欧洲主权债务危机的关键球员

在解决复杂问题欧洲主权债务危机大量的球员,每个人都有一个危机的结果。各个国家在危机中扮演了一个角色,没有比希腊。很小,国内生产总值(GDP)而言,民主的地中海的出生地作为坩埚,测试欧盟的民主基础。

然而,希腊并不是唯一煽动欧洲面临的主权债务危机。葡萄牙、意大利、希腊和西班牙目前国家最拖欠主权债务的危险。集体这些国家被称为猪的政府对债务的相当大的需求。然而,还有许多其他国家在欧盟和欧元区的财政情况也不乐观。

事实上,欧元区的债务总额预计通过国际货币基金组织(imf)€8.364万亿在2011年底和8.714万亿€2012年底。这些债务数据比较总欧元区国内生产总值预计在2011年和€€9.447万亿9.687万亿年的2012人。假设这些数据大致准确,那么欧元区作为一个整体预计主权债务总额占GDP的88.5%,2011年2012年的90.0%。

《马斯特里赫特条约》要求欧元区国家没有超过主权债务占GDP总额的60%。然而,特别的例外适用于经济紧急事件。

本系列之前的作品。”欧洲主权债务危机相关的统计数据”,提供了一个详细的概述危机的关键人物。本文将概述的关键球员——从机构个性——他们正在努力解决这场危机。

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关键球员

欧盟

建立的马斯特里赫特条约1992年2月7日,欧盟有27个人状态,都同意经济和政治联盟。重要的欧洲主权债务危机的决议,决定是由一个两级系统,使决策更加透明。

欧洲联盟的成员

奥地利(EZ)	比利时(EZ)
保加利亚(O)	塞浦路斯(EZ)
捷克共和国(O)	丹麦(X)
爱沙尼亚(EZ)	芬兰(EZ)
法国(EZ)	德国(EZ)
希腊(EZ)	匈牙利(O)
爱尔兰(EZ)	意大利(EZ)
拉脱维亚(O)	立陶宛(O)
卢森堡(EZ)	马耳他(EZ)
荷兰(EZ)	波兰(O)
葡萄牙(EZ)	罗马尼亚(O)
斯洛伐克共和国(EZ)	斯洛文尼亚(EZ)
西班牙(EZ)	瑞典(X)
联合王国(X)

易之=欧元区的成员。O=国家有义务履行条约最终加入欧元区。X=国家免除加入欧元区。

欧元区国家,12个17的债务与国内生产总值水平60%以上,而14 27更广泛的欧盟国家债务与国内生产总值超过60%。事实上,欧盟最大的国家(GDP)有一些债务水平最高的国家。根据国际货币基金组织(imf),债务水平在2011年底预计如下:

• 法国:债务与国内生产总值的86.9%,国内生产总值€1.99万亿
• 德国:债务与国内生产总值的82.6%,国内生产总值€2.57万亿
• 意大利:债务与国内生产总值的121.1%,国内生产总值€1.59万亿
• 西班牙:债务与国内生产总值的67.4%,国内生产总值€1.09万亿
• 英国:债务与国内生产总值的84.8%,国内生产总值£1.53万亿

欧洲主权债务危机成为关注焦点,当被认为是欧元区的“收敛标准”(见下文)。具体地说,欧元区成员被要求携带债务与国内生产总值水平大于60%,和总负债水平应该是在萎缩。在欧盟和欧元区债务水平已经在每一个成员国(除了保加利亚和瑞典)自2006年以来。

欧元区

成立于1999年,包括欧元区17个成员国的欧盟,每个使用欧元(€)作为共同货币。要求被称为欧元趋同标准(也称为马斯特里赫特标准)必须满足加入欧元区。这些标准是根据第121条(1)的欧洲共同体条约(也称为罗马条约),如下:

价格的发展

• 条约规定
  • 高度的价格稳定的成就;这将是明显的通货膨胀率接近,最多的三个表现最好的成员国而言,物价稳定。
  • 价格稳定的标准称为头缩进本条约第121条(1)意味着成员国已经一个可持续和性价比的平均通货膨胀率,观察到在考试的前一年,不超过1½百分点以上,最多三个表现最好的成员国的物价稳定。通货膨胀应当通过消费者价格指数衡量在一个比较的基础上,考虑不同国家的定义。
• 条约规定的应用
  • 关于“平均通货膨胀率,观察到的前一年考试”,通货膨胀率计算使用最新的12个月平均增加协调(HICP)的消费者价格指数在过去12个月的平均水平。
  • ”的概念,表现最好的三个成员国而言,价格稳定”,这是用于参考价值的定义,应用通过使用未加权的算术平均通货膨胀率的三个通货膨胀率最低的国家,这些利率与物价稳定兼容。

财政的发展

• 条约规定
  • 第二个缩进条约第121条(1)的要求:
    “政府财务状况的可持续性;这将是明显的从实现政府预算的立场没有过多的赤字,决定依照第104条(6)”。
  • 第二条中所指的趋同标准协议的条约第121条的规定,这一标准
    ”指,在考试的时候成员国不是委员会决定的主题下的这个条约第104条(6)存在过度赤字”。
• 赤字超标程序:第104条规定了赤字超标程序。根据第104条(2)和(3),欧盟委员会应准备一份报告,如果一个欧盟成员国不履行财政纪律的要求,特别是如果:
  • 计划的比例或实际政府赤字占国内生产总值(GDP)超过一个参考价值(协议中定义的赤字超标程序为GDP的3%),除非:
    • 的比率大幅下降,不断和达到的水平接近的参考价值;,或者
    • 多余的参考价值仅仅是特殊的和暂时的,比例仍然接近参考价值;
  • 政府债务占GDP的比率超过了参考价值(协议中定义的赤字超标程序为GDP的60%),除非足够比例递减和令人满意的速度接近参考价值。
• 附加条款
  • 报告由欧盟委员会应当考虑是否政府赤字超过政府投资支出和其他所有相关因素,包括中期成员国的经济和预算的立场。
  • 委员会也可以准备一个报告,如果尽管满足需求的条件下,它是认为有一个成员国的赤字超标的风险。经济和金融委员会应当制定委员会的意见报告。
  • 最后,依照第104条(6),欧盟委员会,委员会的建议的基础上,考虑到任何有关成员国的观察可能希望,应当由特定多数代理,全面评估后,决定是否存在过度赤字成员国。
• 程序性问题和条约条款的应用:为了检查收敛,欧洲央行表达了对财政发展的看法。关于可持续发展,欧洲央行检查关键指标的财政相关的发展时期,认为公共财政前景和挑战,关注赤字和债务的发展之间的联系。

汇率的发展

• 条约规定
  • 第三个缩进条约第121条(1)的要求:
    “遵守规定的正常利润波动的汇率机制,欧洲货币体系,至少两年,没有对其他成员国的货币贬值”。
  • 第三条协议的收敛标准指在条约第121条(1)规定:
    “标准参与欧洲货币体系的汇率机制被称为第三缩进本条约第121条(1)意味着成员国尊重规定的正常利润波动的汇率机制的欧洲货币体系没有严重的紧张考试之前至少过去两年。特别是,成员国不得贬值其货币对其他成员国的双边中心汇率的货币自行同一时期。”
• 条约规定的应用:标准的条约是指参与欧洲汇率机制(ERM,直到1998年12月;1999年1月)取代ERM II。
  • 首先,该国央行评估是否参与ERM II”至少在考试前的最后两年”,如上所述的条约。
  • 其次,关于“正常利润波动”的定义,欧洲央行回忆的正式意见提出的EMI委员会1994年10月和声明在1995年11月的报告题为“融合”进程:1994年10月的EMI委员会的意见表示,“更广泛的乐队已经帮助实现可持续发展程度的汇率稳定汇率机制”,这“EMI委员会认为它明智的保持目前的安排”,这“成员国应继续瞄准避免重大汇率波动通过杠杆政策实现价格稳定和财政赤字的减少,从而导致需求的满足在该条约第121条(1)和相关的协议”。在1995年11月的报告题为“融合”进程是认可的EMI”条约的构想时,周围的正常利润波动的±2.25%两国中央平价,而一个乐队的减损规则±6%。1993年8月被带到扩大波动的决定利润率±15%,和标准的解释,特别是概念的正常利润波动,变得不那么简单”。当时还提出,需要考虑到汇率的“特定进化欧洲货币体系(EMS)自1993年以来形成一个事后的判断”。在此背景下,汇率发展评估的重点是放在汇率接近ERM II中央利率。
  • 第三,“严重紧张”的问题通常是通过检查解决汇率的偏差程度从ERM II中央对欧元利率。这是通过使用短期利率等指标差异相对于欧元区和他们的进化,也考虑外汇干预所扮演的角色。

长期利率的发展

• 条约规定
  • 第121条(1)的第四个缩进条约的要求:
    “收敛的耐久性通过参与的成员国和欧洲货币体系的汇率机制被反映在长期利率水平”。
  • 第四条协议的收敛标准指在条约第121条的规定:
    “收敛标准的利率称为第四缩进本条约第121条(1)意味着,在一段时间内观察到考试的前一年,一个成员国平均名义长期利率不超过2百分点以上,最多表现最好的三个成员国而言,物价稳定。利率应测量的基础上长期政府债券或类似证券,考虑不同国家的定义。”
• 条约规定的应用
  • 首先,关于“平均名义长期利率”在“前一年考试”,长期利率已经作为一个算术平均计算在最近12个月内HICP数据可用为止。
  • 第二,“最多的概念表现最好的三个成员国而言,价格稳定”用于参考价值的定义已经应用使用未加权的算术平均的长期利率最低的三个国家的通货膨胀率。利率一直在测量的基础上协调长期利率,而发达国家为目的的评估收敛。

欧元区内部货币政策的范围是欧洲央行(ECB)。决策成员需要一致同意后实施。因此,每个欧元区国家拥有绝对的否决权任何提议。这显然是一个障碍,一个有效的解决危机的17个国家很难达到的共识。

2010年5月2日希腊,欧元区和国际货币基金组织同意对希腊的贷款1100亿€。立即€450亿年以5%的利率提供贷款。的贷款按同一比例与其他欧盟的债务,而国际货币基金组织获得了一个高级职位。预计三年的贷款应包括希腊的融资需求:300亿2010和400亿€€2011年和2012年。

作为应对危机,提出的解决方案之一,是目前欧元区成员国退出欧元区——具体地说,葡萄牙、意大利和希腊。然而,没有规定成员如何退出或被驱逐出境。

欧洲金融稳定机构(EFSF)

的金融稳定基金成立于2010年5月9日,欧盟的27个成员国,与一个特定的关闭日期2013年6月30日如果没有资金的分散机制。然而,随着基金被用于帮助爱尔兰和葡萄牙,EFSF将生存到最后完全偿还义务。

EFSF是特殊目的载体(SPV)组织作为一个有限责任公司根据卢森堡法律和欧洲央行的资产负债表外的责任。EFSF的目的是作为一个经济陷入困境的欧盟成员国的援助机制。

最初,EFSF提供初始资本的€4400亿年欧元区的成员,一个额外的€600亿的贷款,可以提供的欧洲金融稳定机制(EFSM利率)。EFSM利率提供的贷款由欧盟委员会(European Commission)和使用技术上获得了欧盟预算作为抵押品。国际货币基金组织(imf)已同意提供一个额外的€2500亿的救助能力。

2011年7月21日,欧元区成员国已同意扩大EFSF的资金担保€7800亿。此外,EFSF扩大其贷款能力€4400亿。批准书的扩大是2011年10月13日结束。

这是一个由个人的贡献欧元区成员国:

EFSF担保(€百万)

	原始	扩大
奥地利	€12241点	€21639 .19
比利时	€15292 .18	€27031 .99
塞浦路斯	€863.09	€1525 .68点
爱沙尼亚	- - - - - -	€1994 .86点
芬兰	€7905 .20	€13974 .03点
法国	€89657 .45	€158487 .53点
德国	€119390 .07点	€211045 .90
希腊	€12387 .70	€21897 .74点
爱尔兰	€7002 .40	€12378
意大利	€78784 .72点	€139267 .81点
卢森堡	€1101 .39点	€1946 .94
马耳他	€398.44	€704.33
荷兰	€25143	€44446 .32
葡萄牙	€11035 .38点	€19507 .26
斯洛伐克共和国	€4371点	€7727点
斯洛文尼亚	€2072 .92点	€3664 .30
西班牙	€52352 .51	€92543 .56点
	€440000 .00	€779783 .16

注意:爱沙尼亚加入欧元区在EFSF的创建,因此免除。

注意到,许多欧元区陷入困境的国家被要求为EFSF作出贡献。如果你把陷入困境的国家(葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙)EFSF的陈述€4400亿贷款的火力,那么你就剩下€2784亿的火力。如果你把陷入困境的国家加大火力,那么你就剩下总救助能力€4942亿。

到目前为止,EFSF已经被两个国家了,爱尔兰和葡萄牙。2010年11月28日金融一揽子€850亿被爱尔兰同意,欧元区成员,国际货币基金组织。葡萄牙也利用EFSF,呼吁援助的€780亿年5月17日2011年。总的来说,最大的两个救助是€1630亿。

目前EFSF携带一个AAA评级由贡献者的税基的力量。

技术上EFSF是一个私人实体,可以发行自己的债券或其他债务工具;这样做是与德国债务管理办公室。因此,德国有一个额外的既得利益在管理添加EFSF不同于其他欧盟和欧元区国家。欧洲金融稳定基金发行的债券是由欧元区成员国的承诺在实收资本比例份额的欧洲央行(ECB)。

EFSF可以分散基金为了:欧元区国家提供贷款,调整银行资本结构,或购买主权债务。然而,这些基金只能分散如果满足以下条件:

• 基金是由欧元区成员国要求。
• 救助计划已经协商请求欧元区成员国和欧盟委员会和国际货币基金组织。
• 所有的欧元区的财政部长(技术集团)一致批准救助协议。一般来说,他们都必须同意请求国家不能以可接受的市场利率借款。
• 各方之间签署了一份谅解备忘录。

2011年10月27日欧元区同意新计划增加EFSF的火力€1万亿通过提供保险购买者欧元区成员国的债务。提出了两种方法:

• EFSF将有效地发行欧洲主权债务的信用违约互换(cds)保险损失的20%。
• EFSF将创建特殊目的工具(“)来吸引私人投资者和/或主权财富基金,如中国、俄罗斯和日本。“将提供采取第一,这些投资者可能遭受20%的损失。有效,这种方法就像债务抵押债券(CDO)。

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机构

欧洲银行体系

欧洲银行倾向于银行通过发行证券筹集资金。这意味着他们的融资成本高于美国brethern。欧洲银行体系的命运似乎密切相关的欧洲国家的主权债券由于其许多数十亿欧元的欧洲主权债务持有。

欧洲央行(ECB)

建立了1997年10月《阿姆斯特丹条约》2的欧洲央行管理17个欧元区国家的货币政策(见上图)。它有一个明确的优先级保持物价稳定(即。,low inflation) throughout the eurozone, with other monetary functions considered subordinate. Specifically, the ECB tries to maintain an inflation rate of 2% based on the Harmonized Index of Consumer Prices — a consumer price index for the eurozone states.

其他央行的职责包括:定义和实现欧元区货币政策;开展外汇业务;欧元区的管理外汇储备;并协助解决欧元区的证券交易。欧洲央行也唯一的权威,可以授予欧元纸币。

技术上欧洲央行成立作为公司治理直接由欧洲法律和股东和股权。股东个人欧元区成员国的中央银行和股权资本是€50亿。欧洲央行不转让股票,不能抵押。实收资本在欧元区成员国的央行是€5.2万亿年6月底的2011年。

欧洲主权债务危机期间,欧洲央行进行了各种操作来对抗危机。例子包括:

• 出借数十亿欧元在2007年陷入困境的欧洲银行稳定欧洲金融系统。
• 购买欧元区成员国的债务,以提供液体这些证券的市场,因此,一个价格底线。
• 降低利率,以帮助欧洲金融体系提供流动性并提供经济激励借款。

许多评论家对欧洲主权债务危机已敦促欧洲央行参与某种形式的“量化宽松”(即。印钞)为了扩大欧元区的危机。然而,欧洲央行是严格禁止偏离其奇异关注价格稳定。此外,它坚决保持其独立性,并表明自己不愿参与任何类似定量宽松政策。

国际货币基金组织(IMF)

负责促进国际经济合作国际货币基金组织是一个政府间组织,成立于1945年12月27日,29个国家。具体地说,国际货币基金组织关注稳定货币汇率,促进国际贸易、增加就业和财政稳定。

目前国际货币基金组织成员已超过180人。国际货币基金组织的决策需要一个超级多数成员有不同的投票权重85%。这是十大成员和他们的投票权重:

1. 美国:16.77%
2. 日本:6.24%
3. 德国:6.13%
4. 英国:4.30%
5. 法国:4.30%
6. 中国:3.82%
7. 意大利:3.16%
8. 沙特阿拉伯:2.81%
9. 印度:2.34%
10. 加拿大:2.56%

国际货币基金组织主要是参与了欧洲主权债务危机在两个方面:

• 出资300亿€€1100亿的贷款给希腊2010年5月2日(见上图)。
• 承诺2500亿€2010年5月9日EFSF(见上图)。

国际互换和衍生工具协会(ISDA)

成立于1985年,ISDA扮演了一个角色在欧洲主权债务危机的仲裁者是否重组欧洲主权债务构成违约的事件。ISDA觉得这是一个领导人在促进风险管理实践和流程和政策制定者参与。

在2011年10月下旬,ISDA欧洲主权债务危机导致紧张局势上升时,判定新谈判的欧元区计划结束这场危机不是一个默认的事件,因为债券持有人被要求接受50%的“自愿”的发型。由于这一裁决许多数万亿欧元的信用违约掉期并非被迫行使。

美国银行体系

美国的银行系统不同于欧洲表亲,它主要通过客户存款增加资本时,从而降低其融资成本。美国的银行系统在很大程度上是独立于美国坚持金融监管。美国银行表示,欧洲主权债务危机风险敞口有限,低于2008 - 2009年的金融危机期间。

世界银行

向发展中国家提供金融和技术援助的一个来源,世界银行全球扶贫服务的使命。一些欧洲主权债务危机的追随者认为,世界银行可能扮演重要的角色在帮助缓解危机。

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国家

希腊(预计债务与国内生产总值的165.6%在2011年和2012年的189.1%)

欧洲国家的第一感觉的重量过高的债务占国内生产总值(GDP)是希腊。2006年债务占GDP的106.1%,但预计将增长到2011年底的165.6%,根据国际货币基金组织。不足为奇的是,希腊是第一批国家在欧元区和欧盟寻求经济援助。

2010年5月2日的欧元区国家和国际货币基金组织同意借€1100亿美元援助希腊。具体地说,国际货币基金组织给€300亿根据其标准贷款协议(备用协议),而欧元区国家给€800亿双边贷款的形式。国际货币基金组织通过一个季度审查过程监控协议。

确认为希腊面临的核心问题是:它的严重财政赤字和公共债务过多的问题;和非竞争性的经济。

协议条款包括:

1. 政府的财政必须是可持续的。需要减少财政赤字和下行轨迹将债务占gdp的比率。由于工资和社会福利构成(非利息)公共支出总额的75%,公共部门工资和养老金法案——近年来大幅增加——必须降低。几乎没有任何其他的空间操纵财政整顿。
2. 经济需要更具竞争力。这意味着增长政策和现代化经济和改革开放的机会。这也意味着成本必须控制和通货膨胀降低,这样希腊能够重新获得价格竞争力。
3. 严格的财政调整。与预算赤字占GDP的13.6%并且公共债务达到2009年的115%,调整是一种极端的紧迫性,以避免债务螺旋进一步失控。因此,希腊政府计划实施严格的财政措施,深远的结构性政策,金融部门的改革。改革方案的关键元素是:
   • 财政政策。财政整合的调整已经开始,将在三年内总GDP的11%,与调整设计下的政府总赤字到2014年3%的水平(2009年为13.6%)。
   • 政府开支。支出措施将产生储蓄占GDP的5.25%到2013年。养老金和工资将减少和冻结三年,支付的圣诞节,复活节,废除和夏季奖金,但是保护低收入。
   • 政府收入。收入措施产量将占GDP的4%到2013年通过提高增值税,和奢侈品税,烟草和酒精等物品。
   • 收入管理和支出控制。希腊政府将加强税收征管,提高贡献从那些没有一个公平份额的税收负担。它会保障收入最大的纳税人。它也将加强预算控制。总收入收益和支出预计将储蓄从这些结构性改革逐渐在项目期间总GDP的1.8%。
   • 金融稳定。金融稳定基金,资助从外部融资方案,正在建立,以确保银行股本的声级。
   • 福利项目。政府将削减福利项目;选择社会保障福利将被削减,同时保持利益最脆弱的。
   • 养老金改革。提出了全面的养老金改革,包括减少规定提前退休。
   • 结构性政策。政府公共管理现代化,加强劳动力市场和收入政策,改善商业环境,剥离国有企业。
   • 军费开支。该计划设想期间显著减少军费开支。

因此,希腊已经实现四个紧缩方案。这是包的概述:

1。紧缩方案。方面的计划实施2010年2月9日,包括冻结所有政府雇员的工资,削减10%的奖金,以及减少加班时间,公共雇员,工作旅行。

2。紧缩方案2。经济保护法案2010年3月5日是为了节省每年48亿€:

• 削减圣诞,复活节,休假奖金30%
• 在公共奖金削减12%
• 削减7%来自公共和私人雇员的工资
• 提高一定的增值税(大桶)从4.5%提高到5%,从9%降至10%,从19%降至21%
• 提高汽车燃料税15%
• 提高进口汽车税高达10% - -30%

2010年4月23日,在实现第二个紧缩方案未能改善国家的经济地位,希腊政府要求联合欧元区和国际货币基金组织救助计划€1100亿被激活。这是由于即将到来的债务到期的本金数额需要展期。作为回应,欧盟委员会、国际货币基金组织和欧洲央行建立一个三方委员会(三)准备一个适当的计划经济政策,确保贷款。作为回报,希腊政府同意进一步采取措施。

3所示。三个Auserity包。2010年5月1日,前希腊总理乔治帕潘德里欧宣布新一轮紧缩措施拯救€380亿年到2012年使用寿命。该法案提交议会批准于2010年5月4日,在不同的选票在2010年6月29日和2010年6月30日。措施包括:

• 公共部门削减8%补贴(除了前面的两个紧缩方案)和公共部门公用事业员工减薪3%。
• 限制€1000引入公共部门雇员的半年度奖金,奖金完全废除那些年收入超过€3000一个月。
• 限制€500每月13日和14日th-month公共雇员的工资;取消对员工接受超过€3000一个月。
• 限制€800每月13日和14日th-month养老金部分;废除养老金领取者接收超过€2500一个月。
• 重新实现征税高养老金。
• 非凡的税收对公司利润。
• 提高识别的价值属性,这会增加房地产税收收入。
• 增加一个额外的10%的税进口汽车。
• 提出修改法律规定裁员和加班费。
• 大桶的增加从4%提高到5.5%,从9%降至11%,从19%到23%(与上面的金额在紧缩方案2)。
• 奢侈品税增长10%和“罪”税。
• 平衡男性和女性的退休年龄限制。
• 措施旨在提高养老金的平均退休年龄是有寿命的变化。
• 建立一个金融稳定基金。
• 增加公共部门职工平均退休年龄,从61年到65年。
• 公有公司的数量的减少,从6000年到2000年。
• 城市数量的萎缩,从1000年到400年。

4所示。紧缩方案四,同意2011年6月29日。新措施包括:

• 使非国有化公司计划筹集500亿€和出售国家财产。
• 税收的增加任何一个有年收入超过€8000。
• 额外的税收,年收入超过€12000。
• 的增加增值税房地产行业。
• 额外的税收打击失业率为2%。
• 税收的增加退休。
• 建立一个专门的政府机构利用国有财产的唯一责任。
• 新房产税通过所有者支付的电费裙子拒付。

2011年爱尔兰(预计债务与国内生产总值的109.3%,2012年为115.4%)

爱尔兰需要从EFSF救助,因为爱尔兰政府担保的大银行。银行受损当爱尔兰的房地产泡沫破裂,最终导致爱尔兰政府的借贷成本增加其银行担保占GDP的比例急剧上升。这导致了政府2010年11月29日850亿€救助协议谈判与欧洲央行和国际货币基金组织。

葡萄牙(预计债务与国内生产总值的106.0%在2011年和2012年的111.8%)

因为导致超编的政策和投资泡沫,葡萄牙在破产的边缘在2010年底。有人aruged,葡萄牙的危机引发了证券交易员、评级机构和投机者。无论原因如何,2011年5月17日欧元区领导人批准了€780亿救市计划。

同样分为欧洲金融稳定机制(EFSF),国际货币基金组织,救助贷款的平均利率是针对5.1%,仅略高于希腊最初的救助贷款利率为5%。以换取€780亿,葡萄牙在葡萄牙电信同意消除其份额和为其私有化铺平了道路。

2011年意大利(预计债务与国内生产总值的121.1%,2012年为121.4%)

2011年7月15日2011年9月14日,意大利政府通过财政紧缩措施旨在拯救€1240亿。截至2011年11月29日,意大利没有寻求经济援助的。然而,政府陷入混乱,无法紧缩措施达成一致。此外,意大利拥有大量的再融资需求为即将到来的债务期限及其政府债券收益率最近超过7%——这一水平被认为对意大利财政不可持续。

美国(2011年预计债务与国内生产总值的99.6%)

许多参与者在欧洲主权债务危机感到美国及其金融/ 2008 - 2009年的房地产危机罪魁祸首推动当前的危机。然而,美国的主要影响欧洲主权债务危机似乎与欧洲银行系统的互连。

中国

作为2011年10月26日协议的一部分由欧元区,欧洲金融稳定基金是€2000亿净救助能力提高5倍€1万亿通过创建一个特殊目的载体(SPV)资助与其他主权国家的贡献。中国被认为是SPV的重要组成部分。但是在中国对EFSF,据说是为寻求更大的经济和政见住宿从欧盟。

俄罗斯

俄罗斯也被认为是上述SPV的重要组成部分。不足为奇的是,俄罗斯前要求更大的政治和经济一体化导致EFSF。

瑞士

因为瑞士法郎升值迅速相对于欧元,瑞士一直活跃在外汇市场,试图削弱瑞士法郎。

日本

因为日元相对于其他货币迅速升值,日本一直活跃在外汇市场,试图削弱日圆。

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个人

若泽•曼努埃尔•巴罗佐

• 国籍:葡萄牙语
• 角色:欧盟委员会主席
• 他的故事:前葡萄牙总理巴罗佐被纠正他的国家的经济。

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西尔维奥•贝卢斯科尼

• 国籍:意大利
• 角色:前总理
• 他的故事:与其他意大利议员作为交易的一部分,贝卢斯科尼辞职后,2011年11月12日议会通过了一项广泛的预算和经济改革。他的政治生涯是超过17年。

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马里奥•德拉吉

• 国籍:意大利
• 角色:欧洲中央银行总裁
• 他的故事:以前意大利央行行长,他开始任期2011年11月在欧洲央行下调利率25个基点。他一直保持他的前任特里谢(jean - claude Trichet)为支撑的厌恶主权债务通过大型采购项目的债务。

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弗朗索瓦•奥朗德

• 国籍:法国
• 角色:总统
• 他的故事:法国第一社会党总统。人们普遍认为他赢得选举,反对财政紧缩措施的继任者,萨科齐恢复法国的财政状况。相反,总统流行通过强调修改欧盟条约明确占经济增长的政策的重要性。

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克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)

• 国籍:法国
• 角色:国际货币基金组织(imf)总裁
• 她的故事:任命在2011年夏天从她的前法国财政部长的职位。她使法国的劳动力市场规则更加灵活和被认为是帮助法国天气2008年至2009年的衰退。

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德国总理安格拉•默克尔(Angela Merkel)

• 国籍:德国
• 角色:总理
• 她的故事:与法国总统尼古拉•萨科齐(Nicolas Sarkozy)她帮助直接解决欧洲主权债务危机。默克尔一直在办公室自2005年以来,面临改选,有些人说这将阻碍谈判一项决议的能力。

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马里奥•蒙蒂(Mario Monti)

• 国籍:意大利
• 角色:总理
• 他的故事:前欧盟官员从1995年到2004年担任金融监管机构和竞争专员蒙蒂现在负责意大利政府,试图结束其经济危机的计划。

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乔治•纳波利塔诺

• 国籍:意大利
• 角色:总统
• 他的故事:随着意大利的经济危机的升级,纳波利塔诺将参选总理马里奥•蒙蒂(Mario Monti)。

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卢卡斯•帕帕季莫斯

• 国籍:希腊
• 角色:前总理
• 他的故事:前副总统的欧洲央行从2002年到2010年。此外,帕帕季莫斯是希腊的银行从1994年到2002年。去了一个临时、紧急政府通过2012年5月16日。

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乔治•帕潘德里欧(George Papandreou)

• 国籍:希腊
• 角色:前总理
• 他的故事:帕潘德里欧在2009年首次宣布,希腊的预算赤字几乎是两倍已经被他的继任者报告政府。他监督努力通过紧缩方案在希腊,以及谈判的其他欧元区国家和国际货币基金组织的救助计划。帕潘德里欧辞职2011年11月初,为新的联合政府解决希腊主权债务危机。

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Panagiotis Pikrammenos

• 国籍:希腊
• 角色:总理,临时
• 他的故事:Pikrammenos希腊临时总理,举行新选举作为一个执政联盟不可能形成的。

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雷格林

• 国籍:德国
• 角色:欧洲金融稳定安排(efsf),首席执行官
• 他的故事:雷格林在1990年代帮助建立欧元,现在欧洲的救助基金。

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雷恩

• 国籍:芬兰
• 角色:欧盟经济和货币事务专员
• 他的故事:帮助监督的承认保加利亚和罗马尼亚加入欧盟。

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范龙佩(Herman Van Rompuy)

• 国籍:比利时
• 角色:欧盟总统
• 他的故事:他是一个比利时的前预算主任,他帮助他的国家获得欧元区导纳。

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Antonis Samaris

• 国籍:希腊
• 角色:希腊的反对党
• 他的故事:conserviate经济学家Samaris认为,而不是紧缩希腊应该减税关闭其预算赤字。这激怒了德国和法国。然而,他被看好赢希腊即将举行的选举。

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尼古拉•萨科齐(Nicolas Sarkozy)

• 国籍:法国
• 角色:前总统
• 他的故事:工作与德国总理安格拉•默克尔(Angela Merkel)工艺结束主权债务危机。

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特里谢(jean - claude Trichet)

• 国籍:法国
• 角色:欧洲央行(ecb)、前总统
• 他的故事:他是总统的欧洲央行从2003年到2011年11月。谢,维持欧元区物价稳定和帮助减轻损失从2008年至2009年的衰退。

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Evangelos Venizelos

• 国籍:希腊
• 角色:财政部长
• 他的故事:任命由前希腊总理帕潘德里欧(George Papandreou)在2011年6月,他被任命临时希腊财政部长的位置点,卢卡斯•帕帕季莫斯。

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