欧洲债务危机可能你没有听到
的欧洲主权债务危机一直占据过多的投资思想在过去的好几个月。然而,是另一个潜在的欧洲债务危机,几乎没有从金融分析师或媒体的关注。
在全球房地产泡沫价值6.123万亿€在欧洲发行的抵押贷款。许多这些借款人支付工资或工资在当地货币欧元必须偿还贷款。抵押贷款由房主在欧盟(EU)欧元区以外的人被称为“外汇抵押贷款。“欧元的贬值从而带来了外汇抵押贷款持有者谁看见他们房产价值下降当泡沫破裂的时候,但,如果欧元恢复其价值,欧洲银行可能面临违约的海洋。
为什么外汇抵押贷款是一个潜在的问题
作为加入欧盟的条件,一个国家有义务最终采用欧元作为货币。欧盟成员国采用欧元被统称为欧元区。27个欧盟国家,10目前不使用欧元。这些10个非欧元区国家,三个国家(丹麦、瑞典和英国)一直免除采用欧元。
剩余的非欧元区国家,其中两个,拉脱维亚和立陶宛,他们的货币与欧元挂钩。所以,实际上,拉脱维亚和立陶宛是事实上的欧元区的成员。
剩下的5个国家(保加利亚、捷克共和国、匈牙利、波兰、罗马尼亚)都是欧盟成员但尚未欧元区的成员。在这些国家很难获得住房贷款借款人当地货币在全球房地产泡沫。因此许多屋主在这五个国家进入以欧元或瑞士法郎计价的抵押贷款——上述外汇(FX)抵押贷款。
不幸的是,当欧元和瑞士法郎升值,消费者的借贷成本在每个五个非欧元区国家也上涨。它使借款人处于明显的劣势,因为他们赚的薪水在货币相对贬值的货币用于支付他们最大的每月费用。有效地,这些借款人可调利率抵押贷款,但每天的利息调整货币价值波动。
大小的潜在外汇抵押贷款危机
总外汇抵押贷款五个非欧元区国家截至2009年底€325亿,根据欧洲抵押贷款协会。(注意:不幸的是更多的当前数据不可用)。相比之下,2009年GDP总量€6915亿的5个国家,国际货币基金组织(imf)的数据显示,CFA协会。爱游戏安全吗所以外汇抵押贷款是在这五个国家4.7%的经济。此外,€325亿外汇抵押贷款代表2009年欧盟经济总量的0.28%。
虽然这些数字似乎微不足道,欧盟正在考虑事实,在撰写本文时,徘徊在衰退的边缘。因此,占GDP的0.28%的损失将是巨大的,可能会进一步威胁到欧洲银行的资本充足率和偿付能力。
这里概述的5个国家的风险:
| 2009年GDP(百万) | 欧盟国内生产总值的百分比 | 抵押贷款总额(百万) | 欧盟国内生产总值的百分比 | 外汇抵押贷款 | 欧盟国内生产总值的百分比 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 保加利亚 | €33818 | 0.29% | €4268 | 0.04% | €2281 | 0.02% |
| 捷克Repub。 | €139883 | 1.19% | €16975 | 0.14% | €1379 | 0.01% |
| 匈牙利 | €92912 | 0.79% | €15543 | 0.13% | €11367 | 0.10% |
| 波兰 | €308873 | 2.62% | €56569 | 0.48% | €14496 | 0.12% |
| 罗马尼亚 | €115969 | 0.98% | €5700 | 0.05% | €2960 | 0.03% |
| 总 | 0.84% | €32482 | 0.28% | |||
外汇抵押贷款违约的风险正在增加
每个百分点的用当地货币贬值导致抵押贷款每月增加百分之一。毫无疑问,许多借款人的五个非欧元区国家的跟踪汇率波动怀着极大的兴趣。
作为一种方法,来测量固有的风险外汇抵押贷款是有帮助看看当地货币之间的汇率波动的五个非欧元区国家和欧元和瑞士法郎。
截至2011年9月16日,这里的波动是五个非欧元区国家的货币滚动每月:
| 相对于€ | 相对于瑞士法郎 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 滚动30天外汇σ为四分之一。 | 年的滚动月度外汇σ。 | 滚动月度外汇σ5岁。 | 滚动30天外汇σ为四分之一。 | 年的滚动月度外汇σ。 | 滚动月度外汇σ5岁。 | |
| 保加利亚 | 0.35% | 0.11% | 0.12% | 6.76% | 2.82% | 1.83% |
| 捷克Repub。 | 0.70% | 1.18% | 1.65% | 6.43% | 3.35% | 2.61% |
| 匈牙利 | 1.92% | 1.72% | 2.42% | 7.14% | 3.57% | 3.23% |
| 波兰 | 1.48% | 1.43% | 2.26% | 6.23% | 3.25% | 3.16% |
| 罗马尼亚 | 0.59% | 0.90% | 1.72% | 7.05% | 3.18% | 2.71% |
来源:OANDACFA协爱游戏安全吗会。请注意:每月时期利用因为抵押权人每月支付。被选出的轧制时间帮助平滑数据从动荡的外汇市场。
显然这些不幸的借款人以瑞士法郎计价的抵押贷款越来越难走的比那些抵押贷款是以欧元计价的。不仅每个五国经历了大幅提高本国货币,瑞士法郎之间波动,波动的大小是一个完整的瑞郎/欧元高出5.714%。
相比之下,欧元汇率的波动实际上已经减少了捷克和罗马尼亚去年,和过去五年只有保加利亚与欧元的汇率经历了更高的波动性。
结论
如果欧盟管理来解决主权债务危机很可能欧元将夺回它已经失去了2011年的一些价值。在上升,欧元可能会增加五个非欧元区国家的借贷成本与大外汇抵押贷款,从而增加抵押贷款拖欠率。
尽管潜在的外汇抵押贷款危机在欧洲主权债务危机相比是小巫见大巫,它仍然具有发送欧洲经济陷入衰退的可能性。此外,作为一个潜在的危机收到很少注意其影响可能是不成比例的。
沃斯先生,我读这篇文章有很多感兴趣的,我想祝贺你。很好的分析。
丹尼斯·曼齐
你好丹尼斯,
谢谢你的评论!我很高兴你欣赏。
与微笑!
杰森
大了你是我的灵感,我已经阅读大多数文章都被德cfa协会公布,自那以后我就有了一个更大的知识方面的经济世界。爱游戏安全吗
嗨Provia,
谢谢你的话说…感谢。请继续关注创业投资者的同事也做伟大的工作和创建“必读”内容,。
与微笑!
杰森
http://financeaddict.com/2011/10/foreign-currency-loans-whos-getting-punked/
伟大的文章,但我有点困惑。现在不是有利的对非欧元区国家由于欧元是弱于当地货币吗?还是我丢失的东西。
你好,拉菲,
仔细读这篇文章,你会发现这些计价的抵押贷款,不仅在欧元,而且瑞士法郎。事实上,人们普遍认为一半以上都是以瑞士法郎计价。不幸的是,穿透数据不存在,允许更大的洞察力。
另外,如果欧洲人解决他们的欧元债务危机很可能会强烈感激派遣欧盟外围抵押权人变成一个困难的局面。换句话说,解决危机可能会导致经济逆风的形式抵押贷款的违约风险。通常这不是一个大问题,但是在欧盟已经在衰退的边缘,它可能成为经济衰退的催化剂。
与微笑!
杰森·a·沃斯,足协
你的写作风格和主题的理解太好了。本文大悟我更多的外币兑换抵押贷款危机在欧洲。
你好,拉胡尔,
欢迎你的言语…谢谢。我很高兴帮助你理解更多的欧洲主权债务危机中固有的风险。
与微笑!
杰森·a·沃斯,足协
谢谢你如此伟大的文章!,I was searching for an article to present in school and i think that this is just great!, Thanks Again.
请不要报以微笑哈哈,开玩笑hahaah
沃斯先生,
我非常suprsised找到波动之间的保加利亚当地货币(BGN)和欧元在你的分析在保加利亚当地货币一直固定(挂钩)自1997年以来欧元(之前德国马克),这是由法律规定。
否则我很欣赏你的分析和选择的有趣的话题。
你好Belyan,
非常感谢你的评论。我的道歉没有得到这个权利。在我的研究中每个不同的货币,我从来没有遇到信息说明列弗与欧元挂钩。事实上,数据引用在文章中引用来自Oanda——文章本身,该组织还报道每日波动欧元和新保加利亚列弗之间。这听起来好像列弗交易范围内。那是正确的吗?
所有这一切是一个完美的示范容易忘记的东西在现代信息时代:信息发现还没有完全完美。谢谢你的参与让它更完美!
与微笑,
杰森
沃斯先生你好,
我真的不知道在哪里及如何Oanda的财务信息,但保加利亚列弗挂钩的固定汇率1.95583利瓦(Lev)自1999年以来一欧元。可能他们(Oanda)报告报价/问价差有所波动,但这是一个猜测。
希望这个有帮助。
与问候,
Belyan Belchev CFA, ACCA