书评:融资失败:一个世纪的救助

融资失败:一个世纪的救助。2012年。弗恩麦金利。

专业投资人士试图增加他们的理解等重要事件的许多政府救助的金融机构在2008年和2009年的出版物通常不寻求独立智库可能有偏见的观点。也许令人惊讶的是,他们会发现标题为《挑衅性融资失败:一个世纪的救助弗恩麦金利-研究员独立学院——一个令人信服的历史分析。他认为2008 - 09年的干预,以及那些在1970年代和1980年代,生病的构思和不足都合乎情理。欣赏这本书,没有必要同意他的推论认为误导政府的政策主要是负责金融危机,需要这样的救助。

作者广泛引用其他与危机相关的书在过去的几年中,以及公共和私人组织的调查报告。幸运的是读者渴望更多的细节,他通过这本书超过860脚注传遍。这些消息人士帮助麦金利产生的一个重要考试分析,政策制定者认为(或没有考虑),因为他们在努力改善过去几十年的系统性金融危机。融资失败只描述的本质主要金融危机笼罩美国经济从1930年代到2000年代。麦金利的主要推力不在于复述困难但在详细描述美国政府的分析问题。

在1930年代,美国监管机构和立法者似乎完全意识到自己的前任的行动。他们精心重建金融公司(RFC),早期的战争后建模密切金融公司(wells)。然而,长期的大萧条造成了更大的压力在银行系统短暂的困难参与融资和起诉一战。1933年,RFC - 1918 -实际上与wells资本注入的许多国家的商业银行,从而确保他们的生存,(据称)预防企业倒闭的级联,导致他们的死亡。

麦金莱指出,在一系列的行动,将为未来定下了基调,美国国会将竭尽全力证明其援助陷入困境的金融公司,后来颁布立法,旨在今后处理类似的危机。创建联邦存款保险公司(FDIC)和美国联邦储备理事会(美联储,fed)的扩张贷款机构通过添加“异常和紧急的情况下”的条款在美国联邦储备理事会(美联储,fed)承诺制度化响应政府官员在最近的紧急制作。该国历史上第一次,官员从财政部、美联储、联邦存款保险公司,国会将充分授权来处理金融危机的时期。

不可避免的是,财政压力的另一个时期将威胁到某些金融机构的生存和一系列的客户的财务状况,储户,债权人,整体经济的代表和记者比任何一个公司的客户名单。麦金利笔记只是短暂的繁荣-萧条如何宏观经济周期和具体投资决策管理层的富兰克林国民银行(1974),第一宾夕法尼亚银行(1980),和伊利诺伊州大陆国民银行和信托公司(1984)威胁的存在,这些大银行。他花了大量的时间,但是,探索如何银行业监管者的遗忘导致政府干预自由市场提供的资金或财政支持救助的公司。

有些读者可能会惊奇地发现,立法者和监管者首先调用“太大而不能倒闭”(针对TBTF)概念而不是在2008年一些24年前。监管者提出了可怕的但未经证实的警告,大量银行间的接触会让一个机构的失败引发一连串的失败在众多对手。伊利诺斯大陆国会听证会后进行救助,然而,发现没有任何分析的研究问题相关的政府机构。

麦金利投入大量的空间,(脚注)2008 - 2009年危机的细节。他带来一些新的事实,但是他的广泛的脚注尤其有用对于任何人不熟悉那些年的悲剧事件。此外,通过讲述试图应对问题的贝尔斯登,雷曼兄弟,美国国际集团(AIG)和其他详细后立即针对TBTF问题的担忧在更早的时期,作者增加了相当大的力量他信息的不足,政府对金融危机的反应。他一再表明,政治官员参与直觉的,特别的分析,忽视历史的教训和潜在的长期影响他们的提议的行动。

这是希望政策制定者会让自己获得这种综合分析的几十年的决定救助陷入困境的银行公司和他们之前将他们卷入应对下一个金融危机。

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