在QE3,美联储的宽松货币政策之后,这是储户遭受损失

彭博社的专栏作家Ramesh Ponnuru给读者9为什么最新的量化宽松政策是必要的把奄奄一息的美国经济摆脱当前的困境。总之,他认为,美联储需要结束2008年以来采取紧缩的货币政策为了经济得到恢复。他的观点让人想起关于生活在平行宇宙理论。

我不是经济学家,但无论是Ponnuru,根据彭博社的生物,所以看起来我们脱节主要是明确的。他相信已经在过去的五年中发生了什么——三个轮量化宽松,一起长短期利率操作——可以被定义为货币政策紧缩。

我,另一方面,见图表的下面,圣路易斯联储经济研究的页面,并得出了不同的结论。也许我从错误的角度看这个,但这垂直线的右边这张图似乎暗示而货币基础的急剧增加自2009年左右。

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数据来源:弗雷德,美国联邦储备理事会(美联储,fed)经济数据,圣路易斯联邦储备银行:调整基础货币(AMBNS);http://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?s%5B1%5D%5Bid%5D=AMBNS;2012年9月25日通过。

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的确,看着图表背后的数字,一个发现,货币基础年复合增长率增长自2007年初的22.3%。几乎没有出现在我的书中,紧张的钱。

这样的事情并不简单,因为正如Ponnuru指出的那样,在这我们同意QE3可能会导致更高的利率。忽略了问题的原因,真正的问题是,从现在然后储户正在并将继续得到打击。他们可能会开始上升时,,但是这是另一个主题。

这是违反直觉的,主张提高利率在正式恢复。在正常时期,利率上升会减少经济活动而不是支持。但这些不是正常时期,通常的技巧还没有产生太多的增长了五年了。看来受访者最近CFA协会金融爱游戏安全吗NewsBrief投票至少是开放的可能性增加利率可能会帮助受伤,多44.79%的受访者倾向于增加。毫无疑问,他们不谈论恢复两位数的货币市场利率,但足以注册为可观的投资回报。

退休是一组可能受益于这样的政策变化。他们现在很少,如果有的话,在储蓄投资于固定收益和短期工具的明智的建议,他们的投资顾问。他们需要偿还的收入和更大的确定性退休,他们被告知,这是传统方式实现投资目标。鉴于近年来的低利率,然而,这一策略没有工作得很好。很多不得不返回工作,或者继续工作过去的正常退休来勉强维持生计。

在这种情况下,这并不是不可想象的,一些退休人员,希望不是很多,但我知道一些个人——将寻求增加微薄的收入从他们的债券,cd,和其他“安全”的投资通过传单在股票。如果你不赚任何适龄的投资组合,基于这样的考虑,它可能是值得一个机会创业,即使你没有得到你通常期望接收的保护或信息从发行者。这是部分原因CFA协会定期一年的抱怨爱游戏安全吗华盛顿愿意放弃一些重要的信息披露和投资者保护就业法案》。

这种情况下也提出了关于谁受益的重要问题在这些低息利率政策。Ponnuru声称,美联储只是试图刺激消费,消费和投资。也许,但似乎真正的目的为美联储维持低利率的借款人。但借款人美联储是否有什么想法?

大多数消费者能够为他们的住房抵押贷款再融资已经忍受这种痛苦在新的post-Dodd-Frank环境。公司,虽然沉默寡言,有大量的机会以最低的利率提高或再融资债务超过40年。小型企业也不愿意借,即使他们可能希望扩大,由于政策的不确定性。

这使得政府借款人作为主要的受益者这种无休止的循环低利率。从联邦一级政府、市政水平,显示一个贪婪的胃口债务在过去的五年中,联邦政府增加了逾5万亿美元已经膨胀的债务安排在过去四年。

在某种程度上,政府可以根据需要理顺新债代替税收收入下降和帮助越来越多的人失业的人口应对经济衰退。但是一些,比如联邦政府和州如加州,伊利诺斯州和纽约,说出了最严重的罪行,被巨额借贷和支出超出了他们意味着当前危机之前。

到目前为止,上述政府还没有面临同行的责任在希腊,西班牙、葡萄牙和爱尔兰。它没有伤害,他们一直在借贷旁边。但欧洲也四之前都是几年前崩溃。和最轻微的上升利率在美国可能破坏联邦、州和全国市政预算。所有这些都很长一段路要解释美联储维持利率小蛮的决心。

那么,我们是丑陋的美国联邦储备理事会(美联储,fed)的前景毁灭性的数以百万计的美国人的退休年所以,政治家们可能会继续消费。谈论平行宇宙。

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