阿根廷会违约吗?它挂在一个法官在纽约市

编者按:阿根廷国家债务的复杂故事的一些字符一个间谍小说。有一个神秘的对冲基金,政治动荡,法院的裁决,可能导致违约。真的在这里工作是什么?我们很高兴有一个charterholder报告在阿根廷。

要理解为什么在纽约的一位法官已迫使阿根廷偿还主权义务,我们必须回到2002年,当阿根廷债务违约。

经过三年的谈判和重组,债务互换计划于2005年开业,很多债权人决定接受它。此外,在2010年,一个新的债务互换被打开了。总的来说,一个健全的所有债权人接受了新债务的93%。

剩下的债权人(“反对者”),他认为互换不可接受的条款决定带他们去美国地方法院,由托马斯·Griesa主持,美国纽约南区地方法院法官。

2012年11月22日,法官Griesa裁定,阿根廷不得不支付那些债权人已决定进入债务重组协议早在2005年和2010年。总共13.3亿美元将存入一个托管账户,用于支付反对者。此外,阿根廷法院命令阻止支付这些债权人进入债务互换。现在阿根廷最初十年后发生主权债务违约,法官Griesa该国实施了严格的最后期限履行payments-15 2012年12月,或15 d,是选择日期。

许多报纸文章试图分析15 d期限后会发生什么事。意见不同,可能的结果更是如此。然而,有一项中提到的所有这些文章:技术性违约。如果阿根廷选择不存款13.3亿美元,债权人可以加速债券的到期进而导致技术性违约。

如果这样的违约发生时,只在证券投资基金对投资遵循指导方针的质量(或信用评级)将被迫清算阿根廷债务资产,因为这些债券的投资特点将不再满足这些指导方针。

此外,当然更重要的是,其主权债务的违约会否认阿根廷进入国际资本市场,使许多公司难以筹集资金,扩大。例如,YPF,最近收归国有的石油公司将不得不忘记其最近宣布试探性投资项目。

默认的另一个结果是对信用违约互换(CDS)的影响。事件可能引发支付约20亿美元给那些购买了保险。再一次,这一结果不会自动发生。发生,国际互换和衍生工具协会控制CDS市场参与者的行为,需要对这个问题做出裁决。

这些事件和他们的潜在的负面影响,撼动了金融市场,尤其是债券市场。美元计价债券下跌超过13%后的天裁决。此外,该仪器与GDP增长(GDP权证),债权人收到拖欠债务,以换取暴跌近20%¹。这些证券是最影响,因为他们的优惠券支付定于2012年12月15日。

天之后法官Griesa执政的11月22日充满了各种阿根廷内阁官员的讲话。例如,赫尔南Lorenzino,阿根廷经济部长说,阿根廷将排气所有司法渠道和可能采取的堡垒,美国最高法院的案件。阿根廷的第一个动作是上诉的裁决。幸运的是,它是没有必要做其他任何事因为在这个预言的新篇章即将写下。

11月28日,美国第二巡回上诉法院授予停止裁决法官Griesa签发。在判决中,上诉法院成立了一个新的工作程序通过问题源于债权人选择的债务互换。双方将于2013年2月27日会面,敲定一个协议。这个结果,阿根廷政府不得不改变其策略对于债权人没有进入债务互换。具体来说,谣言继续债务重组出现在报纸上。

阿根廷债务违约的决议仍然不确定,和新信息可能出现在所有的报纸。与此同时,市场反应顽固:美国以美元计价的债券上涨11%,GDP growth-linked工具增加了近22%后的第二天上诉法院的裁决。

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1。13%的百分比变化从11月21日的前一天(裁决法官Griesa) 11月28日。相关的仪器债券被称为“全球2017强”,这是在2017年以美元计价和成熟。价格变化下降20%的安全被称为“GDP growth-linked笔记”(或国内生产总值权证)和同期(11月第21至28)。

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