这是世界结束的方式
我的两个同事和我讨论世界末日,促使一些对话我最近的文章,以及顾问寻求帮助的电话与客户曾先生净资产,充分预计世界末日。在讨论做什么时,我们意识到我们没有实际上定义了问题:世界末日是什么意思?我们最后一次认真的讨论,在2008 - 2009年,我们认为我们知道世界末日将会是什么样子,但是在说话,我们意识到我们没有。所以,本着这一精神,这是我试图定义不同的“世界末日”场景和如何处理这些。
今天威胁等级1 -美国:经济不确定性和迫在眉睫的危险
条件:我们在美国的几年前,可以说,今天仍然是(即。高的失业率,不可持续的政府支出,大部分的人口无法养活自己,但由于社会、金融、和真正的基础设施完好)。这更多的是一种警告状态比一个实际的紧急状态。
怎么做:这种情况有很多种方法可以进化,最可能的方式是一个进化回到稳定。我相信这就是我们现在在美国,但是相反的当然也是可能的。因为有太多的事情发生,如货币贬值、利率飙升,股市下跌,和其他人,和没有办法告诉情况可能是往哪个方向走,一个广泛多样化的投资组合是最好的方法来准备威胁等级1,低风险地区强调在所有资产类别——例如,低β股股票;短期、高信用评级固定收入;波动性和non-beta-correlated替代品;和黄金等资产和房地产。
今天威胁等级2 -欧洲:扩大金融不确定性和社会压力
条件:一个进化的威胁级别1经济状况继续恶化,各种类型的底层基础设施已经开始腐烂。我们看到不同的点在这个连续体在今天的欧洲,一端与德国(仍然接近威胁等级1但与上升的风险)和希腊的另一端(接近威胁等级4)。许多国家的社会基础设施已经开始腐烂,失业率在西班牙和意大利,在不可持续的水平。金融基础设施也开始崩溃,银行系统崩溃在几个国家和他人的风险。政治基础设施是磨损,特别是在国家最受财政紧缩的影响。虽然事情仍总体稳定,风险水平正在上升。
怎么做:随着多样化的投资组合之前,位置之间移动资产和货币变得重要。例如,集中的财富房地产——根据定义,是固定的,应重新考虑,应该交易对手风险。例如,你的资产,如黄金吗?你的银行存款吗?他们是稳定的吗?可能你的资产的基础货币会升值吗?持股,关注公司处理生活必需品,如食品,而不是可自由支配的个人开支。固定收入,考虑违约风险和违约损失更严重。真正的资产,如贵金属,成为更重要的风险水平上升和金融基础设施开始腐烂。
三级- 2008年冰岛威胁:金融危机
条件:崩溃的金融基础设施,将所有金融资产面临风险。我们看到这个2008 - 2009年,当金融资产价格大幅下降和银行系统冻结机构不会因为彼此贸易由于偿付能力的疑虑。因为银行和金融体系面临风险,金融资产就会受到影响,可能会丢失,无论资产价格运动(例如,全球曼氏金融或塞浦路斯银行)。货币价值也可能面临风险(例如,津巴布韦)。社会基础设施挂在一起。2008年冰岛是一个非常好的例子,与股市下跌近90%,国债上涨了50%,下降了45%,最后下跌约9%。货币崩溃,导致本币的损失和更大的损失克朗在其他货币的购买力。
怎么做:多元化金融财富在货币市场,位置。真正的资产是对冲金融货币贬值和波动,更完整的市场失灵。投资策略面向市场下跌中赚钱,比如管理期货和战术策略设计去现金。在金融压力的时候,黄金价值历来是一个好的商店。房地产可以直接防止通货膨胀和货币贬值,与建筑成本上升为现有的属性提供一个有竞争力的护城河。
四级-核战争/网络战争威胁
条件:金融基础设施崩溃,其次是社会和真正的基础设施。电是不可用的;供水系统是不可靠的;粮食分布分解。这种情况下可能出现大规模的核攻击或从一个网络攻击,金融基础设施和削弱实用系统。隐式,严重和广泛,以至于被认为是破坏修复是不可能的,,每个人都必须尽自己最大的努力生存。
怎么做:假设你有足够的钱,你想要一个农场与邻居很少,自己的水源,字段,和牲畜,电力的太阳能发电系统。你需要所有的,因为它可能是几十年前类似当今社会存在了。其他人,特别是在人口稠密的地区,食物将会立即关注,因为大部分地区将有很少的食物和进口将会停止。干净的水不久将成为一个关注。根据不同的地区,住在附近的人可能会成为一个问题。
其结果是,在任何类型的威胁等级4的场景中,大多数人只会死,其余将恢复少一个有序的社会。担心金融资产将是毫无意义的,因为他们将会消失。食物和水将主要资产,紧随其后的是保护他们的手段。换句话说,它的罐头食品和弹药。
结论
根据前三个场景,多样化的答案是——不只是在资产类别也在货币,地理位置,和基本策略。正如我们所看到的在不同的危机在过去的几十年里,一些资产类别往往在受到压力时,任何危机的影响很少以同样的方式影响整个世界。一个投资者在亚洲会受益于持有美元在亚洲金融危机期间,例如,一位投资者在冰岛2008年从持有欧元和黄金。尽管没有策略可以消除所有的风险,适当的和完整的多样化可以抑制的最坏影响大多数形式的风险。
第四个场景,坦率地说,让我们脱离了金融资产领域。我们应该真正达到这一点,戒严和军队食物和水的分布在发达地区将是最好的情况,直到系统恢复足够的带我们回到威胁等级3。
许多投资组合问题在2008年没有多元化不工作,但他们没有真正多元化。如果你相信一个威胁级别3场景是有可能的是,你应该在很多国家货币和资产,以及许多资产类别,包括房地产和贵金属。肯定不会消除风险,但它可以帮助钝的最坏影响。
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