你能跑赢市场吗?它是昂贵的

我一个异教徒在投资领域,很多人认为我错了。我认为,对大多数人来说,这是一个完整的浪费时间试图超越市场。我甚至写书这个效果。很多人说,“是的,也许对某些人是这样。但我特别。“或许你是,但它要花钱来找出如果这是真的,是优秀的,你不是。的几年里,当你弄清楚你是否接下来的沃伦•巴菲特(Warren Buffett),你几乎肯定会支付更多的费用和佣金比投资者自己的简单的指数基金,在性能方面,至少你会落后。当然,即使你的表现很好,这是可能的,它是简单的运气,就像你理论上可以成为一个伟大的投资者与一个了不起的边缘,只是由于连续亏损的坏运气。真的很难分辨出哪个是哪个。不过可以肯定的是,这些投资者提供良好的性能将认为这是技能,而不是运气,告诉每个人关于他们的成功,而失败者保持安静或消失(导致选择性偏差,投资者似乎比他们更成功)——就像1024的硬币脚蹼会连续10次。当然,你实际上可能并不是很擅长这个,最终选择或随机平均股票,让你拖成本和最优投资组合的主要缺点。平均而言,个人投资者试图击败市场不系统地选择表现不佳的股票,平均而言,他们选股,执行整体市场。 They likely have a sub-optimal portfolio that is not well diversified, but in my view, the main underperformance comes from the costs incurred. The most obvious cost when you trade a stock is the commission to trade. While that has been lowered dramatically with online trading platforms, it is far from the only cost. A few others to consider:

• 买卖差价
• 价格的影响
• 交易税
• 营业额
• 信息/研究成本
• 资本利得税
• 转让费用
• 保管费用
• 咨询费用
• 你的时间

取决于你的环境和你的投资组合的大小,你可能会发现,成本超过1%每次贸易投资组合(固定在线收费低,贸易只是一小笔佣金比例如果你贸易大量)。这当然是少比过去几十年前,但对于那些经常贸易投资组合,这将是一个主要障碍表现。此外,资本利得税往往是远远高于对频繁的交易员而言,和“隐藏的费用,如保管或直接或间接成本的研究和信息收集,来吧。这加起来越大,边缘会有人刚刚跟上市场。我最近看到一个值得称赞的广告代理交易平台是一个战斗机飞行员相比,完成与汤姆·克鲁斯风格雷朋太阳眼镜和一个崇拜的金发女郎。我记得当时在想,“我愿意出售的东西谁爱上了。“这个平台让更多的钱你贸易的频繁,他们显然认为你将贸易更多的如果它将使你更像汤姆·克鲁斯。

也许你只需要选择你?

沃伦•巴菲特(Warren Buffett)说,“仅仅因为市场是有效的大部分时间并不意味着他们是有效的所有的时间。“引用巴菲特对投资就像引用老虎伍兹高尔夫。他是一个有着悠久历史的著名的投资者的权利,所以我们都一定会觉得有点恭敬的。当然,巴菲特也许是对的。市场可能完全有效部分甚至大部分时间和可怕的低效在其他时间。但是我们应该怎样凡人投资者知道这是什么时候?你能预测何时这些低效的时刻发生,或者认识到当你看到他们吗?显然,我们不可能都同时看到低效或其他市场的影响许多投资者试图做同样的事情将纠正任何效率低下。但你能作为个人投资者发现一段时间的低效率?我认为这是很难在市场上有优势甚至偶尔,但有些人真正拥有它,甚至大部分时间。但是你必须对自己诚实。 If you have a long history of picking moments where you spotted a great opportunity, moved in to take advantage of it, and then exited with a profit, then you may indeed occasionally have an edge. You should use this edge to get rich.

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