如何衡量你的成功作为一个投资者吗
因为我为CFA协会工作,你可能不会爱游戏安全吗感到惊讶如果我说最好的衡量成功的方法是遵循全球投资业绩标准(GIPS)。毕竟,许多专家认为GIPS是全球黄金标准。现在的东西可能会让你大吃一惊:CFA协会的标准是一个更好的一个子集,更全面的方式衡量你的爱游戏安全吗成功作为一个投资者。
看,在我看来,对于投资者来说最重要的技能是理解信息。或者换一种说法(和更多的哲学):在多大程度上符合现实是你介意吗?如果你的思想不符合现实,你的决定是基于扭曲的理解和扭曲的信息。你还可以做一个投资者,但是它将因为运气和巧合,而不是技能。因此,投资者的第一份工作是了解世界和尽可能少的情感与精神的扭曲。协调与现实。
我相信绝对回报的结果(即。,the effect) based on the degree to which you are successful at understanding information (i.e., the cause). In other words, investors almost exclusively assess their skill by analyzing their returns, all the while ignoring the decisions that led to those returns in the first place. Of course, this is not all it takes to be a good investor. But first you must understand information, then, and only then, do you decide what to do with that information.
我的投资的早期职业生涯中我很焦虑,因为我需要知道一个重要的事情:我擅长这个超级复杂的和竞争的努力,或不呢?有一天,我意识到在一个啊!时刻的回报基金内我没有反映出我的所有决定。相反,返回的结果只反映证券组合我选择购买。另一种思考:投资组合收益直接反映只有有限数量的肯定的决定,只有间接否定决策。
所有的消息我有消化和解释,以确保我明白了GDP、企业盈利,贴现现金流分析、技术趋势、人口结构的变化,等等?我绕过所有的公司购买,因为他们不符合我的论文,或者不过关我建模后他们的未来?所有的管理团队与未能平息我的担忧,并说服我他们应得的股东资本辛苦赚来的?我失败,近距离脱靶,权重错误?什么是情感扭曲我的决策?,等等。作为一个投资者,我成千上万的决策是我对现实的理解,和投资组合回报跟踪只有少数超级小的决定。回报是不错,但他们显然是只有一个子集的一个投资者的反馈决定套件。
所以我意识到,为了实现我的抱负是一个很好的投资者我需要记录,日期和持续检查更高比例的我的决定。(注意:我相信这是不可能的纪录每一个决定,每天成千上万的决定。)我在偶尔检查可以检查到什么程度我是符合现实。
然后我必须不折不扣地勇敢地检查我的失败。然后我不得不召集能源工艺提出的问题的答案我的考试,然后创建那些问题的解决方法,然后我不得不鼓起勇气需要敢于改变。
记住这一切,我认为最好的方法来衡量你的成功作为一个投资者是:
- 问问自己在多大程度上符合现实你的意识?
- 获得尽可能多的对你的决策意识是可能的(提示:尝试冥想)。
- 记录你的重要的决定在一个投资者的杂志。这应该包括谁、什么、在哪里,什么时候,为什么,以及如何你的投资决策。特别注意你的情绪状态时的决定。
- 回顾你的日记每季度至少也只要发生重大改变决定,如购买、出售、或当一个投资需要一个重大决定(例如,合并或收购,CEO变化,业绩公告,等等)。
请注意,这个网站的内容不应视为投资建议,也不代表CFA协会的观点表达的观点。爱游戏安全吗
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杰森,
非常感谢你的想法,这引起我的共鸣一直在思考这个问题。我花了大量的时间来缩小投资一组的成功最重要的因素,你有了所有的这些。
我想做一个重要的区别在理解现实和元素的存在的不确定性。现实的准确评估,我认为相互作用的物理过程,不同的大小,实际上扮演着一个重要的角色在决定投资的成功。然而,现实,我们试图评估投资者并不像它非常真实的谎言。
除了开发一个模型相似的世界现实在我们的脑海中,一个成功的投资者还必须很好地理解在未来,现实会是什么样子。换句话说,做出的决定是建立在准确评估的概率也必须扮演一个角色成功投资。
原
你好,结构,
非常感谢你分享你的想法和不确定性包括额外的意见。
与微笑,
杰森
在某种程度上,我希望你可以衡量你的成功你的能力影响的方向你投资的公司。
你好,詹姆斯,
谢谢你分享你的想法关于治理。在我看来,我的评论并不排除良好治理。为什么这些治理决策不能决定套件的一部分?
与微笑,
杰森
我喜欢这句话,因为它迫使我们问自己什么是成功吗?我们扩大或缩小我们的定义吗?我猜你的答案将会基于你如何看待权力。我认为这是一个很好的观点。谢谢你的扩张。
你好Akim,
谢谢你分享你的想法关于成功和权力。欢迎你片和上面的评论。我们感谢你作为一个读者的进取的投资者。
与微笑,
杰森
存在不确定性(为每一个内在要素现象),这是一个自然的一部分,通常和失控,但可以理解的。还有另一个因素是风险(计算和控制你的决策过程)。我认为即使情感波动应该不的不确定性风险。这是两个不同的东西。这是可行的最小化风险,但不是完全摆脱它。还有其他事件或现象基于情绪也影响你的理性思维,所以你看到有时不一定你的理性决策和影响其他理性的事件。在这种情况下,你需要意识到,把它变成你的风险。另一件事是有远见,看到趋势和未来的去向,并有它(新闻、政治、等)。一个用于现实是预测未来,因为它是不可能不能必然投射在你的“现在”时刻决定. .(讨论不确定性)。 We only can prepare ourselves by what to expect for.
你好,新加坡航空,
谢谢你的评论。是的,你确定所有的因素是解决投资问题的一部分。逃不掉地:没有所谓的未来。事实的定义已经发生的事情。然而,对未来的投资。未来的投资结果展开。有些人善于看到照片的马赛克瓷砖(和在许多精神尺度)。最好的方法之一,我知道怎样更好的在上面的文章中描述。
这将是有趣的记录你的投资记录。我确信你在上面描述的考虑将包含在。
不错的工作!
杰森
有时事实是如此强大,可以很容易地看到未来。我同意精神部分,我认为更多的是常识。有人说直觉。关于投资我只有将增加100美元投资组合的回报% 24自5月1日。这听起来好得令人难以置信,但不可能不存在于我的书!我知道我的行业,我将增加对行业或领域你感兴趣投资大有帮助!至少对我来说。
了解性能技巧和运气的结果是长期投资成功的关键。风险调整后,考虑到成本,最严重的研究结论基金经理表现主要是因为运气。看到的:
Eugene Fama和肯尼斯法国2009年的论文“运气和技巧的截面共同基金回报”,表明“积极管理出现完整的高成本低回报给投资者。”
关于“所有的新闻(你)消化和解释,“真正的理解是评估是否新闻不是已经反映在价格中。在高度竞争的市场非常小的消息还没有消化。当投资者认为他们有优势,他们应该问是否该机构在另一边的贸易更好的信息和分析。我的偏好是关注多样化,税收和风险溢价,同时保持自信,后见之明偏见,和其他因素在行为金融学领域。
嗨,保罗,
谢谢你的评论和链接。
你强调的论文并通过冒伯新获得注意的书正是我写了篇文章。更重要的是,我之所以发达我上面讨论的技术帖子是因为作为一个基金经理,我想绝对有办法确保我可以开发技能,以便能够独立的技能与运气。如果我记录的原因选择事前然后现实展开我如何描述它我可以非常肯定的是,性能日志并不是因为运气。你在上面引用的研究从返回数据,提取其信息不是来自选择数据。的区别我强调我的帖子是你的,只有一个很小的子集的选择是反映在一个投资组合。
干杯!
杰森
杰森-毫无疑问有很多从日志激励贸易的基本原理和审查。如果你会纵容我,我怀疑选择的数据。似乎你的选择的描述必须包括“GDP,企业盈利、贴现现金流分析、技术趋势、人口结构的转变,…”相对于市场是什么了。如果你期望收入的四分之一,买然后发现其他人有同样的期望,这样股票下跌,是由于技能或运气吗?下降可能是完全与收入无关,而是一种有效税率变化,研发小姐,市场份额下降。我的观点是有大量的变量,影响价格,似乎,足够的空间属性表现为错误的理由。
嗨,保罗,
毫无疑问有许多变量影响宇宙中任何的运动;我同意你的观点。我想指出,你缩小你的反馈机制,坚持价格波动巨大的状态信息的唯一来源。
如果你写在你的日记:“采访XYZ公司的首席执行官,他向我保证他们不会投入更多资本在巴西;但是我认为他对我撒谎。我希望他们有更多的资金陷入巴西来支撑他们的行动在未来六个月”?然后,你瞧,巴西的公司投入更多的资金在一年内尽管专制声明,他们不会做这样的事。是否有价格波动,这是反馈你理解信息的能力。
你的评论是坚持成功测量,我写不完整:回报。所以在一开始我们有一个分歧在分母。是的,回报是重要的选择,作为一个结果,因此信息的来源;但肯定没有唯一的信息来源。这就是我说的。
你不喜欢被评估你所有的选择,不只是那些被返回?我认为一个投资者的主要工作是了解信息。只有在你正在做的事情,那么你是明智的,聪明,和果断决策:买或不买。所以我的首选源的评价是:你意识符合现实是什么学位?
希望有助于阐明我的观点。
与微笑,
杰森
嗨,杰森,
我认为成功并不意味着是只有返回(但似乎在竞争激烈的世界的共同基金,回报的唯一因素计数)。相反,成功建议个人和家庭如何达到财务目标包括不仅税后收益,讨论风险和失误的后果。
你的观点,一个投资者的主要工作是了解信息是准确的。重要的金融历史,理解知识。
我个人的理解是,市场几乎是有效的(少数可以产生长期α包括成本和提前识别那些高级经理是非常困难)。而不是追求α通过工具和策略在我的博客中讨论(与我的名字上图)奖励比证券选择和市场时机。这种理解是我意识到现实。
致以最亲切的问候
保罗
现实是什么?这是在外面的世界还是我们的欲望和意愿发生的一个事件。
直觉在投资的作用是什么
我经历过几次,内心的欲望导致了想要的结果。
这不是火箭科学。看看世界上最成功的投资者,没有专家的科学研究。他们只是应用常识,显示了发生有利的事件耐心乐观和成功。
你好默罕默德,
非常感谢您的评论!
与微笑,
杰森
谢谢你先生,
我理解你的回复“微笑”。
我并不意味着简单的方法否决所有的分析和先进的研究但表明我的另一个维度和个人经验。
非常感谢你
杰森致以节日的问候!
你的评论是感知和启发,真正有许多心理结构如自我实现预言,在日常生活中进入我们的决定。为了避免信息过载,确实需要一套标准来决定。我最喜欢的决策规则是确定关键成功因素(努力)和工作。I am to note that meditation is now in the tool kit of the investor!
有巨大的一天!
你好Charu,
是的,向你致以节日的问候。我真的很喜欢你这里的讨论。我同意这一决定规则实现识别的一个重要组成部分。顺便说一下,你也会喜欢我的帖子,我评估的一些比较常见的心理模型。也许你已经看到了吗?https://blogs.cfainstitute.org/investor/2014/10/07/skills-that-separate-you-as-an-investment-manager-discernment/
最后,谢谢你花时间分享你的智慧!
杰森