书评:《投资指南

《投资指南。2014年。泰勒Larimore、梅尔·林道市和迈克尔·勒。

---

《——投资者采用先锋集团创始人John Bogle投资哲学——从宽松协会演变成一个正式的组织围绕一个网站,每天吸引了超过50000的访问量。这第二版《投资指南向投资者介绍Boglehead被动投资方式。作者泰勒Larimore、梅尔·林道市和迈克尔·勒伯夫都是超过70岁,有经济实力,并没有隐藏的议程。他们不为先锋或任何其他公司工作,他们也不赚佣金出售投资产品。此外,他们将内容如果读者从朋友或图书馆借了这本书而不是购买。

《投资指南涵盖了广泛的话题,包括保险,行为经济学,现代投资组合理论和技巧存钱。分析工具(例如,债券期限)解释概念上,没有公式的使用。虽然新手投资者,因为这本书的目的是,不可能理解所有的材料,这可能是与作者的意图。他们会认为他们的任务完成,如果读者有这本书的要点和《加入乐队。的核心信息是,会有一个不活跃的投资者(“懒惰”是他们使用这个词),可以与市场平均水平几乎没有工作或实践,,矛盾的是,“平均”性能比在世界上大多数投资者得到一个平均的D级或更糟。

来支撑他的观点,Larimore、林道市和勒伯夫引用实证研究表明大多数活跃的经理表现被动经理,市场时机是充满危险,预测投资策略师和通讯不值得他们印刷的纸,这费用是唯一可靠的预测性能。第18章,“关掉噪音,”恳求投资者忽略了接二连三的投资销售场地,因为他们的承诺是虚构的最好的和经济上损失惨重。

作者强调了需要早点开始储蓄和投资,采用一个适龄的资产配置,指数和充分分散,同时尽量减少费用和税收。他们建议使用在线计算器来确定所需的储蓄舒舒服服地退休和演示的腐蚀性影响高财富建设费用。一章专门通货膨胀保值债券和税的负面影响真正的回报。他们的报告,在高通货膨胀时期,投资者在高利润的税率可以最终消费能力比当他们开始投资。

Larimore、林道市和博格勒伯夫不同意的立场,海外投资不需要一个多样化的投资组合。他们认为,投资者将会从中受益分配-40%的持股20%国际股票,但没有指定适当的分解发达市场和新兴市场之间。甜点投资在未来十年可能是新兴市场股票,目前估值较低和较高的增长前景比发达市场。此外,发达国家,如日本、欧洲国家,和美国增长缓慢和年长的劳动力,这限制了经济增长。相比之下,新兴市场的平均年龄是30,这意味着更好的经济增长前景。

行为经济学的章节做了一件了不起的事解释无节制的情感建立财富的不利影响。虽然久经考验的投资过程相当简单明了,保持忠诚的过程可以是一个艰巨的任务,特别是对过度自信的投资者相信,他们被赋予的礼物投资的预言。作者也应该不建议投资者过于频繁监视他们的投资组合,从而导致过度交易或平衡的市场波动。这个建议来说,尤其如此,一位退休的投资者建立了大量储备金。失去30%,100万美元的投资组合的前景将是更多的情感挑战要比对于年轻投资者100000美元的投资组合。

第二版过时的数字仿真。例如,模拟在书中展示了一个投资者的财富每九年翻一番,假设每年8%的回报。在目前股市估值和利率,很难平衡的投资组合在未来获得一个8%的回报。后来在书中,作者提出了估计返回不同的资产类别,投资管理公司的投资组合提供的解决方案。小公司的股票价值是唯一的资产类别预测获得8%,这意味着一个平衡的投资组合一定会赚得更少。这样矛盾的信息可能混淆读者——或者更糟的是,灌输不切实际的期望。一度,作者认为,投资者将受益于一个国际股票分配-40%的持股20%,但后来,他们国家,投资者将受益于其股票投资于外国股票的20%。再一次,这种矛盾可能混淆新手投资者。

《投资指南不涉及新的领域,也不企图。然而,它确实作为一个有用的介绍对新手投资者来说,他们中的许多人害怕来监督自己的投资。固定收益计划的可用性下降表明,越来越多的员工将负责投资和积累足够的财富对于一个舒适的退休生活。财富积累过程的一部分,作者明确,避免支付过高费用活跃的管理者并不赚钱。

这是一个投资的书不恐吓读者认为投资是如此复杂,他们需要专业的帮助。相反,一起等网站的支持Bogleheads.org,《投资指南鼓励非专业人员来监督自己的投资。似乎投资者得到消息。在2014年,他们投入了创纪录的2160亿美元到先锋基金,因为妖怪说,先锋基金给投资者一个“公平”为他们的钱。称赞作者的公共服务。

更多的书评是可用的爱游戏安全吗CFA协会网站或在金融分析师期刊。

如果你喜欢这篇文章,别忘了订阅有事业心的投资者。

---

所有文章作者的观点。因此,他们不应该被视为投资建议,也不代表CFA协会的观点表达的观点或作者的雇主。爱游戏安全吗