风险资本泡沫的风险超出了华尔街
羊群行为一直是主要的金融市场。繁荣与萧条周期广泛观察、动量等技术战略、创造机会投资。只是追逐回报投资者需要付出沉重的代价然而,和风险资本也不例外。
获得丰厚回报的故事——现在轰动性的流行文化,支持风险投资的日益流行。而《社交网络》和鲨鱼坦克通过鼓励创业和创新产生积极的影响,他们更有效地制定切实可行的投资者预期。
风险就在于此。
流增加透明度和较低的空间很有限的机会可以经典设置泡沫。在风险资本,这是放大了均高于公司本身的性质。
公共和私人投资
在其他条件保持不变的情况下,私人投资回报投资者的结构与更高的回报比公开市场由于对流动性支付的溢价。更难出售私人股份公司,投资者应该补偿。如图所示,。
汤普森路透风险资本指数和标准普尔500指数
自2009年8月ABC的首映鲨鱼坦克,汤普森路透风险资本指数已上涨超过280%,标普500指数的回归的两倍多。通过这种表现,一群投资者了。但投资者有效配置资本的能力限制了这种经历当其他的机会变得更有吸引力。
回报是泡沫的措施不足,但它们提供了一个合理的起点。知道估值指标,如市净率和市盈率(本益比)为标普500指数接近最高点,必须考虑如何将这些寻找私营企业同样的经济条件下操作。
三年平均数量的风险资本投资
直视风险资本融资,最近的周期提供有用的上下文。前1999年,科技泡沫破裂导致风险资本经历最严重的回报记录,三年平均数量的风险资本投资冠略高于300亿美元。
到2014年年底,这一措施在十多年来的最高水平,高于1999年的超过50亿美元。
滚动三年风险投资交易的平均数量
而技术、公共政策和其他机构继续支持创新,仍然有限度的好点子的供应,因此,盈利风险资本交易。上面的图表显示,风险资本交易的三年平均数量正处于10年来的最高水平,高于1999年的水平。
泡沫建立在很高的期望
泡沫很少明确表示,但在事后观察可以提供有用的上下文。随着投资者追逐互联网公司到2000年,经纪公司使他们的股票更容易购买,标题兜售巨额利润进一步支持狂热。
像淘金热早150年,互联网泡沫淹没了加州和不切实际的期望。而不是财务可行性,肆无忌惮的乐观激起现已灭绝的DigiScents等公司的兴起,iNetNow, Pets.com。
了解企业及其盈利能力排在令人惊叹的技术。追逐这分离投资他们的真实估值而有利可图的公司表现。
今天的事情是不同的,但仍存在着相似之处,这样的公司通用电气(General Electric)推出广告强调他们的相关性与应用。这个例子对未来敲响了警钟——据研究公司Gartner,只有不到0.01%的消费者移动应用程序认为是一个金融成功在2018年。
由于融资环境和新兴媒体的兴趣,是越来越重要的设定现实的投资预期。寻找下一个十亿美元的机会启动估计五百万分之一上升的气泡之外寻找更多实实在在的价值可能提供最好的机会的风险。
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