三个原因为什么它仍然是一个很好的时间来讨论通货膨胀

终于!大声的算命家和错误地预测恶性通货膨胀在金融危机后已经爬回洞穴。

今年夏天的商品大跌,美元最近的力量帮助打倒美国通胀担忧,他们几乎不存在。但这是否意味着是时候把谈话对通货膨胀风险的炉子上?

这样的问题说明的主要缺陷很多投资者的保护他们的投资组合方式对抗通货膨胀风险:讨论之后才开始通货膨胀已经是一个问题,对冲通胀是昂贵的。以下是三个原因为什么是现在是一个很好的时间对于投资者和他们的顾问讨论保护投资组合从一个意想不到的剂量的通货膨胀。

1。管理客户期望的重要性

投资顾问应该考虑在美国,投资者的预期对通货膨胀和相应的愿意自己的长期债券可能扭曲了超过20年的温和的通胀压力。研究表明,最近期的价格稳定创造了自满对通胀风险,投资者经历了1970年代和1980年代的高通胀率开始相信高通胀是一个过去的事情和新一代又一代的投资者,他们从未经历过通胀水平升高,开始出现。

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通过十年的年平均通胀

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意想不到的通胀期对投资者构成严重威胁可能改变其投资组合的风险特征,减少存款的购买力。出于这个原因,投资者预期对通货膨胀的风险管理是非常重要的。顾问应该清楚当与投资者对通货膨胀在今天的环境。例如,含糊不清的语句,如“我不担心更高的通货膨胀,”可能是误导。根据过去的宏观经济的经验,高通胀的投资者的定义可以从顾问的截然不同。也研究表明,人们倾向于考虑钱名义上,这意味着投资者可能低估了甚至适度的通胀的影响对他们的长期的购买力。

无论通货膨胀的趋势,它总是一个好时机投资顾问管理和投资者预期不同程度的通货膨胀可能会如何影响他们的投资组合和金融计划的性能。

2。受欢迎的对冲通胀是历史上便宜

讨论购买保护的最佳时间是当没有人预计他们会需要它。10年期损益平衡通货膨胀率,10年期国债收益率之间的息差和10年期国债收益率保值安全(技巧),目前在1.5%左右。这表明债券投资者预期美国通货膨胀率将在未来10年平均仅1.5%,这低于长期平均水平3%左右的通货膨胀率和美联储2%的目标利率。

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10年盈亏平衡通胀率

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债券市场的多年低通胀预期可能会给投资者带来机会提示计数意外上升的通胀对冲投资策略的一部分。值得注意的是,许多大宗商品和商品相关股票,这是流行的对冲通胀,目前交易接近数年低位。

3所示。通货膨胀影响Stock-Bond相关性

对很多投资者来说,股票和债券之间的分配他们的风险管理策略的基石。幸运的是,在过去的几年中,股票和高质量债券往往相反的方向移动,使债券的对冲在最近的股市抛售。但投资者不应把他们的帽子挂在这样一个负stock-bond相关性在未来,特别是如果通胀出乎意料的高位。

研究显示时间的消极stock-bond相关性历来是短暂的,往往发生在低而稳定的通货膨胀是结合不确定经济增长和市场波动。这类似于环境投资者经历的新世纪。相比之下,stock-bond相关性是温和积极从1960年代中期到1990年代末。在这期间,通货膨胀不确定性主要投资者的担忧和大通胀预期的变化推动股票和债券的回报在同一个方向。在此期间,一个有趣的视角看看沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的1977年《财富》杂志文章“通货膨胀欺诈者股权投资者如何。”

它总是可能的通胀升温到一定浓度,就变成了一个对投资者最关心的问题。通胀意外设置低的障碍和意外上升的通货膨胀可能最终导致股票和高质量的债券将更多。这种风险投资者很可能被低估了,特别是在最近的负面stock-bond相关性。

对话对通胀风险可能很难开始在今天的经济环境。但投资者和他们的顾问将会更好的服务有一个艰难的对话,而不是惊慌失措。通货膨胀仍然是一个可靠的风险,应该得到尊重。意外上升的通胀可能会改变许多毫无准备的投资者的行为恰恰在错误的时间。使用上面的点开始讨论今天的通胀风险。

有什么方法解决通胀风险在今天的经济环境?请分享你的想法。

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