比特币和区块链技术是未来吗?

比特币成立于2009年作为一个虚拟货币系统控制以外的政府或中央银行。从那时起,cryptocurrency和底层区块链技术吸引了全球重要的关注。几家公司已经接受比特币支付商品和服务,吸引是较低的处理成本和易用性在跨境交易。

目前,比特币的全球市值小于35亿美元,数字货币的首席执行官罗恩Quaranta说实验室和华尔街区块链联盟的主席。但有足够的利益为公司创造一个广阔的范围的产品和服务。

一些人认为区块链,一个不可变的记录标题描述任何类型的资产的所有权,比比特币本身更有趣。类似的点对点技术的方法,称为分布式总帐系统,已经出现。这些系统促进价值和资本的运动而不通过中介。区块链和分布式分类技术可以提供一种完全不同的方式从事商业和可以重塑价值和风险之间共享。等领域有潜在的应用支付,贸易融资、交易、清算和结算,物理产权转移,等等。

“会有干扰,我怀疑会有角色和功能,将成为过时的,”Quaranta说。“但这开辟了一个全新的业务领域和工作。”

概念验证

库存过剩认为区块链的未来零售销售和一个可行的替代许多类型的事务。2014年1月,库存过剩成为第一个大型在线零售商接受比特币;同年8月,该公司致力于创建tØcryptosecurities交换的平台。库存过剩仍在等待完整的监管批准从美国证券交易委员会开始操作使用平台。一旦发生这种情况,公司可以发行证券tØ平台上,在那里他们可以被转换成数字格式并公开交易。

与此同时,库存过剩决定试水对比特币区块链通过发行债券。库存过剩提供高达2500万美元的债务。库存过剩的首席执行官帕特里克·伯恩,购买了500000美元的发行。2015年7月,库存过剩借钱给第一个纽约托管账户购买价值500万美元的债券作为一个概念证明。

如果tØ平台是批准,公司可以发行股票,会像cryptocurrency(尽管他们不会比特币),使用区块链技术和事务完成。经纪人/经销商将能够连接到tØ就像任何其他另类交易系统和下订单通过通常的订单管理系统。这些经验将同其他任何交易所交易,除了这些交易将立即解决,而不是三天后。

规则和条例

金融机构最初是谨慎的方式对比特币,因为缺乏定义的市场结构和不确定性的法律和监管框架。但是现在纽约州金融服务部门(NYDFS)发行BitLicenses,一些人认为将其他司法辖区的一个模板。

BitLicense规定某些金融机构治理和网络安全要求,包括交流。金融服务公司已经有严格的合规程序,所以它不是一个巨大的飞跃的资格。

BitLicense的挑战是,它没有无价值的规定,所以公司必须处理多个监管机构,指出约翰贝茨的首席执行官高贵的市场。获得BitLicense是一项昂贵、繁琐的过程,排除了许多公司,特别是初创公司。

投资者可能因授权过程,这限制了资本池,最终减缓创新。此外,一些公司将不再与纽约州居民做生意,所以纽约人都在规定和离岸司法辖区的公司做生意。最终,他们失去了任何的保护,他们可以有如果有轻碰监管或无价值的方法。

许多企业申请BitLicense,所以它不是一个完整的门槛。此外,该区块链与NYDFS社区一直在讨论解决问题。

加大

除了BitLicense,其他一些发展给金融机构一个绿灯采取更多的公共策略。其中包括纽约证券交易所的投资Coinbase和高贵的与纳斯达克市场的伙伴关系。

大部分主要银行和经纪商/交易商已开始数字货币和区块链技术计划。有些重点区块链的使用技术来取代低效的,昂贵的遗留数据库和存储系统。例如,摩根大通银行,巴克莱(Barclays)、高盛(Goldman Sachs)、西班牙对外银行,澳大利亚联邦银行、瑞士信贷集团(Credit Suisse Group),道富银行,苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)和瑞银(UBS)与R3合作开发标准和协议部署blockchains银团贷款和回购协议。此外,巴克莱在英国有一个加速器项目孵化金融技术初创企业将创新理念导入到银行业的目的。

“关键是要理解为什么比特币增值和什么样的应用程序和服务将围绕比特币,”吉尔说,一个在洛杉矶Wedbush Securities董事总经理。

说明,个人不得支付5%到10%的跨境汇款通过西联或速汇金。进一步,商人可能支付3%或更多的物品的价格接受付款通过信用卡或者贝宝。使用比特币的费用小于1%。同时,比特币可以用来让小额支付一分钱,这可能影响较小的交易(如在线购买数字内容)。

此外,世界上大约有一半的成年人- 20亿据世界银行2014年的白皮书——没有银行账户的访问权限。比特币为这些人提供了一种方式参与非现金经济。

投资组合的影响

许多投资者热衷于学习如何比特币纳入到投资组合价值。获得比特币,他们可以购买和出售cryptocurrency交易平台。他们也可以购买公开交易的工具,如比特币投资信托,通过任何代理。计划也在作品中引入一个比特币交易所交易基金(ETF)。(9月,方舟投资管理公司宣布其柜Web x。比特币的0 ETF投资股票投资信托)。此外,投资者可以投资在许多公司,已成为企业基于比特币和区块链技术,直接或通过风险投资基金。

“比特币是一个金融工具之类的,我们从来没有见过。不是很公平,不是商品,所以很难价值,”Luria说。“一个方法来评估它涉及考虑它作为一个包,可以携带价值和供应有限。”(值得注意的是,然而,美国商品期货交易委员会最近比特币和其他虚拟货币定义为“商品”)。

但估值是越来越容易了。纽约有一个比特币指数。从交易所市场数据是可用的。布隆伯格,汤森路透,CoinDesk带引号和新闻。价格和波动率计算可从BitMEX在香港和TradeBlock在纽约。

此外,目前学术研究找出比特币和黄金等资产之间的相关性,油,和标准普尔500指数以及投资组合的效率是什么样子的在一个数字货币的世界。

阻力和顺风

一些材料结构缺陷在比特币矿业经济和流程不正确理解比特币布道者或更广泛的公众,据Celent高级分析师约翰•德怀尔。这牵涉到更广泛的采用融入主流融资。

矿工在激励来验证通过获得新的比特币交易,德怀尔说。但激励机制部分每四年基于确定性激励的性质,以及它是如何预测和计算数学中的协议。如果比特币价格不会增加抵消了激励机制,减少矿工收入将会下降。这种限制非常重要,因为矿工提供安全的网络,他们可能不是适当的补偿执行这个函数。此外,矿业是极其昂贵的,因为它消耗大量的电力。

“最终,采矿行业的商业模式不能除了略微长期盈利,因此是不可行的业务所固有的风险,”德怀尔说。

他还警告说,比特币网络容易受到“51%的攻击”(货币收购),坏的演员可以控制网络的挖掘能力和区块链。理论上,激励机制是它会为任何人这样做太贵了;然而,激励我不断下降提供了一条清晰的路径向集中挖掘功能等,只有少数矿业池实际上控制了绝大多数的网络。矿工是匿名的从治理角度提出了担忧。

最后,比特币是一个分散的自治组织,比如互联网,这意味着没有人控制,很难改变协议。

不过,乐观的观察家认为,比特币、区块链和分布式分类技术将金融未来的操作系统,它可能是一个商业模式的基础,取代现有的一些企业。早期投资者在下一代企业最可能获得预期的快速创新和价值创造的未来十年。

这篇文章最初在2015年11月/ 12月出版的爱游戏安全吗CFA协会杂志。

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