穿过市场波动的声音

市场动荡将行为金融中心舞台。理性的投资者通常退后一步,等待混乱,市场效率和褪色。然而,心理学,可以是一个有用的指导。私人客户、顾问和机构投资者都可以学习研究的行为。一些令人惊讶的激励和偏见在动荡的市场中发挥作用。

市场抛售吸引头条新闻,使股票市场看起来很重要。人自称是专家填补电波。尽管它是可以理解的认为所有的头版关注,额外的专栏,通过危机和权威声明可以提供指导,在最好的情况下,这些似乎只是提供每日剂量的新鲜故事,可以传送到客户的担心。这些故事可能是善意的,但他们是小说。

令人兴奋的新的“信息来源”出现的形式看成是——危言耸听的大师谁能令人惊讶的是维持同样的姿势20年来,通过牛市和熊市。看成是总是告诉客户出售所有——世界末日已经来临。幸运的是,大多数投资者,忽略这一点。出于同样的原因,可以有虚假的安慰。政府和中央银行提供肤浅的和无益的保证。整个影院的市场波动增加了噪音水平。除此之外,投资者面临的挑战是找到真正的信号。

历史的价值指向这样一个搜索。在金融危机之前,大多数投资者所忽视的关键信息被和评论员。这些指标指出,信贷市场的压力,特别是在aaa级债券,这应该是安全的。其他指标异常行为贷款,住房,和银行间融资。在每一个危机,一些信息有效地淹没。可访问的和表面上的公共,不过这些信号被隐藏在普通的场景。

水下智慧很少显示在头版或在我们的电视屏幕。但投资者必须寻求出来如果他们找到的真正源泉恐慌。通常这些信息驱动任何持续销售,远远超出了一点,似乎有意义使用现成的公共信息。当传统的研究指标似乎并不适用,市场行为不应该被认为是非理性的。事实可能已经发生了变化,传统的新闻来源是失踪。

银行通常是好指标;他们利用夸大了根本的变化。他们还扔了很多统计数据,从担保定价拆借和类别的债券之间的利差。当银行家谈论到底是怎么回事,这是经常在博客,论坛,或专业网站—也就是说,在公开场合,但在场馆,很容易被忽视。这些不是简单的声音片段解释,得到关注。

在市场动荡,它太容易链接移动到特定的新闻或事件,创建一个错觉在投资者和专家一样,他们理解为什么事情发生。如果我们被告知原因是中国,这似乎是有意义的,我们更倾向于找一个更深层次的解释。但深层问题很少在同步与股价。驱动股票的信息到超卖区域,远低于其长期移动平均线,经常稳步积累和持续。肤浅的相关性可以误导。

人类和动物行为的研究显示,响应变化在动荡的环境中。信息收集,通常是可靠的突然变得不是那么有用。例如,投资银行团队结构价值传统指标在2008年措手不及。资产和红利消失了。

在不断变化的环境,它变得更重要的是要认识到新的信号物质和这些必须以不同的方式捕获。从外部看其他人在做什么变得有价值的。这个不需要盲目的放牧;这可能是一个先天反应可能会有一些历史的生存价值。

历史悠久的投资机构,通常是自信的方法,可以很难扩大他们的输入和改变策略。过程获得账户和让客户放心。因此,任何改变在信息收集或使用新的指标必须认真执行,与客户支持。这需要时间和减少敏捷在快速变化的时期。

看其他人在做什么,而不是他们说什么,和更积极地寻找任何智慧驱动这种行为,是一个很好的策略。发现证明聪明的钱在做什么。它可能不会导致加入其他人在卖恐慌,而是认识到安全所在,哪个部门。

在市场动荡,基本的股票投资者可以仔细看看信贷、货币、政治、和流动性。逢低买入太容易反映赌徒谬论过分自信的长期平均水平。考虑多久大宗商品超级周期跑,开一个代表在许多指数和错位对盈利的信心。泡沫发生可笑的被接受为正常时,当正常是什么变成了可怜的投资组合调整指南和风险。附加不必要的体重最突出和最近的信息给出了标题太多的尊重。

不断变化的环境损害的信噪比。投资者应提交更多的时间来寻找更深层次的解释市场行为。诱人,因为它是追随媒体的日常关注中国,投资者应该更多地关注压力在企业债券基金,新兴经济政治,和汇率变动。

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