为什么储户可能错过更高的利率的好处呢

很多退休人员爱美国联邦储备理事会(美联储,fed)升息的前景。更高的利率,更少的需要超出风险曲线实现所需的名义还可怕,因为一个简单的储蓄账户应该提供更高的存款利率。

但是更高的利率实际上导致更高的储蓄回报率?

根据一项新的研究从纽约大学斯特恩商学院,每增加1%的利率,银行支付的利率在一个典型的储蓄存款仅上涨0.34%。所以即使利率将增加2%转化为相对微不足道的高出0.68%消费者将获得从银行。不是退休计划的银弹。

为什么储户无法获取更高的利率的好处?这个问题需要调查的货币政策如何影响银行的命运。教科书说很多关于存款准备金率——基金银行必须持有的数量对客户银行存款。这是一个很好的故事,但是在这个时代,只有一小部分银行债务需要持有的外汇储备。

美联储储备支付利息,并将继续这样做之后升空”——当美联储将利率提高到更为正常的水平。去年晚些时候,美联储首次升息了将近十年之久。但在随后的会议,按下“暂停”键,使其关键利率不变。许多人解释这是一个撤退从先前的预测在2016年四.25%加息。现在联邦基金利率期货显示今年21%的机会进一步紧缩。

银行可以受益于这种温和增加?传统智慧会说,“不了多少。“但这一推论,可能是有缺陷的。

伊塔玛Drechsler,阿列克谢Savov和菲利普Schnabl指向一个不同的答案在他们最近的报告中,“存款货币政策渠道”。他们首先强调,每增加1%的利率,银行支付的利率在一个典型的储蓄存款仅上涨0.34%。这就是银行可以赚取0.66%的传播不流汗的——不是一个坏的商业模式!

但这多汁的传播是有代价的,家庭资产如银行存款。论文声明“存款变得更加昂贵,家庭减少存款持有,代之以不完美的替代品。“通过这种方式,消费者是弱势群体,被迫采取增量风险,实现市场回报。在国内特许银行存款10万亿美元,所以这是一个巨大的变化在传播一个非常大的基地。

作者认为,银行对零售存款的市场力量驱动这种效果。当利率很低,银行不让从存款多少钱,因为投资者可以很容易地切换到持有现金。但当利率很高和现金变得昂贵,银行可以侥幸的形式收取更多更大的存款利差。像任何垄断,他们限制供应最大化利润,他们所做的,存款流出银行体系。

使他们的情况下,Dreschsler和公司声称,当美联储提高利率,银行存款增加,传播更集中的市场,和存款流出银行不必互相竞争。这是真的,甚至对于同一家银行分支机构位于不同地区的国家。存款利差在一周内集中市场上更多的美联储升息,甚至在升息完全意料的时候。换句话说,这是美联储通过银行的市场力量驱动存款供应。

这告诉我们什么期待什么呢?

1. 银行的零售存款站升空后赚更多的钱。如果你是一个选股,寻找在非竞争性的银行分支机构的地方,像一些在中西部地区银行。
2. 最大化利润,银行可能收缩资产负债表,使信贷紧缩。
3. 从个人的角度来看,这可能是一个很好的时间来思考你的钱转移到一个货币市场基金或网上银行。当然,当别人做同样的事情,你可以预期国债和其他流动资产安全变得更加昂贵,影响更广泛的金融市场的流动性。

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