会计业务性能的措施:一个投资者的角度来看

非一般公认会计准则的会计附近的一个话题,亲爱的许多投资者的心。两大思想家的交集会计与投资分析,不对CFA,和马克·奥沙利文讨论这个问题在最近的CFA协会研讨会。爱游戏安全吗

为他服务Ciesielski是众所周知的财务会计准则咨询委员会(FASAC),美国注册会计师协会(AICPA)的财务报告的执行委员会和他的作品分析师的会计观察者。奥沙利文使普华永道公司报告和治理团队在英国。

最常见的非一般公认会计准则的措施

非一般公认会计准则(一般公认会计原则)报告的企业使用非官方的会计披露他们的表现。著名的会计指标包括:

• 调整后的收入
• 调整后的净收益
• 息税前利润
• 调整后的息税前利润
• EBITDAR
• 息税前利润
• 调整后每股收益
• 自由现金流
• 资金从操作(基于来自营运资金流量的
• 同店销售额
• 每用户平均收入
• 每平方英尺销售额

任何分析师曾听一个公司季度或年度财报电话会议经常听到这些措施。当然,关键的问题是他们是否掩盖了细节的业务的结果或显示重要的信息对其性能。

越来越多的网站使用非一般公认会计准则的措施

总的来说,对于上面的措施,它们的使用已从358年标准普尔500指数成份股公司2009年到448年的2015。爆发,公司采用非一般公认会计准则净利润增长从280年到401年;息税前利润从68年到119年;基于来自营运资金流量的从20到24财务;从96年到157年的现金流;和运营收入从111年到159年。总的来说,2015年仅31公司只GAAP报告结果!

富时100指数成分股公司也接受非一般公认会计准则的措施。总共39%的公司报告调整后的营业利润;调整后的税前利润的35%;和11%调整后息税前利润/ EBITDA。此外,富时100指数成分股公司雇佣某些自定义措施,如“净租金收入,”“重置成本利润利息和税收,”和“收益在当前供应成本的基础上。“只有2%的公司使用纯粹的公认会计准则的措施。O ' sullivan表示,他的团队的普华永道的分析师很难理解公司的实际表现情况使用非一般公认会计准则的措施。为什么?因为许多公司的对账遍布他们的财务报表,因此很难找到必要的信息理解——一个强有力的迹象表明,非一般公认会计准则的措施做更多比揭示模糊。

无论你的观点关于这些措施的准确性和实用性,他们变得更加普遍,因此,投资者更重要。事实上,网络广播听众的一项调查发现,76%的受访者使用会计性能措施的分析有时(50%)或总(26%)。只有9.4%从未使用它们。重要的是,96.5%的人说他们也使用公认会计准则来分析和企业价值。

不足为奇的是,非一般公认会计准则指标往往只朝着一个方向:。再一次,非一般公认会计准则会计似乎没有提高透明度和理解,而是模糊实际表现。

非一般公认会计准则的措施的影响

也许你认为非一般公认会计准则的措施主要是无害的。是可能的,但是他们是重要的。例如,数据显示,GAAP净利润(倪),标准普尔500指数成份股公司2015年是5623亿美元。相比之下,非一般公认会计准则倪高达8042亿美元,或2419亿美元。2009年,这些指标是:GAAP NI 2570亿美元,和3506亿美元的非GAAP倪。这个示例只包括公司报告整个样本数据2009 - 2015年期间,所以这些结果不倾斜的标准普尔500指数中越来越多的公司采用非一般公认会计准则的措施。计算比例的基础上,他们的患病率增加更明显,与公认会计准则收入增长118.9%,而非一般公认会计准则收入129.4%。

英国公司最多的类别调整略有不同。具体地说,“其他”类别最调整,收到超过£200亿,“资产减值”在略低于第二£200亿。总的来说,调整约£800亿。再次,这种趋势是向上而不是向下修正。

驱动采用非一般公认会计准则的措施是什么?

Ciesielski认为有几个原因的日益普及会计性能的措施。首先,许多公司应对变化的报告在他们的行业趋势。如果公司开始报告一个非一般公认会计准则的措施,它变得越来越难B公司不做同样的事情。尤其是如果公司吸引更多投资者的关注。

增加会计流浪狗的另一个原因是有些奇怪,它不是一个操作旨在提高高管薪酬的函数。相反,最常见的调整结果从并购和重组。也许当资本(即变得更加昂贵。,interest rates finally rise) a reduction in reorgs will occur, and hence the upward trend in non-GAAP measures will stabilize, too.

额外的信息

更多有关这个和其他市场的诚信问题,市场诚信的见解CFA爱游戏安全吗协会是一个很好的资源。也即将从这个团队是一个非一般公认会计准则的措施成员调查在2016年7月,在秋天和一篇论文阐明投资者对非一般公认会计准则会计的视角。最后,网络直播包括案例研究展示SAP, Salesforce.com,葛兰素史克。

如果你喜欢这篇文章,别忘了订阅有事业心的投资者。

---

所有文章作者的观点。因此,他们不应该被视为投资建议,也不代表CFA协会的观点表达的观点或作者的雇主。爱游戏安全吗

图片来源:©iStockphoto.com/MarinaMariya