管理者说:Brexit含义
每周我们的团队Avondale资产管理读数十名从财报会议记录和报告作为我们的投资过程的一部分。下面是一个每周发布它包含一些最重要的报价对经济和行业趋势的成绩单以及其他论坛。
上周另一个光的收入,但是报告很快就会开始,当本周财报季正式拉开帷幕。仍有一些有趣的引用,包括声明的首席执行官MSC在6月工业供应条件继续放缓。Brexit也有一些早期的反应,但共识是它还为时过早的长期影响将是什么。
在访问英国Brexit投票后不久,我发现那里的政治气氛有些阴沉。我参加了一个婚礼,而且大部分的客人给祝酒引用了“不确定的时期。“出租车司机我雇了说他不妨“光自己着火了,”,因为“它就会少些痛苦比缓慢死亡[他]业务将遭受“结果的选票。希望英国读者会感到一丝宽慰,英国已倍比这些更糟糕。但它将是一个痛苦的转变结束之前。
宏观前景
许多的环境并没有改善。
“条件仍然非常困难,事实上,变得更具挑战性,因为我们通过我们的第三财季,进入6月进展。在我们最后的电话,我们描述了一个艰难的环境。在与我们的客户和看宏观指标,评论说,我们看到一些稳定的潜力。不幸的是,这并没有实现,事实上削弱。。。我的意思是我可以有趣告诉你,6月,我们收到客户,尤其是,我听到我们的一些主要供应商合作伙伴,6月是非常糟糕的一个月。”- - - MSC工业供应总裁兼首席执行官埃里克Gershwind(工业分销商)
但这可能是比预期的更稳定。
“当我们给予指导,我们的意图总是可能击败它。现在我们中途,我认为我们已经看到了两件事。宏操作在一个一致的稳定,所以没有恶化,,很明显,我们的利益是相对于我们的预期。”——百事公司董事长兼首席执行官卢英德(饮料)
ISM制造业指数并没有一个准确的衡量制造业过去几年。
“ISM,我会告诉你这是——老实说我们挠我们的头在最新的阅读。但我认为我们——我们和其他行业一直在抓我们的头读数在过去的几年中,所以不足为奇。”- - - MSC工业供应总裁兼首席执行官埃里克Gershwind(工业分销商)
而紧张的劳动力市场推动工资上涨。
“我身边说,也许抢占一些其他问题在劳动,劳动力市场紧张,它仍然是在特定的市场紧缩,这是开车一点通胀。我们看到工资上涨2.5%到3.5%取决于我们。”——达顿李总裁兼首席执行官基因(餐厅)
国际
每个人都在试图了解Brexit会对全球经济产生什么样的影响。大多数人认为它还为时过早。
“形势很不稳定。可以肯定的是,不确定性将相当长时期无论发生什么,因为即使英国将退出欧元区,它不能在一夜之间发生。将至少需要两年。和它的后果将远远超过两年。所以我认为情绪的影响消失后,事情就会安定下来,我们将了解正在发生的事情。但是现在。真是太早了,太早了。我们在商店看到天——很好的天,坏。所以可能在几个月内我们将能够说点什么。”——沃尔格林靴子联盟执行副董事长兼首席执行官斯特凡诺Pessina(药店)
它可能是一个净负的。
“我认为Brexit。。。我认为,像其他人一样,我们的客户供应商[是]的[s]摸不着头,不知道做什么,所以很多不确定性。看,我认为,一般意义上是一个网网消极,不积极,并创建一个不利因素给两个潜在的强大的美元,这损害了出口,然后可能削弱欧洲潜在需求,也会损害出口。所以我认为将净负,但是不确定多大的阻力和多少。”- - - MSC工业供应(工业分销商)总裁兼首席执行官
对一些人来说,Brexit可能没有影响。
“Brexit没有直接影响对我们的业务和it在欧洲并没有降低我们的食欲或利益。英国是一个相对较大的一部分,我们的业务,最后英国消费者仍然希望相同的产品和服务。”——自由全球总裁兼首席执行官迈克薯条(欧洲有线电视公司)
对另一些人来说,最明显的效果是在货币价值。
“Brexit上周关于公投的结果,直接影响到我们的业务将汇率。本周初,我们重新评估,指导和确定影响3%货币在这个时间点是我们的最佳估计。任何长期影响我们业务的结果将部分取决于关税,贸易谈判和监管。作为一个参考点,我们的销售在英国在2015财政年度公司销售总额的8%。”——麦考密克&公司执行副总裁和首席财务官戈登Stetz(香料)
放心,英国将忍受。
“英国可以处理变化。它有世界上最灵活的经济体之一,得益于深水库的人力资本,世界级的基础设施和法治。全世界人们敬仰的实力在逆境。问题不在于英国将调整而是以及多快。尽管如此,欧盟决定离开标志着一个重大的体制转变。在未来几年内,英国将重新定义其开放的运动商品,服务,首都。在串联,一个潜在的广泛的规则可能会改变。不确定性的速度、广度和规模的这些变化可能会影响我们的经济前景。虽然一些必要的调整可能是困难的,许多需要时间,从最初的震惊到重组,然后建立英国经济将容易得多,因为我们的坚实的政策框架。”——英国央行(Bank of England)行长卡尼(中央银行)(特别感谢埃里克Mokaya这些笔记。)
金融类股
在这种环境下,3%是一个很好的股息收益率。
“有趣的谷歌分红股因为你看到利率如此之低,回报如此之低,越来越多的资本寻求更高的收益率。我们认为3%的收益率是一个有吸引力的收益率在今天的市场。”——绿蔷薇公司董事长,总裁兼首席执行官比尔•福尔曼(铁路)
消费者
控制分配和处理复杂性比以往任何时候都重要。
“现在,让我说,市场正在变得支离破碎。忘记百事可乐或饮食百事可乐范畴,任何新的类别的扩大越来越细分,更分散。这就是为什么它是重要的对我们的分销系统,因为一旦你控制分配系统,你可以通过它泵很多利基产品,我们所有的工艺产品,所有这些都是小批量的产品。所以我们必须学习如何处理的复杂性,而不是放弃它。”——百事公司董事长兼首席执行官卢英德(零食)
免费送货促销,就像任何其他。
“我们看看免费送货的优惠,我们可以使用,我们试着平衡随着其他免费送货。我的意思是免运费只是另一个折扣,我们看看它与所有其他的折扣,我们有机会。”——码头1进口总裁兼首席执行官亚历山大•史密斯(家居)
“体育文化”是一个主要的影响我们的生活方式。
“我们都看到了越来越多的体育运动。参与是提高世界各地。人们更健康,更积极的生活。同时,体育文化的崛起是一起把健身和风格,深刻地影响了我们每天都穿。”——耐克公司董事长、总裁和首席执行官马克·帕克(服装)
材料、能源
大宗商品价格可能最终达到他们的低。
“经过两年多的强烈下降,商品价格似乎在2016年第一季度达到底部。”——明星散货船导演兼首席执行官Petros帕帕斯(干散货航运)
杂项掘金的智慧
你可以学到很多东西通过访问你的公司投资。
“我花了一整天在皮克斯感谢史蒂夫·乔布斯和John Lasseter和艾德凯特摩当我提出史蒂夫收购皮克斯的想法。我们开始一次谈话,我说,‘我需要花一天时间。我需要一天走进帐篷。”他说,“当然。“我完全独自一人去了。我没有一张纸和一支笔。我没有做笔记。我遇到的每个董事;他们每个人都把我7或8的电影。我遇到的每个人。和我得到的教训是,有一种文化,是非凡的。,最糟糕的事情,我们可以做一个公司将被摧毁或损坏。”——迪斯尼公司董事长兼首席执行官鲍勃•伊格尔(媒体)
让你专注于自己的表现,不要担心其他人在做什么。
“我不会说对娱乐业。我说为迪斯尼。我见过业内人士每天清晨上班的偏执对他人或其他公司在做什么。这意味着你花时间关注别人的业务,而不是自己的。”——迪斯尼公司董事长兼首席执行官鲍勃•伊格尔(媒体)
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