书评:更好的银行家、更好的银行

更好的银行家,更好的银行:促进良好业务通过合同承诺。2015年。克莱尔·a·希尔和理查德·w·画家。

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期间过度前的2008年全球金融危机期间,一些摩根士丹利(Morgan Stanley)银行家负责构建债务抵押债券(CDO)发邮件给另一个名称来选择协议。他们开玩笑地认为是“核大屠杀2007 - 1”,“2007年次贷危机”和“迈克泰森的拳无虚发。”判决的诉讼出现的大损失由一个CDO的买家,法院认为,电子邮件提出了动机的摩根士丹利(Morgan Stanley)”(即快速处置不良抵押品。,主要是住宅抵押贷款支持证券),它拥有。“通信的愤世嫉俗的语气还指出,华尔街一个文化的问题。

教授克莱尔·a·希尔和理查德·w·画家明尼苏达大学的法学院并不认为道德缺陷在金融行业几个坏人的行为,但更确切地说,是不可避免的后果的一种不健康的文化。他们引用美国地区法官阿尔文Hellerstein,谁给了瑞士信贷(Credit Suisse)交易员欺诈的刑期,标记相比,债券价格咨询量刑指南推荐,理由是他的违规“一小块整体气候”在他和许多其他银行。

的作者的观点更好的银行家、更好的银行,治愈不在于增加监管和严格执法。几乎所有的最大的金融公司欺诈案件解决与美国证券交易委员会承诺再也不违反反欺诈法规,只有成为惯犯和支付罚款不承认或否认有罪。作者引用纽约时报分析执法行动花了15年时间,至少51实例中发现共有19公司打破了他们发誓不会再次打破法律。

额外依赖起诉的问题是大型金融机构拥有庞大的资源寻找方法只有最低限度遵守法规和阻止试图强迫他们遵守更充分。

而不是继续徒劳的小路,希尔和画家说,政府应该集中精力改变银行家的激励。具体来说,作者试图恢复之前的环境的主要投资银行由伙伴关系转变成上市公司。(在1970年之前,纽约证券交易所的成员公司不允许外面的主人。)在旧的组织形式下,作者认为,个人责任的合作伙伴公司的损失强烈阻止从事超高风险交易和触犯了法律。

“约银行”是希尔和画家给他们提出合作时代的模拟激励的机制。在他们提供的几种可能的变体之一,最高薪雇员——比如,那些年收入超过300万美元——将会使他们所有的资产减少200万美元用于偿还银行的债务,如果失败了。另一个方法恢复应税股票的概念。这个工具,广泛应用于商业银行在1930年代之前,需要权利人同意支付金额超过股票的初始成本如果必要拯救银行。任何特定版本的约银行成为常态,银行家们会积极避免行动,公司处于危险之中,也有动力去监视和控制他们的雇员的行为。

持续的静脉,读者会发现令人惊讶的法学院教授所著的书中,希尔和画家不提倡让银行强制契约的法律解决方案。他们更喜欢自愿遵从性,但他们建议银行被要求披露股东个人责任的细节需求的最高补偿员工。银行没有这样的条款将被要求解释为什么。大概,投资者不太可能处理不采用约银行的公司,导致一个强大的金融激励。政府可以加强,激励等措施在美国长期国库券标售给用户的特权地位。

这本书中的问题解决影响金融体系的每一个参与者。投资者和证券发行人与自己交易遭受当银行证明不值得信任。分析师、风险管理和合规官员在法官Hellerstein所说的“有毒文化”可能会遇到压力妥协他们的道德标准。因此,希望银行将受到高度重视契约的概念在金融行业和在华盛顿特区。

希尔和画家的推荐创新不会消除所有不当行为。毕竟,华尔街有歹徒甚至在时代的伙伴关系和应税股票。没有其他建议改革,然而,似乎有可能阻止最激进的银行家和交易员接近风航行。

令人高兴的是,阅读更好的银行家、更好的银行绝不是一个艰巨的,如果有必要,苦差事。Nonlawyers可以随时掌握其非技术的讨论立法和判例法。作者维持兴趣与色彩斑斓的轶事。例如,他们引用高盛(Goldman Sachs)首席执行官劳尔德•贝兰克梵(Lloyd Blankfein)开玩笑说,在他的前雇主,j . Aron公司,贵金属交易公司收购,高盛的单词“客户机”和“客户”是从未使用过。贝兰克梵说,“我们有交易对手,那是因为我们不知道如何拼写这个词的对手。”描绘的华尔街公司的老伙伴关系结构的优点,画家回忆鼓舞人心的对话他已故的祖父,西德尼·荷马,一个受人尊敬的所罗门兄弟公司债券研究的先驱。

可读性结合全面的文档,包括36页的尾注,这本书会以原始的和有价值的方式打击金融市场伦理行为。

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