如何阅读财经新闻:从投资组合经理建议吗
罗伯特·j·Martorana后期,CFA的作者如何阅读财经新闻系列。你可以听到他采访了指导资产播客“如何阅读财经新闻及预留我们的偏见。”
投资组合经理曾经告诉我,一半的研究在我的桌子上是一个完整的浪费时间。“找出哪一半是垃圾和你你的效率提高了一倍,”他建议。
他的观点是,大多数研究是保守的,而不是预测。阅读的财务信息可能看起来和感觉上像生产性的工作,但大多数内容几乎没有机会导致更好的结果。
然而,我们中的许多人犁,阅读新闻和研究,直到我们的眼睛变红了。毕竟,阅读比批判性思维容易,这可能给人留下深刻印象,如果你是最新的一系列金融科目。
而不是读少,投资组合经理必须学会迅速发现什么是无稽之谈,继续前进。这是一个必要的技能当面对炒作和哗众取宠现在伪装成消息:新闻稿,旋转事实,忽视基本的算术的收益报告,管理解释测试的边界概率。
现在更糟糕的是,投资博客接受小报新闻业的黄金法则:简化,然后夸大。伪新闻和伪分析杂波网络,使其难以保持消息灵通。
害怕出售,核实是过时的,错误是猖獗,记录过去的预测无关紧要的末,根据杰夫•米勒在博客中写道破折号的洞察力。他写了大量有关肤浅的新闻金融新闻欺骗读者并建议直接关注未来你不要支付昨天的消息。
不幸的是,你几乎自己当试图有效地学习阅读财经新闻。网络充满了文章讨论如何检测政治偏见,而专业投资文学讨论如何分析财务报表。如何巧妙地阅读财经新闻几乎没人会注意。
三个问题要问
- 本文基于数据或意见吗?
- 它是描述过去的条件或预测未来的?
- 这篇文章有一个可测试的假设吗?
这些是乏味的问题需要回答,所以我要求我的五个同事了解他们如何区分信号和噪声。
最佳实践
- 理解的共识:你需要把握传统智慧为了赌它。这样做更容易一旦你在一个特定的投资理论奠定基础。你补上相关的消息后,您可能想要写下来。Brian Gilmartin CFA的创始人三一资产管理公司,这是否努力Fundamentalis,他追踪公司收益:“我为自己发布,它迫使我组织我的思想。”
- 寻求分歧:您需要了解的另一边。这意味着阅读意见与你为了避免确认偏误。
- 问题叙述:记者正在激烈的最后期限的压力和经常框架问题的方式是令人困惑或扭曲。作为马克•格斯坦查金分析,他的博客《福布斯》说:“阅读财经新闻太多会适得其反。叙事往往不完整、误导或平错了。”
- 尊重数据:图、表和数字是开始的好地方对企业业绩和经济数据。总是检查的主要来源。“我的模型是基于数据,所以我喜欢图表来评论,”格斯坦说。
- 避免党派解释:关掉你的政治偏见当你阅读和解释新闻,和小心评论员的政治议程。
- 开发自己的框架:在你读新闻之前,你必须有自己的框架来决策。否则,你会过度影响你阅读。Ed Stavetski、PCM Partners LLC的创始人所言,“你必须有一个独立的市场或媒体将观点强加于你。”
小贴士白皮书
当阅读报告和学术研究,回顾多个文章相同的话题比随机阅读。要做到这一点,按主题内容,文件保存在文件夹,尽可能安排每周的阅读时间和阅读在批次。
处理政治
有效的解释必须无党派但不忽视政治。事实上,一些投资组合经理使用政治解读作为一种优势。格斯坦认为,政治是一个领先指标,因为它反映了国家的情绪。“政治最终决定了经济。需要很长时间,但它最终的作品。侦听关键市场上的故事,”他说。
Stavetski很快指出媒体是如何缓慢的认识到公众的愤怒。现在传统智慧说,唐纳德·特朗普的总统竞选和参议员Bernie Sanders透露深不和在美国,但Stavetski 2015年指出了这一点。他喜欢阅读的网站,因为他们“找到凹坑。“这些来源可能议程,但这并不意味着他们错了。它只是意味着你必须挖掘大量的垃圾找到有价值的警告信号。这个过程可以作为一种“鱼雷警戒”的新闻在雷达下的主流媒体。
我喜欢寻找故事,藐视政治倾向的新闻来源。例如,一个关键的转折点的时候华尔街日报》开始对收入不平等的报告。这种转变在新闻报道之后,公众关注利润压力的最低工资,后来在某些零售商和餐馆。
我使用工具做什么?
下面的列表显示了一些我最喜欢的论坛,但绝不是全面的。更多细节,请参见本文的末尾的幻灯片。
新闻聚合器
- 异常收益:一贯优秀的链接。
- Briefing.com:股票和债券投资组合经理的内容。
- RealClearMarkets:许多链接,小空间;财经新闻的Craigslist。
- 的改革后的代理:时髦的标题和大胆的观点从杰克布朗。
财务规划
- 退休人员:韦德Pfau, CFA,治学严谨的生产工作。
- 迈克尔Kitces:实用和多产的,总是一件蓝色衬衫。
- 大卫·m·布兰切特CFA比我认识的任何人都:更多的凭证;出版速度比我可以阅读。
企业盈利
- FactSet收益洞察力:每周不少于15人的pdf图表对标普500指数总修正和估计。简单、权威和自由。
- Fundamentalis:Gilmartin深思熟虑的,固执己见的穿过数据快速、准确地分析。
经济学
- 弗雷德仪表板:美国联邦储备理事会(美联储,fed)经济仪表板(FRED)允许你选择你最喜欢的图表和仪表板拯救他们。你可以下载东西到PowerPoint的点击一个按钮为客户演示。
资本市场的假设(mas)
- AQR:“2022年资本市场假设为主要资产类别”:深Cliff Asness理论和写作。
- 摩根大通(JP Morgan):“假设2022年长期资本市场”:一个全面的图表。
杂项
- YCharts:使用相关工具推动市场的。
- 投资组合的可视化工具:执行因子分析的交易所交易基金(etf)和共同基金评估β曝光。
- feedly:一个提要阅读器来组织你的博客内容。
- 顾问的角度:务实和严谨的想法。编辑罗伯特·Huebscher保持高标准。
更多的见解,表示,“六PMs描述他们如何读新闻,“通过Scribd是可用的。
罗伯特·j·Martorana CFA,网络研讨会”,如何更有效地阅读财经新闻:建议从六个投资者,”2016年9月7日。
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所有文章作者的观点。因此,他们不应该被视为投资建议,也不代表CFA协会的观点表达的观点或作者的雇主。爱游戏安全吗
图片来源:©盖蒂图片社/劳伦斯·达顿
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伟大的东西,非常实用。我很欣赏你的洞察力。
克里斯,
谢谢希望你喜欢这个幻灯片。有很多更多的研讨会中,我们将讨论。
罗伯
谢谢你的见解。我总是发现自己之间的争执新闻/博客和公司自己发布的新闻稿,我经常觉得都是相当肤浅的信息来源
杰夫,
谢谢你！
公司在新闻稿中有很多的回旋余地,特别是在非一般公认会计准则会计。至于新闻和博客,我寻找作家链接回到原始数据,并提供历史和上下文。有一些可靠的来源,我更喜欢阅读那些深深(而不是广泛阅读)。
阅读大量的新闻的危险是,它让你的头脑充满了故事,简单的都不是真的。就像走过一个木工店:你会得到锯末,所以我试图限制风险。
罗伯
文章中,神奇的和极好的!所以也很真实!
卡希夫:
谢谢。
我给我的同行赞誉,行业老兵都有30 +年的业务。
罗伯
然后爆炸“博客”以博客为你为本文主要来源!
“现在更糟糕的是,投资博客接受小报新闻业的黄金法则:简化,然后夸大。伪新闻和伪分析杂波网络,使其难以保持消息灵通。
“恐惧,核实是过时的,错误是猖獗,并跟踪记录过去的预测是无关紧要的,根据杰夫•米勒NewArc投资总裁博客的洞察力。”
罗伯特,我担心你有落入同一个陷阱你建议我们避免。
“恐惧销售!”(反向)
最热烈的问候大家!
布鲁克,
谢谢指出,由后悔任何混乱。
我应该说“…许多博客接受小报新闻业的黄金法则…”同样,许多报纸和记者接受小报的标准,所以我们必须仔细阅读。
顺便说一句,我喜欢你在RIAbiz工作。
罗伯
这篇文章是惊人的。我怎样才能更新你的作品出版的释放。
奇,
请给我发邮件:(电子邮件保护)。
谢谢。
罗伯
我想要日期对您发布的工作非常有帮助。
Helpful article for beginners Greta stuff !
你知道一个事实,我读一本关于沃伦·巴菲特,他仍然让笔记,(我没记错的话),长期“原教旨主义”视图“优秀长期股票收益”与“垃圾股”…。我想奥马哈甲骨文是“第一个实践者之一”(不是第一)阅读财经新闻,从中得出明智的结论!任何评论,先生们。
,哦,是的抢劫……我也可以使用相同的电子邮件地址上面给出(@RightBlendInvesting)来更新你的发表是他们被释放
感谢和问候
卡希夫,
是的,电子邮件很好。我给你我的链接的列表和出版物。
我还建议对行为金融学的课程阿莫斯Tyversky和丹尼尔•卡尼曼(Daniel Kahneman)。例如,三个关键的偏见是锚定,代表性和可用性(你所拥有的都有)。“快速思考和缓慢的”是一个很好的介绍。
罗伯
阅读总是有益的如果一个人可以把好从它或者它是知识的源泉。阅读有用的信息可以帮助做出更好的策略。在这里给出的建议投资组合经理感谢分享真的很有帮助。
太好了。我同意所有的东西,尤其是在需要一个框架的方法阅读。
我写了一篇关于如何成为一名财经记者。第一课是一个适当的词汇时使用市场上评论。如果我可以在这里下载它,但不幸的是不可能的。
嗨罗伯特,
我看过几个采访CFA和他们真正伟大的,对于像我这样的一个年轻分析师很有帮助。
在你写的这篇博客的最后一点最佳实践,开发自己的框架。你会推荐一个如何开发一个框架,尽可能接近现实而不是循环站在炒作?
感谢和问候,
金妮,
谢谢你的评论。
我写了一整个系列文章关于如何开发自己的框架。
这是链接:https://blogs.cfainstitute.org/investor/tag/how-to-read-financial-news/
简短的回答是,你必须:
1)找出你为什么阅读财经新闻,研究数据,等。你可以阅读一般的知识,为了娱乐,与客户沟通,产生α,管理风险,提高投资决策,或其他一些原因。
2)找出你可以分配多少时间阅读。没有必要在发展过程中,不能跟进。阅读困难的部分是维护,持续阅读相同的材料,相同的方式,及时。很容易走弯路。
3)读原始来源。总是去原始数据价格,收入,经济指标,等等。很容易依赖别人为你解读数据,但你真的需要做至少一次的深潜水之前,你可以得出任何结论。否则,你一生会“一英里宽,一寸深。”
4)形成自己的意见。你需要任何贸易/投资表达三件事:时间、大小和方向。例如,我现在一个通胀鹰派人士,我相信通胀将继续超过预期2022年2%或更多。我相应的投资。
5)压力测试你的意见。这自然会发生,如果你是投资,因为你的位置要么成功,要么失败。数据将会改变价格。你也可以通过发布在社交媒体上,压力测试你的看法。这吸引了公众监督和批评。(或者你可以分享你的想法在你的公司,或与一群选择的专业人士。这取决于你的工作。)
我希望这可以帮助。
真诚地,
罗伯
很好,你谈论金融阅读和如何找到可靠的消息。最近,我爸爸提到他想了解投资和金融策略。我爸爸的新金融世界,所以我认为这篇文章可以帮助他更好地理解它。谢谢你的建议关于如何读经济的文章。
谢谢伊莱。这是你说的。
我希望你的爸爸去可靠的来源,如《华尔街日报》和英国《金融时报》表示。我建议找一个源和一个保守的自由的新闻来源自覆盖更完整(你不想错过任何趋势),你可以自己决定哪个源是更准确的对于一个给定的话题。
罗伯
好,文章。
它是有意义的,它听起来很有帮助。
Prashant伊莱维贾伊,亚历山大和金妮:
谢谢你的美言。
原谅我的延迟反应,因为我一直专注于我的癌症治疗。如果你喜欢这篇文章,CFA协会发表我的整个系列:爱游戏安全吗
https://blogs.cfainstitute.org/investor/tag/how-to-read-financial-news/
罗伯