彼得泽汗:地缘政治的一个分裂的世界

美国经历了高涨的民粹主义暴力反抗政治机构和知识精英可以强迫退出世界舞台,正如Brexit投票迫使英国退出欧盟日益密切的区域联盟。

盒装的令人不安的经济指标、人口结构和政治,美国相对衰落相比,中国和印度将会参与的最大地缘政治转型至少在过去的三代。

政策策略师彼得•泽汗预期Brexit公投的结果和唐纳德·j·特朗普的当选下一任总统的美国。他说在爱游戏安全吗CFA协会第69届会议关于美国对石油的需要大大减少,在中东及其目标已经改变了。

美国现在世界观点完全与自己的利益,根据泽汗。全球和本地人口,新玩家在该地区,日益加剧,伊朗和沙特阿拉伯之间的竞争优势为中东地区不稳定局势的持续贡献。全球能源危机可能很快就会吸引许多国家地区,并同时政治危机可能侵蚀国家当局,引发新一轮的暴力和恐怖主义。

泽汗摸这些主题在问答环节(复制下面),听了他的演讲。

他的整个报告的完整版中可用爱游戏安全吗CFA协会会议论文集的季度。

观众:什么新秩序对石油价格意味着什么?

彼得泽汗:在短期内,直到Saudi-Iranian俄罗斯冲突或冲突之时,我们看到的绝对上限价格。有趣的事情之一的石油股票价格结构下降了这么多,现在真的有一个功能性的上限,大约50美元。

上限将继续下降页岩技术继续改善,与页岩生产取代高成本生产在加拿大等地方,德州西部“点头驴”字段,和加利福尼亚州。

因此,产量相对稳定。它甚至上升一点。这不是下降。只要这些地缘政治冲击不发生,价格不应该上升很快。

一旦这些冲击发生,一切都变了。如果发生在全球市场,美国的民粹主义政府,不管是克林顿或压倒,很可能会立即戴上石油出口禁令,以保护美国选民从高价格。所以,价格可能会高,全球不稳定但相对较低的稳定的在北美。

投资者获利情况如何?他们不能在生产方面。但看看化工和炼油。

页岩革命的一面的一个方面是,天然气在美国,从本质上说,免费的。甲烷、乙烷和液化石油气体侵蚀通常占据了化学工业的原料。美国炼油厂和石化行业大规模扩张,因为成本在北美最小和产品在国际市场上出售的高额利润。

简而言之,一个完整的石油和天然气市场将发生分歧。在美洲,价格将有一个上限的每桶60美元至70美元。在其他地方,地板将约为150美元。生产的国家享受西半球的安全,如委内瑞拉,这种分歧将是一个很好的机会;投资将不去委内瑞拉当价格是50美元,但它会去那里当价格是150美元。

可以大量难民涌入土耳其和欧洲——德国,尤其是——实际上来拯救欧洲的人口问题?

简短的回答是没有,因为错误的人离开。大约80%的叙利亚难民的流动是15到25岁的男人没有技能,不要说欧洲语言,所以他们正在寻找低,基线工作。所有的叙利亚人的技能是有价三年前离开了,他们没有去德国和土耳其——他们去了法国、英国、加拿大和美国。,他们不会回家。

欧洲需要熟练工人,新时期全球移民的大问题是,大豆的奶油技工现金的手提箱或学位——只会给国家经济稳定,不一定是那些人口伤害。

最近伊朗大选结果显示一些长期融资改革的下一个最高领袖?什么影响了伊斯兰革命卫队(革命)?它是如何反应?如何改变图片,和以色列如何适应这些变化呢?

让我们开始与以色列,因为问题是非常简单的。以色列的问题是它赢了。每一个冲突的参与战略,这是赢了。现在,每个国家边界的以色列-黎巴嫩、叙利亚、约旦、和埃及——是一个失败的国家或军事上无法构成威胁。

现在,除了这些国家是另一个带具有潜在威胁的国家,和以色列肯定会很感激美国是否会打击这些战争。美国已经没有兴趣,但是以色列会没事的。事实上,它已经取代了美国与另一个盟友,沙特阿拉伯。这是一个不错的小交易:以色列是沙特阿拉伯提供军事援助,沙特阿拉伯教如何使用自己的武器(几乎全部来自美国)。如果迫不得已,以色列将得到沙特石油。

伊朗的情况要复杂得多。假设此时,一切都自由的方向,在伊朗的一切都是围绕着改革进程。在这种情况下,我们将会看到在5年左右的第一个有意义的发展在伊朗消费市场在一个工业基地。但沙特阿拉伯的价格战会破坏其财政之前。自由化发生了5到10年前,伊朗将会恢复。现在,它只是在比赛中太迟了。

伊斯兰革命卫队已经没问题杀死很多人,所以我不相信这个改革进程会随着人们的希望。

沙特阿拉伯什么经济或政治利益期望得到通过破坏伊朗经济?伊朗和沙特阿拉伯不能发展成为一个和平的地区,发生在爱尔兰吗?

经济发展计划,沙特阿拉伯是投入的地方是诚实的和真实的,但它不会在未来15年内首次水果因为它必须做的第一件事是让专家来培训当地居民。因此,沙特阿拉伯的目标是摧毁伊朗的经济功能。否则,冲突后,伊朗可能离开成为主要球员在新能源世界双能源价格波动(三重能源价格从现在)。

沙特的文化方面的经济计划仅是一个长达数十年的过程。它有潜力——沙特阿拉伯是肯定会飞溅大量现金这个程序,但最初的输出是一个长时间的到来。

至于爱尔兰相比,爱尔兰的原因是能够把自己变成现代世界是它作为桥梁,或睡莲叶子,美国投资者和欧元区市场之间,使用英国作为逻辑的关键。为人口、经济、政治和地缘政治的原因,欧洲稳定分解。

Brexit带来了这场危机的理论和未来的实际和礼物。爱尔兰现在必须找出如何成功没有外国投资或贸易和欧洲金融援助。全国唯一过去曾经做过成功鼓励一半的人口离开。除非爱尔兰能开发一个全新的模型在未来的三年里,它的未来看起来更像是它的过去。

管道如何到加拿大的东部或西部海岸影响油轮战争正在讨论吗?

没有管道通过英属哥伦比亚,因为省已基本说,“我们将收入的一半”——而不是利润的一半,一半的收入。这笔交易已经死了。

至于东海岸管道,目前假设所有的省份,必须越过最终达成协议:这是一个五-建设工程。所以,阿尔伯塔省没有有意义的选择让原油市场,不涉及美国。艾伯塔原油重和酸。页岩原油是光和甜蜜的。炼油厂的目标是把两个美国的中心,在那里大多数页岩输出,创建一个中等酸混合,所有美国炼油厂可以使用。

但是已经太迟了。美国炼油厂已经放弃了这笔交易,和他们重组炼油厂使用光,甜页岩原油。

阿尔伯塔省的第一个问题是,他们的核心市场已被毁灭。问题两个阿尔伯塔省是加拿大唯一的省人口与美国-风格,y世代人。

问题三个亚伯达省的唯一的省,现在支付到联邦预算。其他人是一个接受者。

为首的四个问题是加拿大政府贾斯汀特鲁多总理已经宣布未来三年的预算,和它需要足够的资金转移从阿尔伯塔省中心对希腊-风格抑郁对阿尔伯塔省,甚至假设能源价格复苏,可能不会。

问题五,比加拿大艾伯塔,分离是合法的。阿尔伯塔省可以加入美国。

我们现在在加拿大的情况不能享受它的生活标准没有阿尔伯塔省和阿尔伯塔省不能享受它的生活标准只要在加拿大。世界上其他地方,武器已经在行动。

可再生能源技术的进步改变吗?

这样的进步可以加速这些变化。唯一相对接近赤道的发达国家是美国,这意味着只有发达国家可能对美国太阳能集体。人们谈论锂电池能够也许广场上的圆太阳能间歇性问题,但是你不能,美国12次德国的太阳辐射。

即使生活其炒作锂(我没有赌成功),它只帮助美国,因为美国将只需要存储工作三到六小时,而德国需要存储三到六个月。这种技术突破甚至不是现在正在考虑。美国可以实现更大程度的独立十年来比是可能的日本、韩国、加拿大或欧洲。

这个演讲的视频和其他的分析是可用的会议集合的部分有事业心的投资者,CFA协会成员爱游戏安全吗可以获得继续教育(CE)信贷。

如果你喜欢这篇文章,别忘了订阅有事业心的投资者。

---

所有文章作者的观点。因此,他们不应该被视为投资建议,也不代表CFA协会的观点表达的观点或作者的雇主。爱游戏安全吗

图片来源:CFA协会爱游戏安全吗