恢复或扩张?CFA高菡,对美国经济

在复苏,美国经济不仅仅是现在的扩张,据高盛资深投资策略师高菡CFA。

增长不同的领域,像往常一样,但是科恩告诉代表们第70个C爱游戏安全吗FA协会年度会议上在费城,她看到乐观的空间。从她的角度来看,美国经济看起来远比它更健康在2008年金融危机期间。

Abby Joseph Cohen:美国消费者资产负债表从未更健康。@CAIAAssociation# CFAedgepic.twitter.com/fVI9ZU5OIu

——基思黑(@CAIA_KeithBlack)2017年5月24日

美国消费者资产负债表现在更好的形状,科恩说。家庭债务服务支付个人可支配收入的百分之一超过13%的峰值降至2007年第四季度的10%左右在2016年底。当然,这是在一定程度上或有持续的低利率。因为利率已经很低,科恩预计小幅升值不会产生太大的负面影响。

CFA高菡看到股票公允价值估值,但债券高估几乎无处不在# CFAedge

-伯尼公司(@BurneyCompany)2017年5月24日

然而,科恩做固定收益市场表示担忧。“没有一个市场,我们认为利率高达他们应该,”她说。如果利率上升,他们可以给国家带来困难,在实际利率为负。

“作为一个前美联储经济学家,我理解负利率的理由,”她说。”作为一个市场观察者,我认为他们是愚蠢的。”

Abby Joseph Cohen CFA的@GoldmanSachs认为消极的利率将会适得其反,愚昧# CFAEdgepic.twitter.com/AeGCUOPkmg

——Eelco Fiole (@Eelco_Fiole)2017年5月24日

然而,科恩仍然相对乐观。她敦促政策制定者,推动基础研究和科学、技术、工程和数学教育(STEM)。STEM-related投资不仅为工人创造就业的好处,她说,但也提高了生产力在更广泛的经济领域。唐纳德·特朗普总统的计划裁员规定也应该刺激经济增长,科恩说。

作为最后一个点来支持经济增长,科恩指出,公司分配股息和股票回购近年来,资本支出只有58%的现金支出,研究和发展,和并购——从历史的70%左右。

展望未来,她预计公司离开股息和股票回购和回更多与生长有关的投资。

总之,在科恩看来,以美国为首的全球经济增长的前景是令人鼓舞的。

这篇文章最初发表在第70个C爱游戏安全吗FA协会年会的博客。体验网上会议通过虚拟链接。内幕的角度来看这是一个与存档选择的视频会议,独家发言人采访,讨论当前的话题,CFA协会倡议和更新。爱游戏安全吗

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照片由w·斯科特·米切尔