美国税收改革:三Q1为投资者考虑
随着美国公司开始报告第一季度业绩,投资者需要考虑的持续影响2017美元减税和就业法案》(税法)。
这些影响分为三类:
1。2018年更新2017年颁布
“两税法的强大力量”遣返的税收,或养路费,调整递延税。尽管大多数法案的规定没有发挥作用,直到2018年第一季度,这两个出现在2017年终财务报表,几天后,唐纳德·特朗普总统就签署了这项议案。
大多数跨国公司收费遣返税,和许多与递延所得税资产的指控,以反映这些资产的价值。虽然一些公司称他们是“非现金费用,“毫无疑问,这些项目代表真正的损失,正如前面资产价值35美分美元现在只值21美分因为公司再也不能从美国财政部收集更高的价值。
其他公司与递延所得税负债受益减少负债,美国财政部。与美国证券交易委员会允许公司改善和更新这些估计在2018年,投资者必须审查税务脚注和查询管理等确定多少估计第一季度精制,留意这整个2018年。
对于养路费,有两个独立的现金为投资者考虑。首先,公司应披露他们是否打算汇下的税收在接下来的八年延迟付款提供根据税法,8%在第一个五年,第六年的15%,20%在第七;和第八年的25%。第二,遣返的税是基于认为,而不是实际的遣返收益,更充分地描述如下。
2。2018年变化
虽然该法案的复杂性有很多,记住下列因素当回顾2018年第一季度的财务报表是至关重要的。
- 新的有效税率:2018年第一季度申请将提供新的实际有效汇率,美国企业所得税从21%下降到35%。所以注意有效率和解在第一季度理解全面有效的变化速率和删除2017年颁布整形效果。有效速率的大小的衰落将提供洞察公司的国内外收益之间的故障。说,财务会计准则委员会(FASB)没有通过所得税信息披露改革,将提供更大的透明度的地理组合收益。
- 感兴趣的可抵扣程度:税法限制的利息费用的减免30%的调整应纳税所得额——定义类似于EBITDA——直到2021年12月31日,当它将限制在30%的调整应纳税所得额将定义类似于息税前利润(通常一个更小的数字)。虽然有限,但这无限期禁止利息将结转。投资者应该考虑在多大程度上公司一直有限,影响对债务和股权资本的成本和评估递延所得税资产的增长相对于利息的可抵扣性限制。
- 资本支出:税法允许企业费用成本的100%合格的财产放在服务在2017年9月27日和2023年1月1日之前。公司将收到一个对某些物品放置在服务在2017年第四季度,由于税法没有制定直到12月的最后一个星期,他们几乎没有机会在2017年让自己获得这种规则的变化。从2018年开始,资本支出使该条款不会有显著的影响在税前收入有限的折旧将承认书的目的。然而,这些支出将导致一个重要的推论目前税收目的。投资者希望仔细审查的投资部分理解现金流量表现金流出的程度对资本支出和递延所得税负债的增加与书的税收减免。
- 额外的国际税收:美国跨国公司将有两个新的国际税收作为国家从全球税制的领土。全球收入(GILTI)和无形的平等性的反基地侵蚀和滥用税收(节拍)复杂计算的税收——太复杂是介绍寻求确保美国公司支付最低水平的税收和不损害美国公司的应纳税的基础。财务会计准则委员会已承诺监控企业占这些税收有一些争论现有税收文学提供了足够的指导如何占它们。具体地说,有问题GILTI税是否应该计入期间费用或当前和递延所得税的元素。多少的税公司支付和它们是如何占会影响有效税率。如果一段时间成本,他们将有一个难以预测的影响。
税法也限制高管薪酬,包括其他规定的地方,如某些娱乐费用的减免、企业替代性最低税的废除,净营业损失的变化(NOL)扣除,我们生产奖励,以及外国税收抵免的变化可能影响投资企业。
3所示。战略上的考虑:现金流和资本结构
税法的战略意义,尽管去年上市,可能是最重要的考虑在未来的几个月。
母公司现金流:现金分红和股票回购
当涉及到现金流的影响税收法案,养路费的付款-,这是后端已经广为人知的媒体。税收是“认为”,而不是一个实际的遣返税,但是,没有得到如此多的关注。简单地说,税收造成的损害是由于该公司是否引外国收益。支付养路费或遣返的税收并不意味着现金已经回到美国母公司。
在2018年第一季度,,可能在接下来的八年中,投资者应该询问他们的投资对象公司的现金计划遣返回美国的父母。税收将如何支付和现金交易子公司和母公司关注很重要。投资者应仔细审查的流动性部分形成10 -父公司的财务报表和现金流量表从母公司投资的价值取决于红利(或股票回购)能力的实体。合并财务报表不会在这个问题上提供必要的洞察力,因为他们不会显示现金合并实体之间的运动和父母。
很多时候这些母公司财务报表只是年底提供,但随着公司的发展战略计划对遣返外国母公司和子公司之间的现金和贷款,他们应该提供这些信息季度如果有重大变化在母公司的财务状况或现金流。
资本结构:税制改革可能会改变
问管理现金流的变化和利息费用的可抵扣程度是影响组织的资本结构和债务和股本也至关重要。能够更自由地移动的现金流在实体和限制的减免利息,公司可能会考虑最优资本结构,这应该是对投资者的浓厚兴趣。
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