谨防专家预测轴承

最近我读了另一篇文章,警告说,即将到来的市场低迷并引用诺贝尔奖得主罗伯特·j·席勒。这样的作品是无处不在的这些天,希勒引号和访谈通常显要的位置。

席勒是一位杰出的经济学家和佳能的学术贡献是众所周知的。他的成就已经真正了不起的。

他还被誉为一个算命者正确调用互联网和房地产泡沫的破灭在2000年代。最近,他有可能被高估的股票市场敲响了警钟基于阅读角的比率升高,他发明了一个尺度。

但像他那样聪明,完成,席勒是不可靠的。他的预测也没有像媒体报道可能建议有先见之明。事实上,任何交易他的预测很可能遭受重大机会成本和产生的回报远远低于市场。

例如,希勒非理性繁荣于2000年出版,对科技崩溃之前预期的发生。但是希勒多年来一直发出悲观的预测。1996年7月,他写道:

“(我)t很难离开没有感觉,市场很可能价值大幅下降,在接下来的十年;长远看来,投资者应该远离市场的未来十年。”

1996年7月至2006年7月,标普500指数折合成年率增长了8.8%,略低于1926年以来的长期平均水平。当然,股市在2000年8月起开始急剧下降,但他们从未跌至1996年7月的水平。因此,长期投资者随后希勒的建议将会失去重要的财富创造。

希勒也称为房地产市场崩盘,始于2007年。在“房地产市场是否存在泡沫,“发表在2003年2月,希勒和作者卡尔大肠中写道:

“(我)t是合理的假设,在不久的将来,价格上涨将摊位,价格甚至会在一些城市衰落。我们已经看到,人们不像他们自信的房地产价格在1980年代房地产泡沫破裂之前,和缺乏信心可能转化成一个放大的价格下跌。更多的真实城市的房价可能会下跌,泡沫,特别是包括一些城市在美国东西海岸,特别是那些削弱经济。但房地产价格下降甚至可能出现在城市的就业稳定。”

然而,房价折合成年率增长了11.2%通过国内市场的顶峰,这发生在三年之后,2006年7月,根据标准普尔/ case - shiller房价指数。即使在住房市场的低谷,2012年2月,房价永远不会跌至希勒和案例的论文时被释放了。

现在席勒对角比敲响了警钟,最近达到了有史以来第二高的标志,仅次于1990年代末的互联网的峰值。但至少早在2015年6月,席勒对崇高的股市估值已经发出可怕的预测他们可能意味着未来股票市场的回报。

自那时以来,标准普尔500指数已上涨超过35%在3月底。

我的观点是,我尊重希勒,即便是最可靠的预测者可以用任何时间市场盈利的一致性。这是真的希勒和其他人。没有学术——不是席勒,鲁比尼(Nouriel Roubini)——不主流的头部特写吉姆。克莱默类型,或者华尔街策略师能做到。

即便是那些拥有令人信服的和可信的故事,英镑专业认证,看似强大的记录必须被怀疑。

指标,如“工作”的角比过去有其价值,但是没有简单的公式之间的市场或旋转或特定行业的投资。

事实上,一项研究发现,“专家”的预测是准确的时间的47%。这意味着我们更好抛一枚硬币。

你听大师和阅读耸人听闻的新闻标题的市场被高估,低估,准备坠落悬崖,或者发射新的高度,记得关掉噪音和保持长期的投资。

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图片来源:©盖蒂图片社/ Grafissimo

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