在实践中总结:评估CFA®程序的价值
CFA charterholders和non-charterholding同行相比如何?
具体来说,CFA设计如何影响卖方分析师的性能使股票的建议吗?
自卖方股票建议关键许多选股过程的输入,这不仅仅是一个学术问题。市场也很重要,这取决于价格发现过程的准确性,和监管机构,承担部分负责创建和维护运转良好的市场价格发现效率。
相当关心的问题是自己的卖方分析师和投资专业人士更广泛,必须投入大量的时间学习CFA项目课程考试和学习。
直到现在,没有定量的证据的影响——有益或CFA项目。但三个人员只是解决赤字。这在实践中从业者的角度总结了这篇文章,“金融分析师和CFA卖方®程序”,羌族康,习李,领带苏,CFA发表在《爱游戏安全吗金融分析师期刊®。
作者是如何解决这个问题呢?
首先,确定CFA项目改善投资预测,研究人员检查大约9900的卖方分析师的建议在1993年和2015年之间。他们将时间划分为两个部分——1993 - 2000和2001 - 2015是否增加analyst-related监管2000年之后将斜性能。
对于每一个分析师,作者首先创建一个建议投资组合由股市多头头寸,分析师认为1或2和空头头寸在股票分析师评级4或5。研究人员然后计算加权为每个投资组合的回报。作者认为,建议投资组合比考试更好的代表性能的盈利预测在先前的研究中使用。
第二,职业发展的研究小组措施包括在分析师多少次机构投资者美国所有的研究团队。成为美国所有研究小组分析成功的性能,被广泛认为是证据值得更好的晋升机会和更高的薪水和更大的行业中的概要文件。
研究结果是什么?
作者发现的9843位分析师的性能评估,3386人(约占三分之一)是CFA charterholders。因为分析师没有正式的认证要求,研究人员得出结论,仅这一事实提供证据,CFA项目为分析师和雇主提供好处。
更具体地说,CFA的推荐性能charterholders每年提高4.7%的异常收益,建议的投资组合的基础上,根据数据。还有一个0.058的改善信息比率,衡量风险调整后的回报。
一个特许金融分析师的可能性将被命名为机构投资者的年度美国所有研究小组也增加,约2个基点,这意味着一个特许金融分析师分析师五分之一更有可能比non-charterholder获得荣誉。
CFA设计对性能的影响,或多或少的职业前景是平等的在这两个时间段,所以增加规定2000后不产生实质性影响。
投资者和投资专业人士的影响是什么?
研究表明,CFA charterholders超越同行作为选股人在职业生涯的结果,至少在我们的卖方研究。
这有实际意义,尤其是对于分析师和潜在的分析师考虑成为CFA项目的候选人。潜在的CFA charterholders必须决定:这是给我的吗?
这是不小的决定,因为每一水平的CFA项目需要300多小时的准备通过一个具有挑战性的自学课程。候选人还必须积累四年的工作经验在投资决策过程。证据表明CFA项目,平均,提高职业生涯的结果,可能会说服更多的人做出必要的牺牲。
但是这项研究结果也有着全行业的影响。CFA协会称,监管机构、院爱游戏安全吗校和30多个国家和地区的认证项目视图CFA特许来填补留下的空白没有强制性的资格。在一些国家,包括美国,英国,新加坡——监管机构考虑CFA设计能力的标志。
一些投资者希望监管机构进一步使CFA项目许可要求。像这样的研究,证明程序经验提高了分析师的能力,有助于加强他们的案件。
这篇文章是一个在实践中的总结”金融分析师和CFA卖方®程序”羌族康,习李,领带苏,CFA,从CFA协会爱游戏安全吗金融分析师期刊®。
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所有文章作者的观点。因此,他们不应该被视为投资建议,也不代表CFA协会的观点表达的观点或作者的雇主。爱游戏安全吗
图片来源:©盖蒂图片社/ erhui1979
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