对冲基金的未来:趋势看

什么未来五年内保持对冲基金?我们提出这个问题超过300基金经理和在2018年年中选择120个机构投资者。我们的调查和研究揭示了一些有趣的趋势。

1。不再是最大的另类资产课吗?

基于行业的观点和我们的私有数据,我们预测,对冲基金行业在未来五年将增长31%,2023年达到4.7万亿美元。虽然在百分比这是最小的预期增加在所有我们跟踪的另类资产类别,为1.1万亿美元,这是第二个最高水平的预期净资本增长,仅次于私人股本(1.8万亿美元),这是我们希望取代对冲基金作为最大的替代品行业为4.9万亿美元。

2。更多的暴露在流动性策略

私人股本投资者的调查,79%的人预计到2023年增加对私人股本的分配,但只有27%的对冲基金投资者预计做同样的对冲基金。事实上,对冲基金分配预期下降16%。尽管预期的增长并不十分可观,也打算缩减比例分配。因此,我们预见像大多数计划保持稳定增长水平的对冲基金风险相对稳定,支持我们已经看到近年来的趋势。

3所示。对冲基金投资适度增长:不都是坏消息

考虑到强劲回报和记录分布在私人资本领域,不出意料,投资者已开始转向流动性差的选择,试图进一步多元化和构建更复杂的投资组合。然而,对冲基金分配相对温和增长的预测可能不是一样不利于行业调查结果显示。

在过去十年左右的时间里,我们看到越来越多的投资者建立越来越多的大型对冲基金的投资组合,通常与暴露于对冲基金比私人资本资产。例如,私人股本投资者通常分配约9% -10%的投资组合的资产类别,而对冲基金平均14% - -15%的投资者。尽管我们预计对冲基金分配保持相对静态在许多机构组织,可能会有大量的活动,和平衡,因投资者继续赎回其持有根据市场状况和战术目标。

4所示。私人财富:回来了?

问及类型的投资者积极参与行业,76%的接受调查的对冲基金经理接收机构预测,资本的份额将会增加。值得注意的是,最大的人群(66%)的受访者认为家族理财室将更有价值的资本来源,其次是52%的人说基金会,46%的人表示,主权财富基金和养老计划。这些数字与私营部门和公共养老基金的38%和36%,分别。

当我们考虑对冲基金行业的私人财富的起源,从高净值个人和家庭是至关重要的。这是有趣的观察行业似乎。经过15年的机构capital-fueled增长,现在有一个期望,大众富裕将再次推动增长。吸引资本,经理可能需要适应他们的产品来适应这些投资者的不同需求。

对冲基金经理这一切是什么意思?

尽管危机后快速增长的经理,活跃的对冲基金的总统计自2016年以来已经趋于稳定。这正值大幅下降每年新对冲基金经理进入该行业,在每个区域。今天大约有14800活跃的对冲基金,这一数字一直稳定自2017年底以来,从2015年底仍相对不变。这将会发生什么总在未来五年?经理在很大程度上是美国相信会有进一步整合业内人士从现在到2023年,91%,其中包括26%预期显著水平的整合。这是最大的比例在所有另类资产类别。

整合和未来的挑战。

如果我们的预测被证明是正确的,活跃的对冲基金的数量将稳定或缩小未来五年。随着投资者的生态系统的发展变得越来越复杂,因此也将这些投资者的要求。因此,我们相信,未来环境将相当大的对冲基金经理和挑战,只有那些能够证明自己的价值投资者和适应变化了的需求将生存。

尽管挑战,从非美国投资者增加吸收。

作为一个地区、北美对冲基金资本的主要来源,但42%的受访者在我们的研究中认为从北美投资者资本的比例将下降在未来五年内,因投资者从其它地区增加投资对冲基金。预测,相比之下,64%和59%的份额从投资者在欧洲和亚太地区,分别将增加2023人。在新兴市场中,管理者的最大份额预计增加资本从中东(37%)和中国(29%)。

对冲基金经理如何适应和改进,以满足(可能)显著不同的投资者基础(很可能)将决定他们的成功和长寿。许多可能的开放当地办公室容纳更多的区域动态投资者池,扩大范围的产品,或投资于新技术和方法。

和技术可能提供一些答案。

当涉及到人工智能(AI)和机器学习,88%的受访基金经理预测这些策略会是2023年更重要的业内人士。当被问及哪个区域的业务得利科技在进步,最大的份额(65%)的对冲基金经理引用基金操作。的寿命的影响和新技术——如区块链、cryptocurrencies,和大数据以及AI /机器学习还有待观察,但共识是,这些进展将在寻找提高效率的来源α和降低成本。

在任何领域,然而经理选择进化,它无疑是进化的行为,这将使所有的差异。对冲基金的历史证据表明,仅仅五年可以改变很多。

更多另类资产,不要错过Preqin / CFA研讨会:2020 GIPS另类投资标准。

艾米Bensted将分享更多的见解在对冲基金和另类资产的未来第72个C爱游戏安全吗FA协会年度会议上从12到15 2019年5月在伦敦。

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