异国情调的索引:用来出售或基业长青?
投资者蜂拥进入索引年金希望参与金融市场指数上升。但他们可能会感到失望,即使市场扩展到一个新的高度。
索引年金是独一无二的年金产品包括:他们承诺投资者利益最少加上潜在的额外利息基于财务指标的价格变化与复杂的索引功能,如参与率、利率上限和传播。
创纪录的资金涌入索引年金去年尽管它们的复杂性。根据LIMRA的索引年金销售同比2018年增长27%,至创纪录的696亿美元。挥发性的产品特别好,第四季度设置空前的195亿美元的季度销售记录。
但是最近的买家索引年金可能面临一个意想不到的皱纹在他们的合同利率计算。多年来,索引年金与受到广泛关注股指像标普500指数价格指数。但这已经发生了改变。在2018年第三季度,只有大约一半的索引年金销售(52%)标普500 -基础产品。唯一其他指数是100年纳斯达克的份额超过1%,以1.8%的市场占有率。
不是你的父母的指数
今天的索引年金买家常常选择在几个索引选项在评估interest-crediting策略。许多这些选项不代表任何市场或细分市场,可以非常深奥。超过50个奇异的或“volatility-controlled”索引可用在今天的宇宙索引年金。
有一些重要的细节关于这些指标,投资者需要记住:
波动控制:Volatility-controlled索引通常跟踪基于规则的交易策略旨在管理资产风险敞口的维护一组波动的目标。他们的内置volatility-control机制是为了减少在动荡时期,降低保险公司的套期保值成本。这样,这些航空公司可以提供更多的interest-crediting特性,如更高的利率上限,连同volatility-controlled索引。
费用和超额回报:这些索引的返回计算扭曲,投资者习惯于简单的索引不会期望的更多。性能通常是计算净的维修成本,在超额回报的基础上。例如,这样一个指数”年代确定返回一个“超额收益总和的基础(i)在联邦基金名义现金存款,每天每天加剧,(ii)指数每年成本的0.5%(每天积累)。“此外,的一些指标包含交易所交易基金(etf),有自己的内部成本。
模拟的性能:大多数volatility-controlled索引创建模拟性能记录。例如,一个索引上线2015年3月31日,但图表返回回到1999年4月30日。所以在年金生活和模拟的回报可能合并插图和营销材料。
指数挂钩年金插图测量吗?
很难相信普通索引年金买家了解volatility-controlled索引的工作给他们复杂的投资策略,返回计算方法,back-filled性能数据。
volatility-controlled索引销售如何增加混乱。虽然有时被称为“市场指数”在营销材料,这些索引不是用来跟踪任何市场或细分市场。此外,一些年金插图链接实际指数的回报率,val指数回报率和可能无意中误导投资者无法阅读小字或没有良好教育的val陷阱过度拟合。先锋研究与back-filled数据表明,基于索引的金融产品吸引更多的资产,但上级back-filled性能往往不上线后持续索引。
协会保险专员(代理人)工作小组提出从10到20年翻一番的最小时间索引或其成分必须存在用于年金插图。在一封给保险代理人的年金信息披露工作小组,一位业内人士指出,这个建议标准将消除许多今天volatility-controlled索引可用。
但即使这种改革可能使投资者不够清晰。GIPS的建议是,实践展示模型,假设,val的性能被认为是——尤其是这一个:“绩效应该只提供给客户,前景或顾问充分经验丰富、知识渊博的评估理论的相关性和限制金融产品的性能。
建立销售或基业长青?
资金流动的建议投资者已经信任指数挂钩的产品。但是我们还有很长的路从传统索引的概念。现在有超过70倍的索引有全球股市。传统保守的金融产品——年金和cd,例如,现在与异国情调的索引与back-filled返回数据。现在比以往任何时候都更,投资者需要顾问将帮助他们决定是否构建指数挂钩的金融产品销售或基业常青。
你承担金融产品与异国情调的索引的方式卖给个人投资者吗?
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