克拉里达理查德·h·进化的通信

克拉里达理查德h .在债券市场工作了十二年和30年的教授看,美国联邦储备理事会(美联储,fed)。现在,他是美联储副主席,他有了一个新视角。

“当你在建筑内部,”他解释到爱游戏安全吗CFA协会2019年固定收益管理会议在波士顿,“货币政策和金融市场之间的交互——金融系统的管道——重要得多,复杂得多。”

近年来,美联储所做的更多来解释一些复杂。“我认为这是一个进化在美联储通信中,”美国前财政部官员克拉里达说,和他在阅读准备好的稿子,他讨论已经进化到什么。

结合技术和金融力量驱动的中央银行改变传播策略。数字革命和全球金融市场的相互联系的本质意味着市场参与者可以接收和反应更快的货币政策决定。这些决策可以影响深远的后果。

“你不能忽视全球的影响,我们对自己的星座,”美国前财政部官员克拉里达说。

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这是沟通美联储的工具包的一个至关重要的组成部分。为什么?因为政策变化需要时间来生效。“任何决定,说我们在7月9月会议或会议上,我们知道在这个决定会7月通胀或7月GDP没有影响,”他说。“这只会影响到经济滞后。”

所以在过去的25年里,美联储更广泛地传播其决策和影响他们的经济变量。联邦公开市场委员会(FOMC)采取措施宣传其决定和美联储的摘要经济预测发布预测,利用扩展的经济变量集项目经济表现在长时间的视野。前美联储主席贝南克(Ben Bernanke)举行中央银行在2011年首次新闻发布会。

“大多数格式现在世界各地的中央银行,”美国前财政部官员克拉里达说,指向欧洲中央银行(ECB),日本央行(BOJ),英格兰银行(英国央行)。“我们不会回到过去的日子。”

这些通信变得越来越重要,随着全球经济变得更加敏感和依赖的货币政策决定。“你总是有一个集成的全球债券市场,”他说。”,但我们在一个不寻常的情况下数以万亿美元的主权债务与消极的贸易收益。”

我们应该担心负收益率吗?美国前财政部官员克拉里达看不到报警的原因,尽管他承认,这种情况下是不寻常的。“我认为全球经济是蒙混过关的,”他说。“这不是一个可怕的情况,但它肯定不是一个动态的、健壮的情况。”

当然,如果这种情况发生变化时,它将对美联储分享很重要更新在接下来的几个月。

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图片由保罗·麦卡