书评:智慧的财富
财富的智慧:富裕家庭问前50名的问题。2018年。由汤姆·麦卡洛和编辑基斯·惠特克。威利。
你失去控制的迹象是什么你的家族企业吗?如何提高负责,独立,和生产力的孩子(和婴儿享有信托基金)?你如何避免下一个伯纳德•麦道夫?根据联合主编财富和智慧麦卡洛,汤姆和基思·惠特克,这些都是在前50名的问题问家庭的投资经理专门从事财富管理。
麦卡洛和惠特克要很好的理解高净值家庭的需要,分别多户诺斯伍德家族的主席和首席执行官办公室和明智的建议总统研究,思想库和咨询公司专注于有意义的家庭财富。在一起,他们招募了全明星阵容写的章节财富的智慧,每一个都对应和响应的50个问题之一。
由此产生的书是非常宝贵的财富管理公司,经常变得更深入参与客户的财务,甚至个人仅仅比他们的投资组合回报率的担忧。这本书的贡献帮助财富所有者面临决定多少等棘手的问题遗留给他们的孩子,如何发起的讨论话题。其他章节解决实际问题,如选择受托人,婚前协议,独栋的比较优势和多户家庭办公室。达到最良好的通过慈善事业,专注于如何使子孙后代的过程,是这本书的一个九的主题部分。
的两章财富的智慧最直接的解决投资过程都回答这个问题“主动管理还值得吗?”
查尔斯•埃利斯CFAGreenwich Associates的创始人和前耶鲁大学的投资委员会主席,负面看法。他解释了为什么识别和利用定价错误非常现在比过去更加困难。五十年前,个人投资者占超过90%的纽约证交所成交量。这些兼职业余时间平均不到一年一次交易,当他们做了,它主要是由于外部原因(例如,投资收益的继承,清算股票基金的主要购买)。今天,全职专业人士——带着非凡的新的数据采集和数据处理工具系统地搜索小市场的价格差异,占超过98%的上市交易股票和衍生品交易的近100%。
顺便说一句,埃利斯整齐处分危言耸听的陈述的潜在破坏价格发现过程的结果越来越突出的被动投资。他计算,即使指数基金捕捉80%的资产,这些低收入经理将占交易总量的不到5%。埃利斯有困难相信活跃的经理人在价格发现的成功将实质性损害如果他们仍然做超过90%的交易。
伦道夫·科恩合伙人Alignvest投资管理和前哈佛商学院副教授介绍了积极主动管理。他列举的研究显示,在平均股票共同基金经理比它的指数以每年1%到1.5%。问题是交易成本和费用抵消过度,留下中间基金净收益低于基准。然而,科恩也引用的研究表明,当“衣柜索引器”从样本中删除,剩下的“真实”活动经理击败他们的索引到大约1.25%,净的费用。他认为,活跃的经理”可以给投资者带来可观的净收益”通过大幅偏离基准,适度收费,利用skill-intensifying因素(非流动性、杠杆、速度和浓度),并适当地分级策略,因为许多最有益的方法的能力有限。
麦卡洛的编辑和惠特克称赞为创建一个真正有价值的资源。一个小缺陷出现在书的最后,棒球大,约吉贝拉说,“很难做出预测,尤其是对未来。“变异的格言已经错误地归因于物理学家尼尔斯·波尔和电影大亨萨缪尔,等等。最早的证明使用发现的引用调查员网站是在卷四丹麦政治家卡尔·克里斯蒂安Steincke自传的出版于1948年。
最后的质量财富的智慧来自其最终受益者,财富的主人。我的公司发送副本给我们的高净值客户在2019年底。它生成更多的比其他节日礼物谢谢我们曾经分布。
如果你喜欢这篇文章,别忘了订阅有事业心的投资者。
所有文章作者的观点。因此,他们不应该被视为投资建议,也不代表CFA协会的观点表达的观点或作者的雇主。爱游戏安全吗
图片来源:©盖蒂图片社/ Morten Falch Sortland
专业学习CFA协会会员爱游戏安全吗
选择文章有资格获得专业学习(PL)信贷。信用记录很容易使用CFA协会成员应用,可用爱游戏安全吗iOS和安卓。
