为纪念:大卫·斯文森

“大卫,只是,在他所做的最好的。他是禀赋杰克妖怪是什么基金,没有更好的作为一个人或专业。”——史蒂芬·m·加尔布雷斯

大卫·斯文森上周去世了,是他那个时代最具影响力的投资者之一。作为耶鲁大学首席投资官,斯文森开创了养老模式和改变了机构投资,把他们从一个狭窄的专注于有价证券在各种不同寻常的一个扩展多元化资产,包括自然资源基金、私募股权、风险资本、和绝对回报策略。他表明,这些less-than-efficient市场为精明的投资者提供了机会。

因此,斯文森的方法是根本的人本主义:它以识别、评估、招聘、和发展人才。投资管理是人们的洞察力,因为它是关于统计将斯文森的遗产之一。

”他表明,有一种努力,在金融市场竞争。而是我们的生活是更重要的东西安德鲁。”——k金

的出版他的书先锋投资组合管理2000年恰逢世纪之交和时代思潮的转变机构资产管理从被动投资管理。这种变化是由少数顶尖大学捐赠基金——耶鲁大学,哈佛大学,斯坦福大学,普林斯顿大学。先锋投资组合管理立即成为一系列的手动机构投资者寻求提高性能。

首先,斯文森进军替代品似乎有风险的。几乎没有可靠数据性能的非盈利性资产,这种不确定性禁止许多机构经理的路径。耶鲁大学的成功是重要的概念证明,让许多人效仿。

斯文森铰接的关键格言先锋投资组合管理:长期股权产生更高的回报,一个多样化的投资组合需要超越公开交易的证券投资,一些活跃的经理可以添加在低效的市场价值,和耐心的投资者有相对优势。虽然这些格言简单,它们的实现不是。

斯文森和他的长期合作者院长高桥开发这一过程导致人类潜能的深刻理解和欣赏,动机、智力、性格,和完整性。耶鲁的方法看起来数字以外的诸如他们的业务经理的生活中扮演的角色和野心。

”大卫是我的第一个和最伟大的导师,就像另一个父亲对我。。。我紧紧地抓住每一个字他说,对投资和生活。”——泰德seide,足协

斯文森也是一个专用的教育家。他和高桥定期在耶鲁投资课程。学生学会了如何评估经理与个人技能,随着人们担忧,和利益。课程还提供了两个机会评估人才耶鲁投资办公室本身。

耶鲁大学的杰出的“校友”投资办公室,其中很多是耶鲁大学和耶鲁大学管理学院的毕业生,进行斯文森的遗产作为领导者在投资管理的实践。列表的一些杰出的门徒斯文森的可以找到2020年的年度报告耶鲁投资办公室。他们有管理,普林斯顿大学的捐赠基金,麻省理工学院,宾夕法尼亚大学,洛克菲勒基金会,雨水慈善基金会,卫斯理大学史密斯学院,考夫曼基金会,大都会艺术博物馆,帕卡德基金会,卡耐基基金会,鲍登,斯坦福大学,纽约公共图书馆,和芒特霍尤克学院等机构。

斯文森沉浸自己在大学的生活和它的社区通过教学、指导,与师生互动。我有幸认识他在耶鲁大学的大部分时间,和与他co-teach有一次。斯文森在建筑的成功耶鲁的另类资产类别的投资组合,和稳定活跃的经理,促使我个人的好奇心和学术研究到另类资产。他无疑将产生持久的影响的做法,和研究,投资管理。

”他从来没有任何兴趣做任何事但运行养老以及。。。他有一个激情回馈一个机构和一个更高的目标。他从未渴望更多的钱或更高的位置。”——斯蒂芬·斯文森

我很荣幸和他共事在耶鲁大学的社会责任投资政策。他致力于大学的使命和对投资的目的。我深深钦佩他的毅力和勇气通过他的个人卫生的斗争,并欣赏他给多少自己的耶鲁。

大卫·斯文森的传球,金融界已经失去了最重要的一个现代的投资者。他的例子将激励未来几年的投资专业人士。

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进一步阅读大卫·斯文森和CFA协会的养老模式爱游戏安全吗

• ”七十五年的投资为子孙后代,”大卫·钱伯斯,研究和Charikleia Kaffe,金融分析师期刊,2020年。

• ”英国美国的养老模式的起源由大卫·钱伯斯和研究”,金融分析师期刊,2015年。

• 大学捐赠基金:底漆理查德•弗朗茨和斯蒂芬卡锐,CFA协会研究基金会,2019年。爱游戏安全吗

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图片来源:由耶鲁大学/迈克尔Marsland

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