书评:比α
比α:三个步骤获取超额收益在一个变化的世界。2021年。克里斯托弗·m·谢林。麦格劳希尔。
比α:三个步骤获取超额收益在一个变化的世界,通过克里斯托弗·m·谢林奥斯汀,德克萨斯州Windmuehle基金和投资公司前主管的私人股本投资德克萨斯市退休制度,构成了一种宝贵的资源寻求更透彻地了解α的从业者,包括它是什么,如何识别它,他们应该关注什么。作者的三步的框架行为(策略设置和战略分配),过程(经理选择和战术配置),组织(类型的权力,监督/归因和代表团)提供了一种更优的方法思考α。而不是简单地试图击败市场,投资者应该做出决策,提高实现其投资目标的概率。
行为α(智能思考)是超额回报,投资者可以获得击败他们的行为偏差,而不是击败市场。人类使用两个主要系统的思考。系统1是一个快速、直观的效率和速度的处理器,但往往使我们误入歧途。系统2更深思熟虑的和逻辑过程,但也更需要努力的。因为系统2是能源密集型远远超过1,我们的自然倾向是绕过它。我们都有有限的时间、资源和精神敏锐度。根据作者,我们可以降低我们的系统的缺点1思考在做投资决策时没有同时用力过猛系统2决策的有限的资源,只要不使用系统2。
投资者应该优先考虑最大,最有效的决策和组织化尽可能多的休息。例如,理性的投资者不应分配相同的精神能量1000美元的业务费用和1亿美元的私人股本投资。作者提供的一个策略,允许更大的吝啬与系统2仅仅是更少的重大决策。经常会做出决定的越少,越应该是实现系统2的思考。决定就越频繁,就越有可能系统1是劫持思维过程在某种程度上,无论一个人的意图。高度有效的和罕见的决策,如设置政策和选择资产配置,得到系统2决策工作。
过程α(发展良好的习惯)是获得高质量的知识,促进了经理的选择比较高的概率满足投资目标。良好的习惯包括尽可能多的投资过程的系统化和自动化工作变得更加高效和准确。例子包括使用智能清单帮助屏幕经理更有效地和明智的平衡方法,把情绪从维护投资组合符合长期目标。这些良好的习惯限制机会认知盲点影响组合不利和帮助推动成功的结果。行为α和过程α是架构师的投资行为,而不是其不知情的受害者。
最后,组织α(智能管理)是投资业绩的改善,收益更好的组织决策。治理意味着正确确保一个机构有正确的人在正确的位置作出正确的决策。为了一个投资组织要想成功,最合格的人应该决定需要赢得最好的想法。根据作者,如果组织无法得到专家进入层次位置,应按实际权力的相关专家,内部或外部,并确保他们正在做他们的工作。通过这种方式,一个机构将有更好的机会,而更多的层次,官僚结构,其总政策和投资目标的会议。低效率有实际成本;消除它是如何组织α可以很容易地实现。
总之,这本书提供了见解和工具投资者需要节省时间,资源,而且,最重要的是,心理和情感上的能量来提高他们的投资结果。而不是作为幽灵猎人追逐阿尔法,投资者应该关注决策,创建一个实现其投资目标的概率更高。
如果你喜欢这篇文章,别忘了订阅有事业心的投资者。
所有文章作者的观点。因此,他们不应该被视为投资建议,也不代表CFA协会的观点表达的观点或作者的雇主。爱游戏安全吗
专业学习CFA协会会员爱游戏安全吗
爱游戏安全吗CFA协会成员有权自行决定和自我报告的专业学习(PL)的学分,包括内容有事业心的投资者。成员可以记录学分容易使用他们在线PL追踪。
