债务上限:一个民族分裂和负债就站立不住

“紧急状态是会发生,在国际事务中,借款会有必要性。贷款的公共危险,尤其是来自外国的战争,发现不可或缺的资源,即使是最富有的人。至关重要的是,一个国家的信贷应该建立。说服部长,适当的资金目前的债务,将会使国家的福音。然而他从加入位置到目前为止,在纬度有时候放下:”公共债务是公共利益,浪费一个职位邀请,可能危险的虐待,他热烈地希望看到它合并,作为一个基本的准则,在美国的公共信用体系,建立债务应该总是伴随着灭火的方法。(重点)——亚历山大·汉密尔顿,”第一个公共信用报告”

美国2023年1月19日触及31.4万亿美元的债务上限,限制国会批准了两年前。美国财政部目前采取非同寻常的紧急措施防止违约的国家。

当前围绕债务上限的揭示了一个痛苦的现实,国家必须面对。有两个重要的原则,这两个亚历山大•汉密尔顿在上面引用的引用。第一,维护我们的信誉是至关重要的国家的经济健康。自愿联邦债务违约会妥协的国家的经济成功的基础。第二,当前的道路不可持续的财政赤字可能会导致一种无意识的违约在未来这将是灾难性的。

这些令人不安的真相有一些关键的影响:

1。公共债务不是过去

1790年,美国的生存远未确定。美国赢得了独立战争和批准宪法,但其财务状况混乱。州和联邦政府不能偿还战争债务甚至支付他们的退伍军人。这个性能的影响国家的经济和政府监管的能力。但第一个财政部长汉密尔顿,理解国家的完整性的重要作用的信用在确保经济繁荣。他协调的一些规定,恢复国家的信誉。这些项目包括整合的战争债务在联邦政府下,关税制度的基金支付未偿债务,和建立一个中央银行。

如果没有这些措施,美国可能没有资金忍受汉密尔顿称作的“紧急状态”。坚持哈密顿金融原则帮助美国坚持通过1812年的战争,内战、第一次世界大战。

当这些紧急状态结束后,该国遵守汉密尔顿的第二原则和联邦预算盈余债务扑灭。但这改变了第二次世界大战之后。最初,美国偿还债务之前,但到了1960年代,永久和平时期赤字已经成为常态。在接下来的十年,这一趋势预计将继续每年平均赤字为GDP的5%,根据国会预算办公室(CBO)估计2022人。这样一个轨迹是不可能维持下去;然而,人口老龄化和世俗的生产力下降可能使问题更糟糕的是超过2032。

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美国联邦预算赤字占GDP的比例,1791年到2022年

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为什么美国改变其哲学方法对公共信用吗?原因很简单,它可以。美元成为世界储备货币在1945年布雷顿森林协定后,和美国国债成为必不可少的存储有价值的世界各地的中央银行和储户。福利项目的大规模扩张也起到一定的作用。这不是一个政治判断:这些项目有真正的社会效益,但相应的成本超过了国家资助他们的能力。据国会预算办公室(CBO),社会保障和医疗保健计划,如医疗保险和医疗补助占联邦预算的。到2032年,他们将占超过50%,成本只会随着人口老龄化增长。

2。不要让治疗比疾病本身更糟糕

美国不能积累债务永远比美国更快的经济增长。但它可以持续很长一段时间。因此,债务违约拒绝提高债务上限是一个非受迫性造成的伤口。在2008年全球金融危机的高度(GFC),国会最初否决问题资产救助计划(TARP),这立即引起了恐慌加剧。在第二轮投票中,衡量过去了,问题资产救助计划有助于恢复对美国金融体系的信心。没有人知道会发生什么,如果第二次尝试失败了,但是它将会是灾难性的。

这同样适用于债务上限。美国从未拖欠公共债务,所以我们无法预测的后果。但他们将是严重的。违约的可能性在更遥远的未来是一个必须解决的风险,但自愿违约将金融相当于开车悬崖而不是燃料耗尽。

一个分裂的国家的缺点

在周期性高位美国政治分歧,但他们已经变得更糟。毕竟,1861年国家战争本身。然而,威胁到美国金融稳定需要一个统一的努力。不可持续的债务积累持续的时间越长,更严重的后果,最终将必须更严厉的对策。像2023年自愿违约不明智的,这将是鞍后代同样不负责任的债务负担不起或将要求大幅减少他们的生活标准来偿还。

通过战争、恐慌、萧条、流行病和自然灾害,美国一直设法把一个分裂的人一起对抗这些威胁。这个统一有时不情愿牺牲公平分布的程度,但它一直为整个完成预期的目标。

大国的衰落和崩溃纵观历史证明没有保证未来面临生存危机美国不会是最后一次。债务问题的解决方案将是痛苦的,需要牺牲。只有时间会告诉美国是否将迎接挑战或屈服于衰落帝国一样。

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图片来源:©盖蒂图片社/瞬间

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