投资策略:底漆
投资策略是投资管理行业的最新的名称采用了一直被称为平衡基金。尽管花哨的名字,这是一个主题,影响到所有投资者。无论你是运行的机构经理数十亿美元还是散户投资者照顾自己的退休投资组合,我们将要讨论应该与你至少在几个重要的方面。
投资策略是什么?
投资策略是指投资策略的类型,包括投资于不同的资产类别。通常,这是一个战略,雇佣了一个资产配置计划的策略,投资于个人资产类别。
我故意使上述定义非常灵活的包含所有可能的场景,下面突出显示。
主要的资产类别的策略是什么?
旧的平衡基金通常是由结合(核心)股票基金和债券基金(核心)与一些现金缓冲。随着时间的推移,核心股票和债券基金演变成多个(子)的资产类别。平衡基金股票和债券基金等组成,每个专业一个细分市场,应该被称为一个资产配置基金,尽管在大多数情况下,他们只是保持旧的平衡基金绰号。
近年来,越来越多的这些产品在出售投资策略的名字。他们常常采用一种战术资产配置计划,这是罕见的在全球金融危机之前。
有一个独特的多资产类别策略基金值得一提:战略,故意只覆盖一段有限的整个宇宙。这种“有限的”部分可以是任何东西——例如,选择,国际,或增长股票。
非常受欢迎目标日期基金也是一种投资策略。不同的是,从一个典型的多资产策略基金目标日期基金的资产配置变化随着时间的推移,或退出的“日期”。
常见的个次级资产类别包含在资产的策略是什么?
四个“主要”资产类股票,债券,选择,和现金。在每个有多种方法切割。
股票基金可以根据管理大小(大型、中期、小型和微型),风格(增长和价值),部门(消费,金融,医疗,工业,技术等),和地理(亚洲、欧洲、拉美、日本,金砖四国,等等)。
债券基金可以根据管理持续时间长,中间,短期内,信贷(核心、政府信用,高产量,等等)、地理(全球、美国、新兴市场,等等),和货币(美元、欧元和人民币)。
备选方案包括各种对冲策略、基础设施、私人股本和房地产,其中许多是常见的机构投资策略。零售项目通常不能包含许多类型的选择由于流动性和监管约束。
谁使用这些产品和什么?
资产所有者养老基金和保险公司等是主要的投资者在投资策略。个人投资者经常使用他们固定缴款计划,等等。
投资策略的形成有两个原因。首先,部分由对产品差异化的需求,资产类别的数量激增近几十年来由于初始扩散产品的类别。第二,战术资产配置走进时尚在全球金融危机和这个名字——投资战略——一定程度上意味着(准确或不准确)更多的灵活性在这些战略资产配置组件。
谁来生产这些产品吗?
他们通常提供的资产管理公司。一些资产所有者都是生产者和使用者,他们管理资产的房子。这可能包括保险公司和各种类型的养老基金。许多资产所有者聘用咨询公司来管理投资策略为他们的产品。顾问通常制定和实施资产配置方案,然后选择合适的资产管理公司来实现它们。
是什么使资产战略产品成功所需的技能?
投资策略投资行业的十项全能。他们需要一个能想到的几乎所有投资技能,从证券选择个人资产类级别的资产配置的整体水平。在我遇到过的所有资产战略产品,绝大多数是由多个团队,因为它确实是很少能找到所有需要的技能在一个地方,尤其是在当今世界,人才已成为高度专业化的投资。
管理投资策略投资组合比放在一起一个难题要复杂得多。我们将发布一系列的博客分享见解的最大、最复杂的投资经理的每一个重要的方面:
- 制定一个资产配置策略。
- 构建投资组合。
- 测量性能。
请继续关注。
这些主题的更深入的报道,投资策略:投资管理的未来CFA协会成员。爱游戏安全吗
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很好解释。期待这个系列。
谢谢。下一章是备受期待
优秀的洞察力…不耐烦地等待整个系列。
杰姆基准去年发表了一项研究,由全美(老板),分析了实际实现的投资成果超过300美国养老基金。仔细研究他们的分组在186种不同的资产类别的投资到12个广泛的资产类别,每个类内相似但不同的跨越。这项研究是可供下载https://www.reit.com/investing/industry-data-research/research/cem-benchmarking-defined-benefit-pension-fund-research。
对战术资产配置(TAA)策略,这就是杰姆基准测试发现:
“对冲基金和TAA程序都是高度相关(ρ~ 0.9平均),并显示温和的超额收益,美国股市,大型和小型帽。…TAA项目外部活跃,对冲基金和对冲基金…低贝塔对美国股票和高度相似的性能,允许聚合不偏见的结果。我们包括所有…在一个总资产阶级称为TAA /对冲基金。”
对性能,杰姆基准测试发现TAA /对冲基金资产类别表现最差的14年历史时期(1998 - 2011),与实际净回报率平均只有4.77%每year-worse比所有四类固定收益,所有三个类别的股票,所有三个类别的实际资产以及私人股本。对冲基金的总回报,TAA /击败了只有一个类别的固定收益,但投资成本平均每年125.1个基点(仅次于私人股本)把它们变成固体的最后一位。
我也期待其他的系列,并且希望你的地址为什么有人投资机构,DB-oriented版本的这些产品,当他们的表现持续可怕的这么长时间。谢谢!
布拉德,
谢谢你访问我们的博客!我们将分享见解在基准测试的一些主要从业人员在本系列的第四块。
和你的问题为什么人们投资表现不佳的产品很吸引人。它关系到我们面临的一些基本问题作为一个行业,比如什么价值投资管理行业作为一个整体补充的吗?我们会分享更多的思考未来的话题,期待您的继续接触。
温暖的问候,
拉里
这在复杂的事情;保持简单。使用四个同样分配资产类别;股票、债券、现金和黄金。平衡在35/15%阈值。一个分配从摇篮到坟墓。
约瑟,
你肯定有一个吸引人的短语。但是为什么在四停吗?为什么不是两个?我的同事劳伦·福斯特写了股神巴菲特的投资组合类推荐他妻子的退休投资组合。详情见:
http://blogs.cfainstitute.org/investor/2014/03/04/warren的股民- 90 - 10 -规则- -退休investing/ -拇指。
谢谢你访问我们的博客!
拉里
温暖的问候,
拉里
Ashok MB,引爆,
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拉里
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亚希尔,
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温暖的问候,
拉里
我就补充说,“目标成熟度”基金近年来越来越流行(例如像西班牙这样的国家)和系统地获得追随者。他们是一个好的解决方案对于投资者想要为他们养老的风险承受能力自然下降接近退休。股票的投资组合的比例往往是很高的在发出召唤,慢慢减少让位给低风险证券如债券基金趋于成熟,
亲爱的Arkadiusz
谢谢你访问我们的博客,留下你的评论!你是完全正确的发展目标成熟度基金。事实上,“目标成熟度”只是另一个人使用“日期”基金,我们在这篇文章中。虽然他们通常从高股本配置在随着你的年龄你的青春和得到更多的保守,其实不需要这样。看看这个周末读我们列出了几篇文章,测试了另一种策略,效果就好。
温暖的问候,
拉里
谢谢你的这篇文章。有一个好主意关于投资策略。谢谢。