探索杠杆投资组合业绩的决定因素(播客)

在过去的两年里,两个小组金融分析师期刊作者通过一系列的交流思想发表的文章和信件FAJ。克利福德美国同性婚姻,2012年,弗拉奇尼(Andrea Frazzini和Lasse h·皮德森发表了一篇题为“利用风险厌恶和奇偶校验“在FAJ。捡的主题杠杆和风险平价,丽莎·r·戈德堡和她的合著者,罗伯特·m·安德森和斯蒂芬·w·比安奇CFA发表”我的奇偶比风险吗?“在2012年11月/ 12月出版的FAJ。,弗拉奇尼同性婚姻,Frazzini和需要写了一封信在回应这篇文章,引发回复从戈德堡和她的合著者。

在最新一期的对话,安德森,比安奇,戈德堡发表“杠杆投资组合性能的决定因素”9月/ 2014年10月出版的FAJ。我们有机会与戈德堡谈论她的新研究和正在进行的讨论。

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Goldberg说,最近的一篇文章,可以独立,代表着最新的条目在交换思想平价和杠杆风险。,弗拉奇尼引用这封信通过同性婚姻,Frazzini了点,她说,“他们有一个评论我们无法应对的时候我们写封信,应对大部分的点。一些有趣的东西:一个volatility-targeting策略。”

安德森,比安奇,戈德堡发现累积回归杠杆策略是由五个元素连接到一个有用的形式,简单的公式。“我们开始研究试图运行,肩并肩,两个非常相似的策略,确实是非常不同的在实践中,“戈德堡说。”,我们发现试图回答这个问题——同性婚姻,Frazzini,彼得森,错了吗?——[是],它不是针对波动似乎推动的结果,但杠杆。”

重要的是,这篇文章揭示了一个以前没有的元素,这是完全的杠杆率和超额回报之间的协方差投资组合的策略来源。

“我们的希望是,这些从业者运行杠杆策略和投资者的利益,或者生活在这些杠杆的心痛策略——将考虑协方差项,”她说。

听到戈德堡继续对话,进一步讨论她和她的合著者的研究,听面试或以上下载MP3。

爱游戏安全吗CFA协会成员可以阅读全文在出版物的网站。

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