多样化的股息

世界股票投资组合是最多样化的股票投资组合,或者像我描述它在我上一篇“最便宜的,广泛的,大多数节税总世界股票市场的指数型基金“一个投资者可以找到。

为了了解多元化的整体利益在一个给定的国内市场,考虑下面的图表:

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正如图表表明,增量来自多元化的好处开始下降,随着越来越多的证券。这是有道理的:股票交易在相同的市场往往会关联很大程度上因为他们暴露于相同的经济法律体系,等等,在选择一个相对较少的他们,你有多元化的大部分市场风险的个股。

你可以获得我们提供的许多优势指数基金通过选择15 - 20 large-capitalization股票和坚持他们,如果他们不像大型股。(如果你只添加股票从一个部门,所有以同样的方式,多样化的好处会低得多。)这不是“理性的美国投资组合”,如果是,你为什么取消其他股票?但从多元化的角度来看,你已经完成了很多。

通过扩大国内市场以外的投资组合,实现更大的多样化,因为投资分散到更多的股票,更重要的是,因为这些股票是位于不同的地理位置和当地经济。

一个全新的世界

只有几十年前,投资者并不真的有很多世界各地的投资机会。虽然它仍然不是一个无缝的过程,在海外投资以分散的方式比以前要容易得多。还有一些很好的理由这样做:

• 它使尽可能多样化的投资组合,每投资1美元在市场上是假定同样聪明的——一个视图符合理性投资者相信什么。我敢打赌很多日本投资者希望他们多元化早在1990年,日经指数开始的四分之一世纪,约-2.6%的年复合回报率。
• 因为投资者购买尽可能广泛的“市场”,这是一个简单的投资组合构建,因此非常便宜。你不需要支付任何聪明击败市场。随着时间的推移,成本效益可以产生巨大的差异。不要忽略这一点。
• 这种广泛的投资组合是目前大多数投资者。只有几十年前,大多数人认为“市场”是他们的国内市场,或者在最好的情况下,区域市场。利用这个开发购买扩大产品。

但我们能改进这个简单的、理性的投资组合吗?

许多书籍和文章表明,投资价值的股票——那些低市净率和市盈率和小公司比一般市场。创建了各种指数和产品来迎合这个论点。

简而言之,我不认为理性的投资者应该买alternative-weighted投资作为市场风险代理。

通过积极取消部分增长更快或更大的市场——企业——投资者声称这笔钱投资于这个市场面积比他们不知情,这是一个相当大的声明和一个符合理性的投资。假定所有这些投资者可能是公平的增长或大公司经验丰富和通知,已阅读所有相关的投资书籍,深知各领域的历史表现的各个方面的市场。

他们并不愚蠢。事实上,他们是一部分的市场价值或小公司投资者。你真的认为数万亿美元投资于公司,如谷歌和苹果是孤陋寡闻?你比他们更了解市场在某种程度上,你可以取消这些股票?

不要欺骗自己:是被动或主动吗

在我看来,那些表明另一种加权的整体市场看起来更像一个活跃的,而不是一个被动的投资者。同样,隐性成本的投资组合的一部分,发散总索引可以很容易地方法积极管理型基金收取的费用。假设一个alternative-weighted指数66%的重叠与更广泛的市场,但成本每年增加0.33%来实现。在这种情况下,投资者支付每年1%的投资不同于一般市场——费用类似一些活跃的经理。

我也认为这些alternative-weighted指数创建匹配最好的历史性能,因此更容易销售。如果股市高P / E和增长率是表现最好的在过去的几十年中,许多alternative-weighted指标将包括细分市场,完成图表列出所有伟大的原因,这一趋势可能会继续。

买家的投资将犯有配件产品过去回报,本质上说,他们有洞察力,未来就像过去。

与投资的小公司,我的主要问题上对取消选择的某些部分市场活跃,它意味着,与实现。积极落实一个投资组合的规模较小的公司非常昂贵,因为执行交易受到大买卖价差和价格运动如果你贸易的任何大小。

即使你可以通过成本的障碍,你仍然会留下同样的问题:你真的了解市场要求的优势在某种程度上,你超重这些股票以牺牲其他股票市场吗?它是什么你知道吗?更广泛的市场不

无论你是选择一个北美生物指数,比利时指数,或大宗商品类股指数,你基本上是声称优势和市场优势如果你选择微软股价表现。

总之,坚持最广泛和最便宜的市场。

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所有文章作者的观点。因此,他们不应该被视为投资建议,也不代表CFA协会的观点表达的观点或作者的雇主。爱游戏安全吗

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