私人股本访问:我们应该小心吗?

市场上获得最好的东西——不是所有投资者有权吗?

杰克布朗这一点比我所能,现在一些领先私人股本的头似乎同意。

引用这样的循环:

“散户投资者没有访问私人投资,我们要确保零售不留下。”

领导人在华盛顿,似乎认为“散户投资者都错过,甚至现在先锋可能探索提供私人股本(PE)基金。

先锋进入这样的公司业务可能更低的费用,这有人说可以平均每年6%,我所有的访问,但在这种情况下,我想知道:

什么类型的访问将人?

我开始投资于私人股本代表客户在2000年代初,仍然投资空间大的绝对金额。我认为“有些私人投资机会可以为投资者提供坚实的回报。”

当考虑给“访问”大组的散户投资者,然而,我们应该记住我所访问:

“不推荐”的比较

下面,我复制一个私人股本回报图表,每季度发布。它通常是第一个标题图表示书中强调所谓的私人股本“净有限合伙人”的回报。这些收益出现在许多私人股本市场报告,引用各种出版物中,用于创建标准差和相关图表为私人股本。

正如上面引用的说,的确,“在一些时间(这些)投资机会可能会表现的更好。”

但这里有一个问题,也许应该问之前访问这些回报比较可用较大的观众:

为什么这些净有限合伙人的回报与公共索引时相比,在小字,下面的信息披露?

“由于之间的根本差异(私人股本和公共市场回报是如何计算),直接比较。不推荐。”

平心而论,披露接着说,“对于一个更准确的方法比较私人投资业绩相对于公共选择,“投资者应该调整公共市场回报率下一页。

这是有用的材料,分析中给出的其他指标在书的后面部分。

但任何有限合伙人或投资者收到美国公司在后续页面“实际私人投资回报(s)”?

就像我之前写的,一些公司披露,在小字,这些“实际私人投资回报(s)”可能是:

返回“不”客户端收到

一些公司不。

再一次,为什么不呢?

在小字,你也觉得这有限合伙人的净回报的计算:

“基金的现金流的时间和大小是不可或缺的。性能计算。”

做所有潜在投资者理解这意味着什么以及它如何影响回报?

和其他潜在问题考虑,如“迅速蔓延,像一个僵尸爆发”使用“基金水平工程”,可以“光刺激”的有限合伙人的回报学者报道可能已经膨胀呢?

作为一个领先的私人股本专业最近表示,这个返回工程”有可能的一种形式电梯(返回我已经提到)3%或更多”——再——除了回报与实际cash-on-cash相比,可能已经高回报,投资者可能会收到。

在页面上我引用可能塑造一个更“准确”的比较私人和公共股本回报,公司是否向公众做出调整市场回报,试图创造一个更好的横向比较。但是他们仍然使用不止一种方式中的prone-to-be-engineered净有限合伙人的回报,有人说“没有客户端收到了。”

再一次,为什么?

访问可以是伟大的和需要澄清的是,据我所知,没有什么技术上的错误或不一致的私人股本的方式回报我提到过可以提出“认可”或“世故”的投资者。

作为CFA马浩华表示前一段时间,没有简单的方法来评估私人投资回报(PE、风险资本、等等),所以:

“复杂的、多维的分析是必需的。”

标志和其他“认证”和“复杂的”投资者的背景和资源等进行分析。

是散户投资者,他们可能很快就扩大了PE访问,同样装备?

之前的“最好的东西”,我的几个“为什么”的问题应该以一种易于理解的方式回答吗?

我写在我的第一块有事业心的投资者:“我相信这将是一个积极的投资者和华尔街,许多研究表明有一个很大的形象和信心的问题,尤其是在年轻一代谁是行业的未来。”

到那时,也许访问应该伴随着明显的警告标签声明类似如下:

“除非你是精通多种方式私人投资回报,标准差,和相关指标计算和充分准备问很多技术,经常“为什么”的问题,买家请注意:

“你可能购买所谓的净回报率,“在一些时间,”没有客户收到了。”

进一步的阅读

• ”内部收益率:一个发人警醒的故事,“麦肯锡公司
• ”私人股本的真相的性能”,哈佛商业评论
• ”复制与价值投资私人股本,自制的杠杆,和Hold-to-Maturity会计、“哈佛商学院
• “破产”,私人股本暴露无遗卢多维奇,法利普
• ”私人股本回报较低是新常态吗?“经济政策研究中心(期)
• ”对冲基金和私募股权投资疲软的表演者乳化后大费用”,金融时报》
• ”私人股本的技巧使返回看起来更大”,华尔街日报》
• ”Preqin特别报道:订阅信用额度,“Preqin

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