加密令牌:证券选择有关系吗?

介绍

不断下跌的股市并不是对所有人都不利。当然,许多投资者失去了他们的投资组合价值的下降,而那些刚刚开始投资或减持股票可以受益于较低的估值,而倾向于长期提供更高的回报。

当然,股市不无故下降。随着经济环境的变化,期望。积极的反馈回路,发送估值上升最终逆转,变成负的。但在某种程度上,经济和商业环境稳定和估值下降足以吸引新的投资者和旧的诱惑。例如,反周期的企业商业模式可以增加他们的吸引力提高股息支付。

但并不是所有的证券市场表现出相同的动态的股票。例如,意大利里拉持续贬值兑德国马克之前几十年的货币都合并成欧元,货币可以有效地变得一文不值当恶性通货膨胀。

所以,cryptocurrency令牌呢?批评者表示担忧他们的内在价值,或缺乏,没有似乎是一个令牌的价格之间的关系和产品的应该作为交换媒介。

但随着近10000 cryptocurrencies可用,证券选择应该的事。所以,不是吗?可以令牌拾荒者展示差异化的表现?

在Cryptocurrencies赚钱的概率

cryptocurrencies更有利可图的方法之一是投资创业的私人种子轮寻求融资。早期的价格往往是相对于公众销售价格大打折扣,这是与上市前投资。

但下面四个多的令牌贸易他们最初的交易价格,根据分析近10000 cryptocurrencies寒鸦首都伦敦资产管理。

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加密令牌:当前价格与最初的交易价格

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类型的令牌

这样的几率不到20%,令牌在交易所进行交易将eclipse首次上市价格——使令牌投资具有挑战性。但也有不同的令牌。某些类别的前景仍可能为投资者提供具有吸引力的回报通过安全的选择。

为了找到答案,我们构建了一个宇宙的今天超过3500令牌交易,把它们分成17个类别。最大的类别加以干预令牌(非功能性测试)和收藏品——有585选民,而最小的-移动获得只有19岁。这些令牌品种代表不同的加密产品,应该是相对不相关的。

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令牌类型:数字

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令牌的性能

接下来,我们创建了加权指数每个17令牌的类别。我们大部分的类别交易只有几年的历史,但非功能性测试和masternodes回到2013年近十年的记录。

这些指标产生异常高的性能,我们需要一个对数尺度来衡量他们。这解释了加密的吸引力:潜在的1000%年回报率很难抗拒。

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象征性的表现类型

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Cryptocurrency波动

但加密市场遭遇坎坷过去几个月。其总市值从近3万亿美元下降到不到1万亿美元,而比特币从2021年11月69000美元的历史高点20000美元在撰写本文时。

然而,日志图表难以注册以来2022年cryptocurrency崩盘令牌指标使用均值回归平等权重指数计算。令牌表现出如此高的正偏态分布,平均回报上升远远超过。例如,Terracoin(委员会)从52美元飙升到2013年2535美元的几天。最大一个令牌会失去100%,但好处可能是抛物线。

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Cryptocurrency波动:曾经的性能

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令牌的性能调整的现实

因为普通投资者不能参与每一个令牌销售,然而,平均回报不是一个精确的测量标记索引的性能。中位数回归是一个更好的指标。它讲述了一个完全不同的故事。

17个令牌类型已经失去了所有的钱为他们的投资者成立以来指数。

2013年和2018年之间的性能峰值第一加密牛市——是有区别的,虽然只有几代币交易。一些令牌类型——治理,例如——相对于表现良好,非功能性测试。然而,从2017年到2018年,数以百计的首次硬币发行(这个理事会)。这些,在最好的情况下,投机;其他人都是彻头彻尾的骗局。

自2018年以来,所有牌品种以一致的下降。尽管表面上不同的目的和商业模式,所有类型的令牌也遵循同样的下行轨迹。这意味着安全加密空间选择并不重要。

此外,我们的宇宙是由令牌,还是交易,因此包括一些生存偏差。返回略有夸大,使观点更消极。

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象征性的表现类型:中位数的回报

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通货膨胀与通货紧缩的令牌

但也许这些悲观的结果并不像看上去的那么糟。如果我们区分cryptocurrencies供应有限,像比特币,和那些喜欢Ethereum,没有供应限制吗?比特币和其他供应有限的令牌可以有通货紧缩的影响,尤其是当发行人购买令牌,而无限的令牌可以通胀随着越来越多的令牌给令牌价格下行压力。

我们把550年挑战令牌在我们的宇宙中沿着这些线路,发现小区别这两个品种从2018年到现在。所谓通货紧缩供应有限标记实际上表现更糟。

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性能挑战令牌:有限与无限的令牌

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进一步的想法

基金经理已经很难创造价值通过证券选择股票和其他传统市场。α一代一直低-在过去的几十年里。理论上,新的和复杂的世界cryptocurrencies应该提供大量的信息不对称,老练的投资者可以利用。

但是唉,理论和现实投资世界上经常发生冲突。所有品种的令牌展示相同的负面的性能趋势,这使得它具有挑战性的环境安全的选择。

平均cryptocurrency对冲基金经理不提供任何超过接触比特币吗。投资者可以复制这种暴露自己高效和低成本通过交易所交易基金(etf)。

新的世界看起来像旧世界。

尼古拉斯·拉贝和更多的见解FactorResearch团队,为他们报名电子邮件通讯。

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图片来源:©盖蒂图片社/ Nawadoln Siributr / EyeEm

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