资产泡沫的六个阶段:加密崩溃

“在繁荣财产所有权的所有方面的增长变得无关紧要,除了早期的价格上涨的前景。”- - -约翰•肯尼思•加尔布雷斯

无数资产泡沫的膨胀和破灭的历史,它是一种绝对的肯定,更多的会来。泡沫重现经常因为成千上万年的进化有天生的群居本能变成人类的大脑。尽管重复,每个泡沫感觉独特自己的扭曲。但在学习许多他们之后,我发现,投资者可以保护自己认识到大多数遵循的轨迹。2010年代和2020年代的cryptomania只是最新的例子,至于泡沫,它适合的模式很好。

泡沫的生命阶段

1。与潜在的大众市场应用出现新的创新

郁金香狂热,但大多数资产泡沫倾向于形成一些有前景的新技术,可以从根本上改变社会。想:运河、铁路、消费电子产品和电子商务。大众市场的吸引力就是资产泡沫难以识别的时刻。他们只能发生在许多人认为他们不发生,这确保怀疑论者的担忧抑制噪声的人群。

的循环逻辑加密倡导者认为cryptocurrencies代表一个新的分散的基础,不受监管的金融系统,该系统将使传统的中央银行和法定货币过时了。他们忘记,中央银行是专门设计来减轻危险的分散,不受监管的金融体系。

2。早期投资者意外之财

先行者有明显的优势,而且往往产生巨大的回报。但是他们的好运会欠更多的运气比技巧。他们只是首先到达自助餐。尽管如此,正如路易斯·d·布兰代斯观察到,“人性的弱点可以防止人被好法官自己的应得的。”早期投资者吹嘘自己的成就,把他们的成功归因于他们的投资智慧。在媒体上受到追捧,他们鼓励新投资者加入的踩踏,这进一步增加自己的财富。自我强化的炒作周期加剧和幸运的先行者——山姆Bankman-Frieds宣布了一个新时代的市场权威。

3所示。晚期采用者膨胀的泡沫。

由于这些新铸造大师的不计后果的传福音,害怕错过(FOMO)鼓励民众更多的加入到疯狂。大量新资本膨胀的价格甚至超过了最乐观的基本价值的指标。一些久经沙场的投资原则是丢弃,取而代之的是新的发展合理化精神错乱:互联网公司不再需要创造利润,他们只需要获取用户;cryptocurrency交流不再需要一个井然有序的银行系统的保护,是为了防止滥用他们参与。

4所示。货币供应紧缩。

狂热最终会达到一个点,当膨胀的资产价值和劳动条件紧缩加剧通胀。中央银行通过货币政策收紧和减少反应可用资金来推动价格进一步攀升。加密投资者现在正经历这种压力。

没有中央银行的干预,狂热可能会持续下去,直到钱只是运行在自己的。然后,当危机来临时,没有什么可以阻止或减轻通货紧缩的死亡螺旋。故事从所谓的“困难时期”在1800年代中期证明这种经历的苦难。

5。恐慌和危机

作为新资本的池枯竭,卖家开始超过买家。不久,投资者认为创新可能并不像他们认为的那样改变世界或者是有价值的。资产价格下跌的痛苦很快就变成了恐怖,总资本损失是可能的。资产价格崩溃。后,毁了投资者发现,许多公司和泡沫布道者至多是过于乐观,在最坏的情况下无能的骗子或彻底的欺诈行为。

6。忘记和重复

学乖了投资者承诺永不再犯同样的错误。但正如约翰•肯尼思•加尔布雷斯指出,“出于实用目的,去年,金融内存应该假定最大,不超过20年。”果然,在十年或二十年,很少有投资者保持他们的承诺。迈克尔·塞勒是这一原则:他在互联网和加密泡沫,分离的21年。

从下一个泡沫保护

所以我们如何能抗拒的上升气流下一个资产泡沫?这并不容易,但坚持几个原则可以帮助。

1。抵制诱惑欺骗

最好的投资者——历史海蒂绿色和巴菲特——展示非凡的耐心。他们明白,成功的投资比打击更喜欢看油漆变干头奖老虎机。资产泡沫的受害者往往受到压缩的愿望把一点钱变成所需的时间很多,但是有更多的死角投资比有捷径。记住这个原则将帮助我们看到它们是什么泡沫,避免把大量的资金投入。

2。准备好寂寞了

泡沫扩大市场认为,只有当一个可观的比例热潮是有道理的。这反过来又激励FOMO。罕见的原因是很少听到的声音。在大萧条时期,前美林(Merrill Lynch)的创始人查尔斯•e .美林警告说,股票价格已经达到荒谬的水平。他是正确的,但市场上涨一年多来,1929年10月在坠机前抵达。与此同时,他遭受了无情的嘲笑和质疑自己的理智之前寻求心理治疗。

要记住的原则是,那些认识到资产泡沫会发现几乎没有人同意他们的评估。也许唯一值得安慰的是反向的深度之间的紧密关联的孤独和资金供应燃料的资产泡沫。当没有人离开的泡沫,崩溃即将来临。孤单一个反向的感觉,越接近泡沫正在破灭。

3所示。寻求智慧的怀疑和成功的投资者

我们不需要为资产泡沫。一些投资者一再回避他们,长期以来在市场和成功的记录。今天的两个最突出的例子是巴菲特和芒格(Charlie Munger)。既不沉溺于股市的1960年代,1990年代的互联网泡沫,或者cryptomania 2010年代和2020年代。也许他们错过了一些机会,但这几乎抵消他们的成就。作为一个早熟的员工Ray Dalio的布里奇沃特曾经说过,“当你问某人某件事是真的,他们是否告诉你,它不是完全正确的,来说这可能是真的。“一个推论原理。所以,当巴菲特警告说加密躁狂是一个错觉,吸引了骗子和芒格描述了开裂“投资什么,“我们应该听。

4所示。研究金融历史像你的工作

几乎所有的金融事件,当然每一个资产泡沫——至少有一个引人注目的历史平行。投资者遵循金融历史的教训,而不是没完没了的嘈杂声的财经新闻会发现目前并不是像大多数人想象的那么神秘。投资者活在当下可能无法发现下一个泡沫的爆发,但是那些研究过许多以前的泡沫更容易认识到红旗。因此,我们需要学习金融历史像我们的财富依赖于它,因为很有可能有一天它会。

资产泡沫是金融市场的特征,将永远不会消失。他们很难检测和难以抗拒。但是希望这些教训将帮助我们避免参与下一个。

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图片来源:©盖蒂图片社/ JamesBrey

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