书评:罗杰·穆雷的持久的价值
罗杰·穆雷的持久的价值。2022年。保罗•约翰逊和保罗·d·Sonkin。哥伦比亚商学院出版社出版。
我们中间谁不知道本杰明•格雷厄姆和戴维•多德安全的贡献分析,以及他们的长期投资策略?在阅读和彻底的享受罗杰·穆雷的持久的价值,我现在明白,罗杰·莫里是一个动态的继任者在练习基本分析重点是发现股票的内在价值。这重新审视一个伟大的投资上年恢复一个人的性格对基本面分析,尤其是价值投资的信心。这也突显出坚持的信念在工作和生活的各个方面都可以留下一个持久的影响超出了自己的一生。
作者这本书挺投缘的,当读者与罗杰·莫里的职业和个人生活,然后介绍他自己的声音在四个讲座,以及1996年的一次采访中,彼得·坦诺斯发生的前一年他逝世,享年86岁。两位作者背景,提高他们的工作在这个投资大师。保罗•约翰逊教会了安全分析和价值投资在哥伦比亚商学院30多年,然后呢保罗·d·Sonkin是马里奥加百利的一位投资组合经理GAMCO投资者,公司还在哥伦比亚商学院担任兼职教授。
莫里给我的印象是一个理性的思想家可以用开放的心态解决任何问题。这本书的传记部分突出了这种力量在耶鲁就读本科期间,他取得了奖项在年轻的时候在文学研究和分析。导致穆雷商业和经济大萧条时期的婚姻。尽管他想成为一名教师,他意识到他需要一个更好的收入来养家。
穆雷在信孚银行在他职业生涯的早期,发现他对投资的热情和他的电话在投资管理工作。39岁时,他被任命为主管经济和商业研究部门,同时负责管理机构的投资组合。穆雷在二战后投资的主要关心的是固定收益的回报会落后他预期对股票的回报率。这时,固定收益的主要来源提供个人和机构投资者的投资回报。
莫里采取了各种各样的退休当他离开信孚银行在1954年哥伦比亚商学院(Columbia Business School)。他成为一名教师的梦想即将成真,即使他在哥伦比亚大学最初是行政工作。作为兼职教授,他只教一个班——这是先进的安全分析,最初由本杰明·格雷厄姆,他计划在1956年退休。穆雷的丰富的投资管理经验,他带来了一种兴奋的感觉和目的的所有类在哥伦比亚大学他教了二十年。在他离开后,学校的优秀项目价值投资并不积极培育直到1990年代为建国与Heilbrunn格雷厄姆与多德中心投资。
哥伦比亚大学商学院10年之后,穆雷,开始休假在TIAA(后来随着CREF)副总裁兼经济学家,主要投资操作。在那个时候,他指出,从大学捐赠基金的回报滞后操作预算的增长率。补救,穆雷保守投资于股票的数十年时间内根据他乐观的美国经济前景。
包罗万象的30年的投资和教学中,穆雷刺激普遍为退休投资很感兴趣,不仅在养老金计划而且在基奥和IRA计划。他帮助我们代表尤金·基奥在他努力通过个体经营者的退休计划,和他工作1974 ERISA爱尔兰共和军。他的1968年全面研究养老金计划的影响储蓄和投资的国家经济研究局(NBER)是一个爱尔兰共和军的努力的重要组成部分。
穆雷的想法是无可挑剔的四个讲座总结他在电视和电台博物馆在纽约在1993年初,由加百利资产管理公司。读者在这些讲座,听到他的声音,知道他的推理,得到几开心笑声。穆雷地址众多主题强调投资者面临的关键问题,包括盈利能力及其来源,内在价值,现金流和公布业绩,在估值和通货膨胀。读者还将享受作者的整个讲座笔记;他们的分析使讲座仿佛有最近,不是30年前。
除了基本投资敏锐的洞察力,这本书读者接受特别治疗开始时介绍了穆雷的家庭。莫里是一个工作勤奋,严谨的家庭重视教育和坚定承诺生产性的工作。大惊喜,我是学习他的姐姐,霍珀,亲切地称为奶奶COBOL。1952年她写了该行业的第一个软件编译器。
我唯一的批评是,它缺乏一个索引。我当场把当一个同事问我一个具体的关于格林沃尔德。我也成功寻求一个快速查找穆雷的名言:“我已经有了一个你无法拒绝的!”
这个优秀的对罗杰·莫里和他的持久的价值将高兴的是经验丰富的专业投资人士和那些刚刚开始他们的事业投资研究和管理。更成熟的从业者,突出仔细考虑定价的重要性和证券管理资产的内在价值。学生或年轻的从业者,颂扬爱的快乐和满足的长和丰富的工作和职业生涯。,上了大光投资管理行业的发展在过去的90年里,有一个发光的个人贡献良多。
如果你喜欢这篇文章,别忘了订阅有事业心的投资者。
所有文章作者的观点。因此,他们不应该被视为投资建议,也不代表CFA协会的观点表达的观点或作者的雇主。爱游戏安全吗
专业学习CFA协会会员爱游戏安全吗
爱游戏安全吗CFA协会成员有权自行决定和自我报告的专业学习(PL)的学分,包括内容有事业心的投资者。成员可以记录学分容易使用他们在线PL追踪。
