直观的行为设计:介绍
这篇文章改编自“直观行为设计:如何让专业投资者,”马库斯博士舒乐问,Shabnam穆萨维,博士和Gregory Gadzinski博士行为经济学指南2019。
“我们都知道之间有很大的鸿沟的洞察力和行动的能力。”- - -罗伯特和丽莎Laskow Lahey
专业或面临灭绝。
这是二进制中小资产管理公司面临的选择,现在包括所有与1万亿美元的管理资产(资产管理)。
为什么?因为资产管理行业已成为施乐机器吐出标准化流线型的模仿产品。这一现状有利于大经理最重要的是,和他们的杠杆是进一步加强数字化和费用的压力。
企业缺乏规模效益必须通过专业化差异化。
这种途径开始理解其他市场参与者的行为,以及我们自己的。
这意味着一劳永逸地埋葬经济人。
充足的奖学金从亚当•斯密和大卫•休谟来约翰•梅纳德•凯恩斯和弗里德里希•哈耶克表明,人们并不纯粹理性代理人遵守理性和逻辑,是谁塑造作为经济人。然而,资产配置模型的前两代于经济人的理想,和过渡的过程第三代模型,应用行为的见解缓慢和断断续续的。
麻省理工学院的Andrew Lo建立国际患者安全分类的概念性框架通过他的第三代模型适应性市场假说(抗利尿激素)早在2004年。罗总和与认知神经科学,进化论理论,市场参与者寻求优化他们的满意度和动机是各种贪婪和恐惧。
人类作为一个市场参与者的概念
资产配置代
抗苗勒氏管激素提供了一个平台应用行为金融学对市场分析。
行为的实现方法破坏现代资本市场理论已经摇摇欲坠的基础是缓慢的。
今天,十年半之后,专业的投资决策制定者仍然倾向于进一步讨论最终的行为影响他们的决定,而不是实际应用实际行为的见解。
这就是我们的紧急蓝图指导管理资产管理的变化。提出了行为经济学指南2019,这包括一个澄清干预目标,干预和应用程序工具箱,一个应用工具箱实现路线图。
我们称之为产生的结果直观的行为设计(IBD)。
我们的干预旨在授权专业投资者通过促进以证据为基础的投资决策(ebid)。
从这个过程需要一个可行的理性的定义,我们建立在以下概念:一个投资决策变得更加理性如果(1)边缘系统刺激这样的贡献最大化前额叶(PFC)和眶额皮层(OFC)的决策过程,如果(2)PFC +离岸金融中心被训练为个人与相关专业知识和相关工具来评估其使用的后果。
在此基础上研究和应用意识的水平和司机的奖学金以及大脑如何集成不同的认知观点,IBD汇集了行为金融学的三所学校的思想——快速、节约启发式(FFH),直观推断和偏见(H&B),和自然的决策(NDM)——开发一个可以提供从业者理解各自的见解。
在行为金融学的流派
这些学校之间的分歧源于各自承担启发式的本质,这就是我们简单的策略适用于做出判断和决定,和对系统1和系统2思考。启发式通常是有益的或有害的应用在商业和金融决策?
在早期的行为金融学,奖学金来自H&B学校的建议通过启发式理性无法做出决策。但Gerd Gigerenzer和其他FFH信徒提出,在正确的情况下,当他们真正基于直觉的,启发式可以改善决策。加里·克莱恩的NDM学校弥合差距H&B和FFM微分中出现的直觉通过经验和表现技巧(NDM)和那些源自简单的启发式。
直觉——与Instinct-Driven启发式
的奖学金与进化心理学的研究提供了一些令人信服的外卖:系统1思维可以由直觉——或者instinct-based启发式;intuition-driven启发式应该包括在大多数ebid面对不确定性,而instinct-driven则应该被排除在外。
鉴于这种知识,为什么rational代理模型仍然坚持金融?为什么工业落后的采用行为金融学的解决方案?
首先,许多人仍然认为rational代理模型和相应的理论和方法的艺术。
,很难适应。对于单个决策者,重组的选择体系结构是具有挑战性的。更新选择架构在公司层面尚未订购高多了。因此,这些过程往往是定期一拖再拖。
对变革的抵制是默认设置
如何克服这种阻力改变吗?
为了解决这个变革阻力,我们设计了豹属的解决方案直接改变。它关闭knowing-doing差距珩磨的两个关键要素:
- 一个干预框架,建立了集中大多数ebid做准备的
- 应用程序框架,建立重点适用于选择正确的工具/方法/使大多数ebid来源
目标是使个体决策者通过提供他们一个选择架构,促进权力。
适应生存的关键在进化生物学和今天在投资管理领域。旧的模式已经过时了。新的,利用行为金融学的观点必须接受。直观的行为设计是在这个方向上向前迈出了重要一步。
更多直观行为设计,看看原文,“直观行为设计:如何让专业投资者,”马库斯博士舒乐问,Shabnam穆萨维,博士和Gregory Gadzinski博士行为经济学指南2019。
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很好,谢谢,先生
这篇文章是长在理论和短的直觉。炎症性肠病的实际外卖是什么?
伯克希尔哈撒韦公司要求在下次会议:
巴菲特和芒格先生,当你投资我们的钱是你的大脑边缘系统刺激前额叶的贡献最大化和眶额皮层的决策过程?
本文似乎是真正的老axoim,那些能(自助餐/芒格),和那些不能(Lo)教。