10个最大的美国投资者,使他们的优点

“可以有几个领域的人类活动历史统计世界上那么小的融资。过去的经验,在一定程度上,这是记忆的一部分,是被视为原始的避难所的人没有了解欣赏目前的令人难以置信的奇迹。”- - -约翰•肯尼思•加尔布雷斯

有史以来最伟大的投资者是谁?

俄斐资产管理公司的创始人安德鲁·米切尔,最近要求ChatGPT名字前十。AI回应下面的列表,然后经理发布到LinkedIn。它引发了热烈的讨论。

我很好奇这个问题和ChatGPT的反应。我刚刚完成的手稿投资美国金融的历史,所以许多传奇投资者都在我的脑海中。虽然ChatGPT列表并不可怕,它包括四个人我认为不值得,排除几个非常值得。

所以ChatGPT出错在哪里?

在我看来,有四个问题。首先,仅包括美国男性20和21世纪的记录,ChatGPT显示三个偏差:国籍、性别,以及时效性。它还没有解释其选择标准。公平地说,米切尔不要求ChatGPT的理由,但仍缺乏透明度提出了一个问题。

ChatGPT名单最伟大的投资者

1。沃伦•巴菲特(Warren Buffett)

2。彼得•林奇

3所示。本杰明·格雷厄姆

4所示。乔治•索罗斯(George Soros)

5。Ray Dalio

6。吉姆•西蒙斯

7所示。菲利普·费雪

8。约翰•保尔森(John Paulson)

9。芒格(Charlie Munger)

10。杰西•利弗莫尔

没有标准的标准让我思考的根本因素,区分最好的投资者。在我看来,第一个标准必须个人投资的持续时间记录。考虑到无情的和不断增长的证券市场的效率,只有投资者持续成功在一个长时期内,值得考虑。进一步,确保技能而不是运气驾驶表现,他们应该擅长不同的市场环境。记录,取决于几个暴利还不够资格。

约翰•保尔森(John Paulson),这种初始屏幕就排除了杰西。利弗莫尔和彼得林奇。利弗莫尔的职业生涯以破产告终后,1929年的大崩盘。保尔森进行了数十亿美元的全球金融危机(GFC),但也产生了不同的结果。林奇的全盛时期只持续了13年,和他的战略受益于一个强大的推动力,由于当时的市场力量。最后,我不得不排除菲利普·费舍尔。虽然我的费雪的知识技术更有限,他的名字给我的印象是最不引人注目的列表,和房间必须为j•皮尔庞特•摩根。

永恒的美德投资

所以,为什么发现的其他个体ChatGPT赢得他们的职位?和谁应该占据三个名额的摩根后还在营业吗?

我选择个人基于假设的投资取决于四个关键前提。首先,投资者的唯一方式实现持续表现相对于市场和同行,如果他们有一个独特的能力发现材料事实几乎完全不知道其他人。第二,一旦这些投资者按照这些事实,他们必须经常持有不受欢迎的立场很长一段时间才实现盈利。第三,他们必须保持他们的竞争优势以适应市场的发展。最后,稀有人才最大的投资者是创建一个遗产,才能顺利传递给下一代。

美国历史上最好的投资者都满足前三个要求,但是只有很少数取得第四。

下面是我修改ChatGPT的排名。简要总结每个投资者的资格也伴随着明显的美德在他们表现得非常出色。关键一点是,拟议的修正ChatGPT相同的选择受到一些限制:他们以美国为中心和以男性为主导。出于这个原因,这是更多的“美国历史上最好的投资者。“然而,这个列表有助于解释为什么真正出色的投资者这样的珍品。

1。发现隐藏的真理

的群体智慧是最被低估了投资原则。这解释了为什么证券市场是如此的无情,为什么几乎所有投资者应坚持传统资产类别和指数绝大多数的投资组合。尽管如此,一些人跑赢市场指数和同行揭示真理,几乎忽略了其他人。美德,帮助他们在这方面包括怀疑、持久性和创造力。

芒格(Charlie Munger):怀疑

“反转,总是转化:将一个颠倒的情况或问题。向后看。”- - -芒格(Charlie Munger)

发掘有价值的、看不见的事实只能当我们传统思维的问题。芒格(Charlie Munger)提升这一艺术形式质量用倒置的做法。他1986年6月13日在洛杉矶在哈佛大学毕业典礼演说演示了这一点。而不是建议毕业生如何取得成功,芒格颠倒了的东西和讨论什么恶习他们可以接受如果他们想过着悲惨的生活。他建议在不可靠的关系,拒绝从别人的错误中学习,并且总是放弃,在面对逆境的时候。而不是告诉毕业生做什么,他告诉他们不该做什么。

芒格的反演技术适用于他的投资和信用评价他的许多最好的决定他愿意检查从非传统的角度来看问题。

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Ray Dalio:持久性

“几乎总是有一个好的路径,你只是还没有发现,所以寻找它,直到你找到它,而不是满足于选择,然后明显。”- - -Ray Dalio

前Bridgewater Associates首席信息官Ray Dalio生成一致的表现在近三十年,一个壮举更让人印象深刻的是调整后的风险和费用。核心的成就是他无情,常常痛苦的真理的追求。

这迫使布里奇沃特的投资团队面对不舒服但重要的现实经济,市场,和自己。在他的畅销书,原则,Dalio讨论如何布里奇沃特的顽强的调查帮助公司识别并利用稀缺的错误定价的机会和市场混乱。这一承诺,发现现实是罕见的和必要的。多数投资者更愿意相信他们想要的东西是真的而不是是什么。

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吉姆·西蒙斯:创造力

“我不知道为什么行星绕着太阳转。这并不意味着我不能预测它们。”- - -吉姆•西蒙斯

文艺复兴科技创始人吉姆·西蒙斯已经精心寻找小市场效率低下,隐藏在证券市场的管道和设计策略中获利。他的团队创造了一个复杂的、技术基础设施来识别和利用这些低效——通常的原因,即使是他们不理解。

有了这样一个机会有限,文艺复兴时期的最终比它可以部署积累更多的资本。旗舰奖章基金现在主要基金的资本和功能更像一个薄荷比一只投资基金。截至2018年,大奖章了惊人的39.1%的费用超过30年。很少有投资者会梦想复制复兴的表现,这是什么使西蒙斯的原型投资创造力。

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2。信念

1928年,美林(Merrill Lynch)创始人查尔斯·e·美林股票估值得出的结论是,我们不再反映现实。他鼓励他的合作伙伴和客户退出市场近一年之前,1929年的峰值。他忍受了无情的嘲弄,质疑自己的理智,甚至寻求心理治疗。但他是对的。

伟大的投资者所面临的挑战是,根据定义,他们必须持有不受欢迎的立场,大多数人认为是错误的或者愚蠢的。下一组的美德帮助这些投资者维持头寸,尽管恒压放弃他们。

沃伦•巴菲特(Warren Buffett):耐心

“把钱从股票市场是一个装置不耐烦的病人。”- - -沃伦•巴菲特(Warren Buffett)

成功的投资是通常更喜欢看油漆变干打老虎机的大奖。那些从长远来看比了解市场需要时间接受他们已经发现的真理。新潮流来来去去。泡沫的膨胀和破裂。价值被低估的资产可能保持低估了几十年,而高估资产崩溃之前往往变得更加昂贵。沃伦•巴菲特(Warren Buffett)一直欣赏耐心的重要性。他很少关心每日甚至年度市场噪音和平静地等待他的投资。

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亨丽埃塔“海蒂”格林:节俭

“我抽烟4美分的雪茄,我喜欢他们。如果我是吸烟更好的,我可能会失去我的口味的便宜的我现在找到令人满意。”- - -爱德华•罗宾逊海蒂绿色的父亲

海蒂绿色可能是美国历史上最被低估的投资者和误解。她传奇的节俭是许多美德,但很少有人欣赏它如何导致了她的成功。她在布鲁克林的公寓租了适度的房间,纽约,霍博肯,新泽西,在她生活的大部分时间里,和她的业务由总部只有一个化学银行无限制的翻盖的桌子上。这种节俭帮助她坚持通过频繁的华尔街恐慌,毁了她的许多同时代的人。最好的投资者喜欢节俭的价值,因为它帮助他们地位在金融危机和利润从特殊机会当资本供不应求。

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乔治•索罗斯(George Soros):弹性

“如果我来总结我的实践技能,我会用一个词:生存。”- - -乔治•索罗斯(George Soros)

乔治•索罗斯(George Soros)担保他在投资名人堂在1990年代早期,当他打赌,英国央行(Bank of England)缺乏外汇储备来维持英镑的价值。这是一个高风险的赌注,暴露出他潜在的痛苦的损失。

许多投资者在这个名单上避免这样的赌博,但是那些拥抱他们测试的弹性。良好的投资往往产生了早盘的失地,投资者缺乏必要的毅力容易过早退出他们的位置。索罗斯的弹性测试很多次在他进军外汇市场,但他拒绝放弃良好的投资,直到他得到了回报。

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3所示。保护竞争优势

具有讽刺意味的是投资行业的投资者吹嘘他们的人才越多,他们就越不可能有。为什么?因为真正的竞争优势往往蒸发一旦他们不再是一个秘密。一旦发现,市场套利的存在。这使得自由裁量权的关键属性。

仁和完整性两人,看起来似乎是一个奇怪的适合在这个标题下,但是他们很重要,因为即使是最好的投资者遭受周期性的失败。那些在意道德标准和社会福利的不太可能接受援助那些能够拯救他们。由于这个原因,这些都是必要的品质。

杰伊•古尔德:自由裁量权

“不告诉任何人你要做什么,直到你已经完成它。”——由科尼利厄斯“准将”范德比尔特

杰伊古尔德的非凡技能抵消了他的道德缺失。在1800年代末,几个法律治理股市运营商和企业所有者的行为,和古尔德利用监管空白和规避存在的一些规定,通过各种漏洞。他策划了许多华尔街最难忘的镀金时代征服通过不诚实和不道德的手段。

但在一个时代拥有华尔街预期的时候,古尔德是出了名的离散。大多数成了牺牲品,他的计划没有线索,他们目标,那么,古尔德的幕后黑手。他至今仍是一个谜,因为他把他自己的想法。

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j•皮尔庞特•摩根:完整性

“首先是性格。之前的钱或其他。金钱买不到它。一个人我不相信不能给我所有的债券的总称。”- - -j•皮尔庞特•摩根

在镀金时代,华尔街的交易量迅速增长,但几乎没有监管,古尔德和其他人可以从不良行为中获利。股票运营商经常滥用投资者通过精心操纵市场计划和内幕交易。但j•皮尔庞特•摩根克制的许多最严重的虐待,当他成为华尔街的领导人在1890年代de因素。

摩根有他的缺陷,但在绝望的时候,他总是把客户和国家的利益高于自己的。他的完整性产生回报他的企业,相信摩根的名字持续竞争优势作为一个投资者和金融家。j•皮尔庞特•摩根的包含在这个列表经常提示的反对。但考虑到证券市场的违法在他的到来之前,他的正直脱颖而出。

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本杰明·格雷厄姆:仁

“首席负担在我心中(大萧条时期)与其说是我命运的收缩的冗长的磨损。再加上意识到我负责很多亲戚和朋友的命运。”- - -本杰明·格雷厄姆

价值投资之父,本杰明·格雷厄姆解释说他的技术在两个经典的书籍,安全分析和聪明的投资者。而他投资成就非凡,他强烈的道德罗盘进一步尊敬他。在1930年代早期,格雷厄姆的投资基金几乎失败了,但是他最关心是什么它会如何影响他的投资者的生活。他使用自己的资本来维持股息支付,他们已经开始依赖。创建的商誉这帮助他渡过难关,恢复和繁荣萧条时消退。

把客户的利益高于自己的是一个简单的纪律放弃在困难时期,甚至最好的投资者最终经历了困难。格雷厄姆的拒绝妥协自己的原则向我们展示了这样一个质量既是一种美德和战略资产。

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4所示。保持成功

美国从二战三分之二的全球黄金供应和唯一的工业基础设施仍然完好无损。在接下来的几十年,机构使用这种优势积累大量财富,和他们的受托人成为有影响力的配置资本的能力。这为投资者创造了一个全新的挑战。养老基金、捐赠基金和基金会将永久存在,需要扩展他们的竞争优势除了那些创造了它们的寿命。最后的10个美国历史上最伟大的投资者掌握了。大卫·斯文森的成功往往归因于他的另类资产类别的投资专家。但他真正与众不同之处是他的礼物作为一名教师和导师。

大卫·斯文森:指导

“我意识到真正的秘密成分不仅仅是大卫的概念框架的投资基金的投资组合,但极其,他非凡的人投资。耶鲁模式需要高智商、承诺和无私的团队球员。大卫在人们的投资——这就是秘方!”——院长高桥

耶鲁大学捐赠基金代表机构投资的黄金标准。从1987年到2021年,它返回大约13%每年平均养老相比只有8.2%。自从斯文森写道先锋投资组合管理机构投资者试图复制他的表现,但很少有人接近。为什么?首先,很少有人知道耶鲁大学的竞争优势的来源。他们认为风险资本分配,收购基金、对冲基金和其它另类资产都是他们需要做的事情。

这种观点是过于简单和不准确的。斯文森模具的能力,激发了投资者是真正的区别。2022年4月10日,耶鲁大学举行了悼念仪式纪念斯文森的遗产院长和他的同事,高桥审查的性能记录八Yale-pedigreed cio曾记录至少10年。所有八个排名在前等分相对于其他捐赠基金。这个随机发生的几率是1 1亿年。这是一个罕见的壮举来实现投资在一代卓越,但致使成功通过传递给后代的技能是最稀有的礼物和收入斯文森的殿堂中一个特殊的地方美国投资者。

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修正后的美国投资者顶部的列表

我名单中最伟大的投资者

1。海蒂格林:节俭

2。沃伦•巴菲特(Warren Buffett):耐心

3所示。芒格(Charlie Munger):怀疑

4所示。吉姆·西蒙斯:创造力

5。大卫·斯文森:指导

6。本杰明·格雷厄姆:仁

7所示。乔治•索罗斯(George Soros):弹性

8。j•皮尔庞特•摩根:完整性

9。Ray Dalio:持久性

10。杰伊•古尔德:自由裁量权

所以,问题依然存在,美国历史上最伟大的投资者,他们应如何排名?答案在某种程度上是主观的,但比名字本身更重要的是永恒的品质,让他们好了。

如果我投票支持的绝对最好的,海蒂绿色将是我的选择。她不仅展示所有10个美德,但她也超过几个类别和成功在甲板上不利于她。她的异常记录也完成,而一些竞争对手在这个名单上还有时间做一些致命的错误。

我有相对较弱的信念的确切顺序超越绿色顶部和底部古尔德,但表是我排名美国历史上最伟大的投资者。

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